江淮汽车涨停背后，隐现华为的资本“号召力”

江淮汽车和华为的合作迎来新进展。

8月6日，华为终端BG董事长、智能汽车解决方案BU董事长余承东透露了更多第四界的信息，该品牌由江淮汽车和华为联合打造，命名定为MAEXTRO尊界，并且该车型定位更加高端，售价将达到百万元级别。

或受此影响，8月7日江淮汽车股价一路走高涨停，报收20.27元/股，涨幅达9.98%。事实上，此前江淮汽车就曾出现过多轮大涨，其中不少大涨或因为华为与江淮汽车的合作出现新进展，华为对江淮汽车股价的增值效应明显。

江淮汽车选择不断深化与华为的合作，这背后是公司业绩愈加乏力。作为最早一批布局新能源汽车的车企，江淮汽车却未能成功把握住机会，即便先后尝试与蔚来、大众等车企展开合作，但最终也未能达到其想要的效果，甚至公司的扣非净利润连续七年为负。

华为的“号召力”

与华为的合作进程，似乎正推动着江淮汽车的股价上行。

近日，在华为举办鸿蒙智行享界S9及华为全场景新品发布会上，余承东公布华为与江淮合作品牌为尊界，其英文名是MAEXTRO。

至此，华为的智选车业务四大品牌命名全公布，为AITO问界、LUXEED智界、STELATO享界、MAEXTRO尊界，合作方分别为赛力斯、奇瑞、北汽、江淮。

根据余承东此前透露的信息，尊界将会对标迈巴赫、劳斯莱斯等超豪华品牌车型，定位是超高端，该车型将进军百万元级别轿车以及MPV市场，相关车型将通过江淮X6平台生产，预计年产能达3.5万辆。

为此，江淮汽车已加速推进与华为的合作，积极开展相关招聘工作。目前，该项目正在招募质量体系专家、质量评审专家、产品线质量专家、投产质量专家以及整车质量专家等多个关键岗位。并且要求应聘者具备至少8年的高端车项目经验，且必须有参与过30万元以上车型开发的背景，合资企业工作经验者优先考虑。

和赛力斯一样，江淮汽车同样感受到了华为强大的“吸金”效应。8月7日，江淮汽车应声涨停，而这已不是公司第一次因为与华为之间的合作受到二级市场资金的青睐。悉数江淮和华为的合作进程不难发现，一旦二者有大动作，江淮汽车的股价往往会随之而动，甚至提前异动。

2023年10月25日，江淮汽车股价暴涨9.99%，此后更是不断大涨，最后直接收获了三个涨停，彼时市场上并没有太多公司的利好消息传出，而在不久后，江淮汽车便公布了和华为合作的消息。

2024年2月6日，江淮汽车以7.53%掀起了一轮上涨行情，不久之后，安徽省生态环境厅公示了《江淮年产20万辆中高端智能纯电动乘用车建设项目环境影响报告书》显示，江淮汽车计划投资约40亿建设年产20万辆车的新工厂，其中包括与华为合作的X6平台，该平台将生产一款中大型MPV车型，预计年产能为3.5万辆。

今年3月，该工厂总投资达近40亿元，年产量20万辆，将通过华为智能技术赋能，开发全新豪华新能源平台（X6平台）抢占国内高端市场。

同花顺数据显示，从2024年2月6日至3月18日，江淮汽车累计涨幅达77.5%，华为的资本“号召力”可见一斑。

4月25日，江淮汽车与华为数字能源签署全面战略合作协议，围绕新能源汽车的车、机、充三位一体，在技术开发与应用、智能电动部件开发制造、充电网络建设与运营、国际化等领域展开合作，次日，公司股价大涨4.67%。

时间来到5月20日，江汽集团在官微发布消息，称江汽集团与华为携手打造的豪华智能新能源汽车即将推出，此后两个交易日，江淮汽车大涨12.45%。

6月28日，江淮汽车新一轮上行行情发动，7月15日晚，余承东在直播中透露华为和江淮汽车合作品牌名为尊界，次日，江淮汽车股价继续大涨，盘中一度大涨近8%。至此，从2月6日低点至8月7日，江淮汽车股价涨超90%。

江淮的困境

牵手华为的背后，是江淮汽车愈发乏力的业绩表现，而在此之前，江淮汽车也曾做过多轮尝试。

公开资料显示，江淮汽车创建于1964年，1998年开始底盘设计研发业务，2009年开始汽油机生产业务，是国内一家老牌的汽车生产厂商。

2016年江淮汽车迎来了自己业绩的巅峰，彼时公司的营收超500亿大关，可谓风头无两，但其背后却是愈发惨淡的利润，根据公司财报数据，在政府补贴了29.85亿元后，这一年江淮汽车的扣非净利润仅8.44亿元。

2017年开始，政府不再大幅补贴后，江淮汽车的扣非净利润便一路为负。年报数据显示，2017年至2023年公司的扣非净利润分别为-0.93亿、-18.77亿、-9.78亿、-17.19亿、-18.84亿、-27.95亿、-17.18亿。

随着汽车市场竞争加剧，存在感低的车企不断被边缘化，甚至被淘汰，迟迟未能打造出爆款，实现业绩腾飞的江淮汽车越发迫切，为此公司曾展开过不少行动，谋求多边合作，并成为最早将目光对准了新能源汽车的老牌车企之一。

2016年4月，虽定位高端智能电动汽车市场，但却不具备自主造车能力和新能源汽车生产资质的蔚来和江淮汽车一拍即合，二者签署了战略合作框架协议，确认江淮代工一期产能5万辆的计划，由此双方的合作正式展开。

此后二者间的合作不断深化，江淮汽车也在蔚来身上赚取了不少代工费。蔚来汽车年报显示，2018到2022年蔚来汽车合计向江淮汽车支付费用金额分别为2.23亿元、4.41亿元、5.32亿元、7.15亿元、11.27亿元，合计超30亿。

这显然不够弥补江淮汽车的巨额亏损。2023年12月5日晚间，江淮汽车发布公告称，蔚来汽车以31.58亿元的代价，收购了此前为其代工的江淮汽车部分工厂资产。

除了和蔚来的合作，江淮汽车还联手大众深耕新能源领域，2017年12月，在政府牵线下，与大众汽车成立新能源合资公司。

不难发现，江淮汽车并没有因为早早布局新能源市场而站稳脚跟，甚至在公众眼中，逐渐沦为一家新能源代工厂，为了改变现状，江淮汽车选择和承诺“不造车”的华为合作。

2019年，江淮与华为在深圳正式签署全面合作框架协议暨MDC平台项目合作协议。双方不仅重点合作研发智能驾驶、智能座舱，还将在5G、AI、云等核心技术和产品方面展开合作。

此后，二者合作鲜有消息传出，直至去年4月17日，江淮汽车才放出消息称，公司与华为合作的智选车，将定位超高端豪华纯电市场，价位区间约在80万-100万元。

2023年12月1日晚间，江淮汽车终于发布公告称，其与华为终端有限公司签署《智能新能源汽车合作协议》，自签订之日起10年内有效，至此鞋子落地。

业绩“回春”？

仅从业绩层面来看，江淮汽车的业绩似乎正在复苏。

7月10日，江淮汽车发布2024年半年度业绩预增预告。公司预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的净利润2.9亿元左右相比于上年同期增加1.35亿元，同比增长86.86%。

预计2024年半年度实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益后的净利润7800万元左右，而去年同期为-24323.45万元。

业绩预告披露后，海通证券、东吴证券等券商均给出“买入”、“增持”的评级。然而，江淮汽车对此表示，业绩好转的主因是公司持续优化债务结构，贷款利息大幅减少，受汇率波动影响，汇兑收益大幅增加，使得财务费用较上年同期大幅减少。

值得一提的，为了唤醒低迷的业绩，江淮汽车不得不“变卖”部分边缘资产。2023年10月，江淮汽车将旗下江汽进出口有限公司70%的股权出售给了淮南大海食品有限责任公司，该公司专门负责为江淮汽车经营进口葡萄酒贸易。

江淮汽车一方面加速清退边缘资产，一方面加盟华为车BU，并借此赋能。数据显示，2024年上半年，华为鸿蒙智行以194207辆的销量登顶中国新势力品牌销量第一，这对江淮汽车来说，同样是个好消息。

此外，余承东还曾表示：“享界定位高端轿车；智界定位广泛中档和中高端，就是广泛人群能买得起的车；问界主要重点聚焦在SUV；（与）江淮（合作推出的品牌）定位是超高端”，差异化布局无疑也会让江淮汽车的尊界有着更大的生存空间。

且，华鑫证券研报显示，对经销商售价中值为40万以上的乘用车市场进行统计，国内乘用车市场由2022年82.1万辆提升至2023年100.4万辆，中国品牌份额由2022年的6.5%迅速提升至2024年1-5月的21.0%，高端乘用车市场呈现快速扩容及中国品牌低渗透率特点。

这些均意味着此次联手华为布局高端车，或将成为江淮汽车的翻盘契机。