“支付第一股”光环已不再：漩涡中的拉卡拉

A股“第三方支付第一股”拉卡拉（300773.SZ）被投诉乱收费。

近期，网络平台上，拉卡拉POS机用户投诉拉卡拉无端扣费。

近年来，拉卡拉因经营违规频频被罚。2023年，因“跳码”深陷舆论漩涡。

拉卡拉的经营压力增大。2023年，公司归母净利润4.58亿元，不到2021年的50%，并且今年一季度业绩进一步下降。

拉卡拉的股东、高管忙着减持套现，据不完全统计，包括第一大股东联想控股在内，股东、高管通过减持累计套现近7亿元。

二级市场上，2020年2月（2月24日）高点以来，拉卡拉的股价跌幅超过70%。目前，公司市值不足百亿元。

被投诉违规乱收费

近期，拉卡拉频频被投诉乱收费。

黑猫投诉平台上，近一个月的投诉量为2776条，较为集中的是“莫名扣费”。

多名用户称在使用拉卡拉POS收款时，被莫名扣除了120元的运营服务费。拉卡拉在已收取手续费、流量费等费用的前提下，又突然加收120元费用，并未提前通知用户。

有用户投诉称，拉卡拉未通知用户情况下增收二次运营费。还有用户称，2024年2月已被扣了99元，6月又被扣了120元，“这些费扣得不明不白”。

在投诉中，不少用户要求拉卡拉退款。

加收120元运营服务费是否合理合法？拉卡拉未通过公告等正规途径通知。此前，拉卡拉官方公示的费率为：银行卡收单业务贷记卡费率标准为0-2%；机具服务费0-1000元；运营服务费0-300元/年。

有报道称，在拉卡拉官方论坛中，有帖子显示，“拉卡拉支付将对2023年5月30日之前注册的POS机中，连续三个月月均交易量低于1.5万元或月均交易量低于1万的用户，加收运营服务费120元。”但拉卡拉未通过官方途径发布。

此外，还有用户投诉拉卡拉恶意扣费、不退押金、诱骗办理POS机等。

7月26日，拉卡拉在官网发布“严正声明”，称近期有不法分子以拉卡拉名义向用户发送“POS机即将暂停使用”“POS机终端升级”等信息，声明中未提及“收费”“扣费”等内容。

有第三方支付人士表示，在拉卡拉内部，可能存在用户因选择的POS机具不同、业务量大小等而出现收费差异。运营服务费为0-300元/年只是一个区间价格，不同的用户可能存在不同的收费。至于加收运营服务费，有一种可能是，拉卡拉此前已经收过一次运营服务费，现在发现用户业务量未达到其预定的标准，于是加收运营服务费，但这需要跟用户订立协议。

实际上，拉卡拉曾经因为收费问题而被问询。

多家媒体报道考拉征信涉嫌非法提供身份证返照查询9800多万次，获利3800万元。旗下易分期被投诉套路贷、收取砍头息外加暴力催收等。当时，深交所迅速下发关注函。

对于上述报道，拉卡拉极力撇清关系。公司称，考拉征信是考拉昆仑全资子公司，拉卡拉虽持有考拉昆仑32.4%，为第一大股东，但并未控股。考拉昆仑由经营层管理，拉卡拉未参与其经营活动。易分期贷款业务等与拉卡拉是两个独立经营的主体，且不存在暴力催收、阴阳合同、砍头息等行为。

2019年12月30日，交易所进一步问询，既然双方业务独立运营，为何拉卡拉APP仍可见前述贷款业务入口。

拉卡拉称，公司仅是产品的合作推广方。

频频因经营违规被罚

尽管拉卡拉一再否认经营涉及灰色地带，但公司在经营过程中频频违规被罚。

2019年12月，拉卡拉涉及七项违规行为被央行罚没350万元。违规行为包括违反外包管理规定、未落实交易信息真实完整可追溯要求、未按规定设置收单银行结算账户、未落实本地化经营要求、未与商户签订受理协议等。公司时任副总裁宁一丁被给予警告并处罚款15万元。

处罚一个月前，拉卡拉因超限额购付汇被国家外汇管理局罚款83.87万元。

今年3月初，国家外汇局披露，拉卡拉违规将外汇汇入境内、违规将境内外汇转移境外、未按照规定报送财务会计报告、统计报表等资料，被给予警告并处罚没款13.91万元。

2023年8月，拉卡拉因为违反《反洗钱法》，被罚款875.4万元。其违法行为包括未按照规定履行客户身份识别义务、未按规定报送大额交易报告或者可疑交易报告、与身份不明的客户进行交易等。公司时任副总裁吴某对上述违法行为负有责任，被罚9.58万元。

拉卡拉曾特别强调反洗钱工作。公司披露的2023年ESG报告中，称“反洗钱不仅是合规要求，更是社会责任的重要组成部分”，公司建立了完善的反洗钱管理体系，建立反洗钱黑名单系统、客户反洗钱风险管理机制。

而在2023年拉卡拉因违反《反洗钱法》法而被重罚。

2022年，拉卡拉陷入“跳码”风波。

跳码业务，是指在进行收单业务时，不同商户用POS机收款时对应不同的MCC码（商户类别码），对应不同的费率标准。支付机构通过技术手段，将刷卡的A类商户（即标准商户，0.6%费率）变为B类商户（优惠类，0.38%费率）。如果支付机构对外以0.6%的手续费向商户结算，对内则以0.38%、甚至是0手续费向银联报送，那么，中间的这部分则被收单机构侵吞了。

对于跳码事件涉及金额，拉卡拉一直未具体披露。

2022年年报显示，拉卡拉公司归母净利润为-14.37亿元，扣非净利润-21亿元。公司解释称，因为跳码业务，公司按照相关协议将涉及资金退还至待处理账户，公司将所涉及资金进行了适当的会计处理，冲减2022年当期损益，导致归母净利润大幅下降。至于具体金额，公司没有披露。不过，当年该公司营业外支出为13.96亿元，其他年度最高也不到3000万元。

股东减持股价跌70%

作为A股“第三方支付第一股”，拉卡拉的光环不再。

上市初期，拉卡拉曾是备受资金追捧的香饽饽。2020年2月24日，公司股价曾达到101.37元/股，较其发行价上涨了2倍多。随后，股价持续震荡回落，今年8月6日，收盘价为12.2元/股，复权后计算，较巅峰时刻的股价下跌了约73%。目前，市值已经不足百亿元。

股价下跌，拉卡拉的股东、高管忙着减持，包括第一大股东联想控股、北京未名雅集文化传播中心（有限合伙）－北京未名雅集投资管理中心（有限合伙）、北京创金兴业投资中心（有限合伙），曾经的财务总监周钢、监事会主席陈杰等进行了减持。此外，第二大股东董事长孙陶然弟弟孙浩然也进行了减持。

粗略估算，上述股东、高管等通过减持合计套现近7亿元。

值得一提的是，2019年12月30日，拉卡拉收到了深交所关注函，针对的是公司高送转。

当年12月27日午间，公司披露，董事长孙陶然提议，2019年度，公司拟向股东每10股派发现金股利20元，同时以资本公积向全体股东每10股转增10股，共计派发现金8亿元，转增股本4亿元。而公司预计当年归母净利润为7.91亿元-8.09亿元，分红额与年度归母净利润相当。深交所质疑，公司披露高送转预案的目的是在炒作股价。由于当时公司前十大股东持股比例合计约65.63%，深交所还质疑其向主要股东派现，损害上市公司利益。

拉卡拉的盈利能力明显下滑。

2015年至2021年，拉卡拉的归母净利润持续增长，2021年，归母净利润达到10.83亿元。2022年因为跳码事件出现巨额亏损，2023年，归母净利润为4.58亿元，仅约为2021年的42.29%，也不及2019年归母净利润的一半。

2023年，公司营业收入为59.38亿元，低于2021年、高于2019年。

今年一季度，公司的营业收入、归母净利润分别为14.95亿元、2.08亿元，同比下降1.80%、19.20%。

拉卡拉的业务主要分为支付业务和科技服务业务两大板块。其中，支付业务是核心业务，主要为境内商户提供收单服务、为出口企业提供跨境资金服务以获取支付手续费收入。

近年来，公司支付业务毛利率呈下降趋势，2019年至2022年，分别为41.71%、32.85%、29.8%、20.21%，2023年为26.30%，较2022年略有回升。

公司科技服务业务毛利率曾逼近90%，2022年、2023年分别为69.68%、71.89%，也明显下降。这两年，营业收入分别为3.42亿元、3.47亿元，无明显增长。

第三方支付业务的监管趋严，拉卡拉能否在合规经营的基础上，依靠科技实现产业转型升级，重获市场青睐，存在挑战。