上半年净利16.9亿，理想业绩回暖！李想：华为是最强对手，要系统学习

及时地回防L系列，使得理想二季度财报较一季度有了明显起色。财报显示，今年上半年，理想汽车实现营收573亿元，同比增长20.8%；净利润为人民币16.9亿元，同比减少47.8%；按非美国公认会计准则，理想汽车上半年净利润为人民币27.8亿元，同比减少32.9%。

其中，二季度营收为317亿元，同比增长10.6%，环比增长23.6%；净利润为11亿元，同比下滑52.3%，环比增长86.2%。按非美国通用会计准则，理想汽车二季度净利润为15亿元，同比下滑44.9%，环比增长17.8%。尽管理想在今年连续两个季度净利润出现了同比下降，但还是保持了自2022年第四季度以来，连续七个季度实现盈利，是唯一能够实现稳定盈利的造车新势力。

今年上半年，理想汽车交付量为188981辆，同比增长35.8%，位居造车新势力第一位。其中，二季度交付量为108581辆，同比增长25.5%。上半年理想销量的增量，主要来自于L系列2024款车型的“降价”以及全新车型理想L6的上市。据理想方面数据，理想L6在上市的三个月内累计交付量突破5万辆，并在6月单月交付量首突破2万辆。

汽车销量的增长，带动了汽车车辆销售收入都在稳步攀升。今年上半年，理想545.71亿元，同比增长17.87%。其中，二季度车辆销售收入为303亿元，同比增长8.4%。但是交付量和车辆销售收入都在稳步提升的同时，理想的利润空间实际上有所收窄。

反映在毛利率上，理想汽车二季度毛利率为19.5％，较去年同期下降了2.3个百分点，较今年一季度下降了1.1个百分点。今年上半年，理想的毛利率从去年同期的21.2%下降到了20.0%；车辆毛利率从去年同期的20.5%略微下滑到了19.0%。

对此，理想汽车方面的解释是，主要由于不同产品组合及定价策略变动，部分被成本降低所抵销。换言之就是，售价更低的理想L6的推出，在一定程度上影响了理想的利润空间。不过，理想汽车CEO李想表示：“随着理想L6的产能达到稳定状态，配合公司各项降本增效措施的实施，我们有信心理想汽车的经营业绩将在下半年进一步提升。”

不过，横向对比来看，理想的这一毛利率水平还是优于众多新能源车企。今年二季度，比亚迪毛利率为20.01%；特斯拉毛利率为18%；极氪毛利率为17.2%；小鹏毛利率为14%；零跑毛利率为1.4%。暂时还未发布二季度财报的蔚来，其一季度毛利率为4.9%。

而在纯电车型方面，理想汽车仍然有着强烈的信心。理想总裁马东辉表示，MEGA已经证明理想在800V高压等三电方面的技术实力，包括高压平台的效率，以及完整的充电体验和能力。据其介绍，目前，理想的纯电产品研发进度正常，已经完成多次小批量的样车试制生产，外部的供应商合作伙伴产能规划和开发进度也都是按照计划顺利进行，有信心能够确保纯电车型按计划进行交付。

在其看来，对于纯电SUV现阶段需要做好两件事：第一是产品的造型设计；第二是在纯电产品交付时，能够向用户提供超过2000个超级充电站。“我们对纯电SUV的竞争力还是非常有信心的，我们希望可以通过两年左右的时间能够进入到高端纯电产品的第一梯队。”马东辉说道。在此之前由于MEGA的碰壁，理想方面在今年一季度财报会议宣布，今年将不会发布纯电SUV的产品，将会在明年上半年推出。

这意味着，在三月份L6推出之后，理想在今年将不会再有新产品推出。这也使得外界对理想下半年销量增长有一些担忧。对此，理想汽车方面表示：“新车型也只是促进销售增长的原因之一，而高效的销售运营会是促进销售的另一种方式。”

据介绍，随着产品谱系的铺开，正在持续升级扩展理想汽车的销售和服务网络。在二季度，理想汽车通过部分商场店置换为头部汽车城的中心店（即4S店）、升级现有的商场店的方式等方式，让中心店的占比已经提升至31%，门店展位数量环比提升超过13%。与此同时，在完成利润目标的条件下，理想汽车也允许各地区灵活地采用区域销售策略。这在一定程度上提高了每个地区的销售潜力。

与此同时，智驾对于理想汽车的销量也会起到良好推动作用。在此前的7月份，理想向超过24万的AD max用户全量推动了无图智驾。马东辉表示，智驾的推送吸引了潜在用户到店试驾，NOA的比例也实现了翻倍的一个增长，并且各个车型的AD max订单占比都在提升，特别是在30万以上的车型， AD max的订单占比已经接近了70%。

马东辉认为，从端到端加上VOM，智驾的开发已经开始建立的门槛。“从这一代开始的话，才是真正使用人工智能的方式去做智驾，而人工智能需要大量的数据和算力，会让具备高阶智驾车辆保有量以及充足研发投入的企业，在自动驾驶方面的优势会越来越大，并且会实实在在地促进销量的一个提升，而销量提升又会带来保有量和研发投入的一个提升，这是一个不断正向地滚雪球的过程。”马东辉说道。

展望第三季度，理想汽车交付量145000至155000辆，较2023年第三季度增长38.0%至47.5%。换算下来，理想月均销量约为5万辆左右。在7月份，理想汽车交付新车5.1万辆，同比增长49.4%；根据理想汽车发布周销量数据，理想在8月份月交付量有望继续保持在5万辆之上。而理想能否保持增长，还有一个变量在于问界新M7Pro、阿维塔07等同级竞品的接连投放。

对于与鸿蒙智行在汽车市场中的竞争问题，李想直言，鸿蒙智行是其在市场上最强的竞争对手，双方会长期健康共存下去。同时李想表示，要长期地、持续地向华为的技术研发体系和经营管理体系进行学习。“作为一个初创企业而言，有这样的一个学习榜样，对我们而言太重要了。”李想说道。