年内股价涨超300%，恒勃股份“焕发”三重生机

今年以来，恒勃股份强势上涨。一个关键的原因在于，公司正积极进今年以来，市场对恒勃股份(301225.SZ)的关注度和交易活跃度与日俱增，公司股价强势上涨。截止7月3日收盘，报价72.6元/股，较年内低点涨幅已超300%。

那么，这背后究竟有何逻辑？

从基本面来看，良好的业绩表现为股价上涨提供了坚实基础。2024年，公司实现营收8.65亿元，同比增长10.15%；净利润1.31亿元，同比增长14.23%；毛利率更是连续5年高于30%，远超同行平均水平。

更关键的原因在于，公司正积极进行新能源战略转型，其“焕发”出来的多重生机有望助推未来业绩持续高速增长。

传统滤清行业“单项冠军”

恒勃股份成立于2005年，前身为1995年创立的恒勃滤清器厂，总部位于浙江台州，2023年6月在创业板上市。

目前，主营业务由汽车进气系统及配件、摩托车进气系统及配件以及通用器械进气系统及配件组成，其中汽车进气系统及配件业务营收占比近60%，摩托车进气系统及配件业务营收占比近30%。

正如生命体一样，汽车也要呼吸干净的空气。进气系统是节能减排、提升汽车舒适性的关键汽车零部件之一。作为发动机的重要组成部分，进气系统性能的优劣直接决定着发动机乃至整车性能的高低。

据悉，恒勃股份通过研发先进的过滤技术，99.9%超高过滤效率确保进入发动机的空气纯净无杂质，有效提升了发动机的性能和使用寿命。公司汽车进气系统及配件产品主要包括汽车空滤器总成（包括滤芯、中冷管、脏进气管、干净空气管、消声器等）和炭罐等。

深耕进气系统多年，恒勃股份致力于打造属于中国的民族品牌，力争建立世界最大的滤清器生产基地，已与国内主流自主品牌车企吉利、广汽、比亚迪、奇瑞、长城、一汽、北汽、东风、理想、岚图、零跑、赛力斯、小鹏汽车等建立了长期稳定的合作关系，不断抢占外资企业的市场份额，实现国产替代。

同时，公司正在积极开拓合资车企，如日产、现代、大众、通用等，已取得日产轩逸的定点函并完成工装模具的开发，2025年初实现量产；已取得现代起亚SP3C车型三套进气系统项目定点，并正在接受广汽丰田第二阶段的验厂认证以及东风本田的验厂认证。

2024年，恒勃股份入选《2024年第一批浙江省制造业单项冠军培育企业名单》，这是对公司深耕空气滤清器领域，以科技创新驱动企业高质量发展战略的充分肯定。

新能源赛道三重“生机”

恒勃股份在近期披露的投资者关系活动中表示，公司产品在汽车领域占国内市场份额估计为15%左右。公司已积极开拓新能源汽车相关产品的生产及销售，降低受未来下游燃油车市场份额下降带来的风险。

一方面，积极开拓混动车型进气系统业务。公司凭借多项核心技术，聚焦新能源增程式电动汽车进气系统相关产品研发，积极开拓新能源知名及新势力品牌如理想、小鹏、问界、智界、零跑、岚图等。

公司配套零跑相关进气系统产品已进入量产阶段，问界M5、M7、M9、理想进气系统相关产品已实现量产，问界M8进气系统、智界R7进气系统等相关产品预计2025年初量产。

另一方面，公司正积极开拓汽车热管理系统相关产品。其中，冷却水壶、膨胀箱产品已实现成熟量产，主要客户包括广汽集团和吉利集团等；持续开发的产品包括水侧分流板和冷却液流体模块，对应的客户为浙江三花汽车零部件有限公司，目前已取得13个项目定点开发资格，其中7项已实现量产交付。

与此同时，公司积极拓展热管理管路在数据中心冷却系统、充电桩热管理系统上的应用。

随着2022年国家颁布《氢能产业发展中长期规划（2021-2035年）》，公司也在重点推进氢燃料电池零部件在中重型车辆中的应用，并有序拓展氢燃料电池等新能源客、货汽车市场应用空间。

据悉，相关材料以及产品已进行了相应调研与测试，自研产品近期将得到应用，相关专利申请也在布局当中，并与通用五菱、长城、长安深蓝氢能、未势能源、新源动力等厂家建立了相关合作，有助于进一步强化企业在技术创新中的主体地位。

海外市场“攻城略地”

在国内市场，公司通过浙江、江门、常州、重庆四大生产基地，整合浙江研发中心、深圳研发中心两大研发平台，不断完善技术升级，提升核心竞争力，大幅提升公司的生产能力，积极拓展新客户，进一步加深对国内产业集群的汽车零部件配套能力，加速替代外资零部件配套份额实现国产化。

在国外市场，公司通过海外投资、合作建设工厂等对外形式，积极拓展国外市场，提高产品质量，提高产品交付能力，增加客户订单采购量，进一步加深国外市场汽车零部件配套生产能力。

目前，公司境外投资布局取得实质性进展：日本工厂项目已顺利完成公司注册程序及土地、厂房的购置工作，目前生产线调试与人员培训等筹备工作已进入尾声，预计将于2025年内正式投产，有望降低原材料成本并提升材料质量，提升公司毛利率水平。

此外，马来西亚项目已完成前期筹备工作，相关路径公司已经设立，待国内相关部门审批通过后，公司将按规划启动并购股权、厂房建设等投资建设流程。

公司同步启动泰国、印尼等东南亚新兴市场的拓展筹划工作，进一步深化东南亚市场布局。

2025年2月，公司使用自有资金10万美元在塞舌尔设立全资子公司，并通过塞舌尔新设全资子公司使用自有资金10万美元在新加坡新设全资孙公司。

根据计划，恒勃股份将形成以新加坡为中心、辐射马来西亚、泰国与印尼的“三角协同”制造网络，目的是增强区域订单响应效率，实现产能配置与市场需求的动态平衡，为客户提供更高价值的本土化服务。