年赚1万亿元的海力士，“盯上”了兴福电子

5月11日，兴福电子上演强势拉升行情，以20cm涨停牢牢封板，收盘报75.6元，股价创下上市以来历史新高，总市值也攀升至272.16亿元，一举成为了半导体材料板块最受资金追捧的核心标的。

此番股价异动，离不开SK海力士在AI存储赛道的强势加持。身为全球存储行业巨头，SK海力士早已在兴福电子上市前完成了战略布局，并随着解禁期落地，正式跻身公司前十大流通股东。

与此同时，长江存储旗下的长存资本、国家大基金二期亦同步入局，多方重磅资本汇聚一堂，让市场不禁发问，巨头为何如此看好兴福电子？

海力士相中兴福电子

5月11日，兴福电子以20cm涨停强势封板，收盘价定格在75.6元，总市值飙升至272.16亿元，股价刷新了上市以来的历史记录，稳居半导体材料板块人气前列。

兴福电子股价上涨的核心推手，或源于SK海力士近期在AI存储赛道的火爆行情。

作为全球存储龙头，SK海力士一季度营业利润暴增405%，登顶全球半导体最赚钱的公司。因其上市前就已通过SK海力士(无锡)投资有限公司参与了兴福电子股权布局，让这家国产半导体材料公司也顺势受到了市场的高度关注。

2026年一季报显示，SK海力士(无锡)投资有限公司以500万持股现身公司前十大流动股东之列。叠加长江存储旗下长存资本以及国家大基金二期的加持，市场的做多情绪被点燃。

兴福电子之所以能够获得SK海力士与长江存储的青睐，其背后有诸多因素的综合考量。

首先，存储芯片的制造工艺，决定了其对湿电子化学品的需求远高于传统逻辑芯片，其中电子级磷酸更是刻蚀氮化硅层不可或缺的核心材料。随着存储芯片的层数逐渐变多，磷酸的用量也会随着芯片层数的提升，呈现指数级增长。

而兴福电子作为国内电子级磷酸领域的绝对龙头，国内市场的市占率高达近7成，连续多年年位居全国第一，全球市场份额也稳居第二，庞大的供应能力与成熟的产品体系，足以匹配存储大厂海量的材料需求。

突出的成本控制能力，是兴福电子立足全球竞争的核心底气。公司依托母公司兴发集团的磷矿、黄磷以及电子级磷酸领域的产业链，从源头锁定原材料成本，相较日韩同行具备天然成本优势。同时，公司搭建了磷酸废液回收闭环体系，废液回收率高达95%，进一步压缩生产成本。

在日本收紧黄磷进口、海外供应商成本飙升的行业背景下，兴福电子兼具成本优势与供应稳定性的优点，自然成为了存储巨头的首选合作对象。

公开信息显示，兴福电子现有电子级磷酸产能6万吨，在建的4万吨项目预计2026年9月正式投产，投产后总产能将达到10万吨，成为全球最大的电子级磷酸生产企业。而同一时间，SK海力士、美光等一众存储大厂开启了大规模扩产周期，双方产能扩张节奏高度契合，为双方长期稳定供货筑牢根基。

除此之外，兴福电子地处湖北，与长江存储形成了极佳的地域协同效应，更低的物流成本、更快的供货响应速度，能第一时间匹配客户的生产节奏。目前公司已经是SK海力士最大的磷酸供应商，还计划在2026年导入三星供应链，并持续完善全球市场布局。

底色如何？

兴福电子能够在半导体材料板块中脱颖而出，核心依靠的是其扎实的布局，以及在行业内不可复制的核心竞争力。

作为国内最早一批从事湿电子化学品研发的企业，公司在赛道内深耕十余年，已然成长为国产湿电子化学品赛道的标杆性企业。

从业务架构来看，公司的产品体系围绕晶圆制造全流程搭建，形成了通用湿电子化学品、功能湿电子化学品、回收综合利用三大协同业务板块。通用湿电子化学品作为公司的核心营收支柱，以电子级磷酸、电子级硫酸、电子级双氧水为核心产品，广泛应用于晶圆制造前道的清洗与刻蚀环节。2025年，相关业务收入规模达12.48亿元，占总营收比重高达74.10%。

功能湿电子化学品是兴福电子高端市场的核心突破口，产品覆盖蚀刻液、清洗剂、显影剂等。这类产品技术配方壁垒更高且附加值也更加突出。公开信息显示，截至2025年末，公司累计储备研发相关产品111款，其中45款产品正在先进制程客户处进行测试验证，18款产品已成功完成市场化转化。

回收综合利用业务则紧扣行业绿色低碳发展浪潮，通过废液循环体系实现将本增效，同时契合头部晶圆厂低碳采购标准，进一步加深与核心客户的绑定粘性。

业绩层面，兴福电子始终保持着稳健的高质量增长。2025年，公司实现营收14.75亿元，同比增长29.73%；归母净利润达2.06亿元，同比增长29.69%。2026年一季度，公司的增长势头进一步提速，单季营收达4.47亿元，同比增长36.72%，归母净利润0.64亿元，同比增长20.22%，在高基数的基础上实现了加速增长。

放眼全球市场，湿电子化学品形成欧美、日本、中国三足鼎立的态势。日本企业凭借先发技术优势，长期垄断G5级超高纯产品市场，国内多数企业虽在中低端实现了突破，但先进制程用高端材料仍高度依赖进口。正是在这样的行业背景下，兴福电子成功突围并站稳高端市场。

此外，技术自研是公司最深的护城河，兴福电子自主攻克了黄磷逐级纯化、气体纯化吸收等核心工艺，产品性能对标国际一流水准，可全面满足28nm以下先进制程的生产要求。凭借过硬的技术，公司打破了日本三菱化学、住友化学在高端湿电子化学品市场的垄断，也是国内为数不多通过台积电、SK海力士等国际大厂严苛供应链认证的企业。

兴发集团的资本布局

兴福电子的成长与崛起，离不开母公司兴发集团的支持。

作为湖北新材料产业的龙头企业，兴发集团深耕行业二十余年，通过持续的资源整合，成长为国内数一数二的磷化工企业龙头。

依托资源禀赋的优势，兴发集团确立了“矿电一体化”的核心发展战略。磷化工作为典型的资源型、高耗能产业，电力成本占到生产成本的30%-40%，掌控上游磷矿资源与自备电力产能，就等于牢牢掌握行业竞争话语权。

早在2001年，兴发集团便前瞻性布局电力资产，先后收购猴子包、苍坪河、朝天吼等多座水电站；2004年，其以1.30亿元人民币收购了兴山天星供电旗下的满天星库容式电站，补齐了枯水期的电力短缺短板，夯实了能源成本优势。

在完善电力布局的同时，兴发集团开始将触角延伸至上游磷矿，通过收购保康楚烽化工核心资产，拿下三条年产7500吨的黄磷生产线，2007年更是通过定向增发将保康楚烽7300万吨磷矿资源收入囊中，最终实现全资控股。

2006-2008年，兴发集团进一步拓展产业链布局。在上游接连收购武山磷矿资产以及武山矿业70%股权，锁定优质磷矿资源；下游则向高附加值领域突破，2007年收购了重庆金冠化工50%股权，打造全球第一的二甲基亚砜产能，又在2008年拿下了扬州葛洲坝化工100%股权，正式切入食品级磷酸赛道。

在传统磷化工板块步入稳健成熟期后，兴发集团将战略目光瞄准高成长性的半导体材料领域。2008年，集团出资设立兴福电子，初期持股比例达79.86%，并由集团副总李少平兼任兴福电子的董事长。

2021年8月，兴发集团正式推外披露筹划兴福电子的独立上市，并将其定位为集团电子化学品业务的唯一上市平台。彼时兴福电子虽已在湿电子化学品领域站稳脚跟，但2020年仍处于亏损状态，为满足分拆的盈利门槛。

为扫清上市障碍，兴发集团随即启动了资本运作，引入了国家大基金二期、SK海力士、长存资本等多家产业战投，以4.8元/股的注册资本合计募资7.68亿元。有意思的是，增资的同时，兴发集团还将2020年定增募资原5.38亿元投向兴福电子的计划在2021年转投有机硅项目，一时间引起了市场的热议。

2023年5月，兴福电子正式向上交所递交了科创板IPO申请，然而这波上市可谓是一波三折。同年11月份，因财务资料有效期届满，上交所中止审核，在补充更新材料恢复审核后，又恰逢2024年新“国九条”落地，明确从严监管分拆上市，彼时超20家上市公司终止了分拆计划，兴福电子的IPO进程也备受市场瞩目。

为契合监管要求，兴福电子主动完成了与母公司兴发集团财务、ERP系统的独立切割，持续拓宽外部采购渠道，将关联采购占比降至2024年上半年的9.11%；同时主动优化募资方案，删去了4.1亿元的补流项目。

多重整改落地后，公司于2024年10月顺利拿到证监会注册批复，耗时三年半的分拆上市闯关圆满收官，也成为湖北2025年首家IPO企业。

登陆资本市场后，兴发集团对兴福电子的产业赋能仍在持续。2025年12月，兴福电子收购湖北三峡实验室光刻胶用光引发剂相关资产。该实验室由兴发集团牵头组建，本次收购被视作集团内部的资源整合，而光刻胶核心材料，或将成为兴福电子的下一个攻坚目标。