江波龙股价暴涨暴跌 37亿定增落地21位投资者浮亏12亿

江波龙（301308.SZ）定增的21位投资对象，此刻或许“如坐针毡”。

8月12日晚间，江波龙公告称，公司确定本次发行价格560元/股，发行股数660.71万股，募集资金总额37亿元。

然而，截至8月19日收盘，江波龙股价降至378.98元/股，21位投资者浮亏约为12亿元。

业绩方面，2026年上半年，江波龙实现营业收入240.88亿元，同比增长136.26%，已超过2025年全年；归母净利润105.77亿元，同比增长约715倍。

然而，在公司此前股价快速提升之时，江波龙股东、副总经理高喜春和股东及董事李志雄已高位套现。

2026年以来截至8月19日收盘，江波龙股价涨幅达约为55%。7月1日，公司股价甚至一度达到749.88元/股。然而，巅峰过后，公司股价于7月29日一度跌至308元/股，不到一个月，从最高到最低的跌幅已接近60%。江波龙股价还回得去吗？

 投资者已浮亏

江波龙主要业务为存储器和主控芯片的研发设计、封装测试、技术支持与存储器销售。

资料显示，江波龙通过覆盖芯片设计（主控芯片及存储芯片）、固件算法开发、存储器设计、封装测试等存储关键环节的全栈式技术能力，为市场提供消费级、企业级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。

8月12日晚间，江波龙发布2025年度向特定对象发行股票上市公告书显示，根据投资者申购报价情况，并严格按照《认购邀请书》中确定的发行价格、发行对象及获配股份数量的程序和规则，确定本次发行价格560元/股，发行股数660.71万股，募集资金总额37亿元。

公告显示，江波龙本次发行对象最终确定为21家。其中，易方达基金管理有限公司获配股数最多，达94.73万股，获配金额达5.3亿元。

金长江和赵启祥获配股数分列二、三位，分别为71.43万股和56.25万股，获配金额分别达4亿元和3.15亿元。此外，财通基金管理有限公司、诺德基金管理有限公司、南方基金管理股份有限公司等均认购本次发行的普通股股票。

公告显示，江波龙本次向特定对象发行股票完成后，发行对象认购的股份自本次发行结束之日起六个月内不得转让，自2026年8月17日（上市首日）起开始计算。

然而，二级市场上，江波龙的股价表现，或许会让这21位投资者感到胆寒。

截至8月12日收盘，江波龙股价达414.3元/股，为发行价格约74%。这也意味着，21位投资者的股票还未正式上市，已浮亏了近10亿元。

而且，截至8月19日收盘，江波龙股价进一步降至378.98元/股，21位投资者浮亏约12亿元。

业绩持续大涨

实际上，单看业绩，江波龙的表现并不差。

2023年，江波龙营业收入为101.25亿元，同比增长21.55%。但公司同期归母净利润亏损8.28亿元，上年盈利7279.70万元。

2024年和2025年，江波龙业绩爆发，公司营业收入分别为174.64亿元和227.66亿元，同比分别增长72.48%和30.36%，公司仅用两年时间就实现了营收翻倍。同期，公司利润更是坐上了火箭，归母净利润分别为4.99亿元和14.23亿元。

对于2025年业绩增长，江波龙表示，公司持续推进主控芯片在中高端存储产品上的深度应用，公司主控芯片全系列产品实现超过1.4亿颗的批量部署。

公司自研的5nm先进制程的UFS 4.1主控芯片凭借超越市场同类产品的卓越性能，已与多家核心晶圆原厂达成深度的生态合作，并成功导入了多家头部智能手机厂商的供应链体系中，搭载自研主控芯片的UFS 4.1产品将于2026年全面进入规模化放量阶段，进一步扩大公司在超高端存储领域的领先地位。

同时，江波龙表示，公司继续深化在AI服务器、数据中心领域的存储业务布局，企业级存储产品已成功导入部分头部互联网企业、服务器厂商的供应链体系中，企业级存储业务2025年收入达到17.83亿元，同比增长93.30%。

进入2026年，江波龙更是猛涨，公司上半年实现营业收入240.88亿元，同比增长136.26%，已超过2025年全年；归母净利润105.77亿元，同比增长约715倍。

半年报中，江波龙表示，公司持续推进主控芯片在中高端存储产品上的深度应用，截至本报告发布之日，公司自主设计的主控芯片已累计生产超2.8亿颗。

公司自研的5nm先进制程的UFS 4.1主控芯片凭借卓越性能，与多家核心晶圆原厂达成深度的生态合作，并实现规模化应用，搭载自研主控芯片的UFS 4.1产品已量产出货，将进一步扩大公司的行业领先地位。

回购款或九成来自银行

江波龙业绩暴增，为何股价短期暴跌？

实际上，2026年以来截至8月14日收盘，江波龙股价涨幅达约为44%。7月1日，公司股价甚至一度达到749.88元/股。

然而，巅峰过后，公司股价于7月29日一度跌至308元/股，不到一个月，从最高到最低的跌幅已接近60%。

值得注意的是，2026年3月，江波龙开启了减持模式。5月中旬，江波龙公告显示，公司股东、副总经理高喜春于5月11日至13日减持2.3万股，减持价格区间为528.09元/股至610.06元/股，减持均价为540.77元/股。以均价计算，高喜春套现金额达1243万元。

6月26日，江波龙又公告显示，公司股东及董事李志雄于5月12日至6月25日减持240万股，减持价格区间为500.08元/股至688.10元/股，减持均价为575.69元/股。以均价计算，李志雄套现金额达13.82亿元。

此外，6月5日，江波龙公告称，公司副总经理朱宇计划在6月30日至9月29日期间通过证券交易所以集中竞价、大宗交易方式合计减持公司股份不超过59.84万股（占公司总股本比例为0.1414%）。

以当前股价计算，朱宇顶格减持可套现金额将超过2亿元。股价狂泻之下，8月11日，江波龙发布了回购公司股份方案的公告，公司本次回购资金总额不低于人民币4亿元（含本数）且不超过人民币8亿元（含本数），回购股份价格上限735元/股（含本数）。

同日，江波龙公告称，公司已取得中国建设银行股份有限公司深圳市分行出具的《承诺函》，同意为公司本次回购股份提供专项贷款额度，承诺贷款额度不超过人民币7.2亿元。

这也表示，江波龙如果顶格回购和顶格贷款的话，将有九成资金来自银行。

一位市场人士分析称，在AI算力驱动存储行业高景气的背景下，资金已经提前把江波龙“业绩高增长、存储周期上行”的预期完全打满。

等到半年报正式落地时，这份远超常规认知的高增长已经没有了“超预期”的惊喜感，反而变成了“利好落地即利空”的节点，前期进场的获利资金集中选择出货，直接带动股价快速下杀。