私募行业被曝有人年终奖高达5000万？事实并不简单

【文/观网财经王木巨】年终奖5000万，什么概念？

今日有网民在社交媒体上表示，一位量化私募行业从业者年终奖高达5000万。消息一出，火爆刷屏，震惊各路网友。在国内媒体求证过程中，涉及该网络传闻的“头部私募”公司否认了这个说法。但是！多家私募表示，对于头部量化机构的个别核心员工而言，5000万年终奖不足为奇。

不过整件事并没有看上去那般简单。

量化私募行业的巨额奖励，多少和“分蛋糕的人少”等因素有关。整个行业需更为理性和客观看待。

年终奖5000万？私募行业回应：不足为奇

网传社交媒体图片显示，网民发帖称：“同事的同班同学做量化，今年奖金超过5000万元……今年做量化的二级私募确实厉害了，业绩大爆表，震荡市中，模型的确优于人脑。”

社交媒体截图，下同

据《中国基金报》14日报道，几家头部量化私募认为，网络传闻中的这家公司，应该是“北京某头部量化私募”。不过在后续的采访中，该公司总经理否认了这个消息，“肯定不是我们。我们开始奖金都要明年初了，现在还早。”

但是这位总经理表示，5000万年终奖对于头部基金经理而言，不足为奇。“量化行业规模大了，过去100亿的私募，一年赚4-5个亿，单个人轻松发个4-500万，现在千亿私募，头部基金经理发到4-5000万也不算多奇怪。”

对于整个行业而言，在好业绩面前，巨额奖金似乎并不奇怪。量化私募公司们向记者表示，“去年一个基金经理，28岁，刚毕业一年出来，就给两位员工各发出3000万元年终奖。”

“量化是一个一将功成万骨枯的行业”

有业内人士提醒称，5000万年终奖虽然惊人，但是也是少数。

据《中国基金报》14日消息，上海某头部量化私募表示，5000万年终奖这种消息很容易让人以偏概全。量化是一个一将功成万骨枯的行业，收入的集中度甚至不是一九分，可能是2:98。“都是看对业绩的贡献，这么多清北的学生，就出1、2个。”

但在有的网民看来，就算是头部，心里也酸啊。

对于圈外普通网民而言，量化私募可能稍许有些陌生。

基于基金经理做出投资决策的方式，投资过程可以被划分为"人工选股"或"量化"。所谓“量化”，就是基于计算机模型完成投资活动。算法是在复杂数学的基础上，通过高级优化形成的，因此量化基金经理往往需要金融知识、数学和计算机能力的强强结合。

这是越来越火热的一个赛道。据《中国基金报》今年8月报道，彼时中国百亿量化私募就已经扩容到了18家，其中部分量化私募的规模甚至超过了500亿。

量化私募公司开出的薪酬不菲。在一些网民看来，巨额年终奖也是一种吸引人才的手段。

某量化私募2022年的校园招聘信息

年终奖分的多，是否就意味着量化私募一骑绝尘？

也许不一定。

从逻辑上来说，奖金分多少，无非取决于“蛋糕有多大”和“多少人分蛋糕”。目前来看，蛋糕大、分蛋糕的人少，恰好是当前量化私募的特点。假设某头部量化私募的自营盘规模为500亿，哪怕利润只有1%，也能增加5个亿的收入。如果核心工作人员只有5个人，那么可以给每个人分的钱就很多了。

一位资深量化投资人士和《中国基金报》记者的对话，也许也能证明这一点：“在当前量化讲究深度学习的阶段，跟以前‘工厂式’的传统线性量化模型不同。以前一个模型有十几二十个研究员一起研究，模型收益提高，大家就一起平均分钱。但现在深度学习，也就是所谓的神经网络，没办法合作，主要依靠核心的一两名员工，核心员工产生收益的权重非常高，收益的大头肯定是分给他们。”他解释道。

万亿赛道，监管趋严

据中信证券研究部研究测算，截至2021年二季度末，国内量化类私募基金在证券私募中的占比攀升至21%，总体资产管理规模突破1万亿元。而2017年年末时，国内量化类私募基金总规模只有1000亿元左右。

从数字上来看，这个行业获利确实不菲。

据《中国证券报》本月10日报道，今年以来量化私募行业在规模大幅增长的同时，业绩也整体表现较好。前述机构数据显示，截至12月1日，26家百亿级量化私募今年以来的平均收益达21%，高于今年以来国内主观多头百亿级私募的平均收益率。

某大型量化私募负责人表示，目前量化私募行业在快速成长中存在两方面隐忧。一是公众对于量化投资存在一定认知偏差；二是在行业快速发展后，一些规模快速膨胀的量化机构，能力、经验、内控等方面要匹配其规模还有很长一段路要走。

值得一提的是，在行业持续升温的大潮下，监管正变得愈发严格。

今年11月，中国证券投资基金业协会发布了《关于上线“量化私募基金运行报表”的通知》。《通知》发布后，量化私募基金管理人报送运行数据的频率将从季度提高到月度。在业内人士看来，此次运行报表上线能够加强对市场上量化私募情况的整体摸排，对后续数据监测和行业监管具有积极作用。