中药配方药材贵了五成 药材变贵药企利润受挤

财联社（长沙，记者黄路）讯，以金银花、板蓝根、黄芪为首的疫情品种今年迎来涨价潮，记者实地调查发现，年初至今，上百个中药材品种有涨有跌，上涨药材占比约60%，整体涨价相对温和。但受疫情实际需求拉动，部分中药配方中涵盖的药材品种（包括黄芪、白术、连翘、防风等）涨幅居前，其中，金银花、板蓝根等比年初贵了五成。疫情需求加速部分中药材涨价，但药材越来越贵已成长期趋势，下游中成药企纷纷提价或自建种植基地，缓解成本端压力。

中药配方中的药材贵了五成

“黄芪45元、50元、70元（档次）的都有，没涨前最少也要35元；金银花都涨一半了”，3月3日下午，高桥中药材市场一位私营老板告诉记者，“金银花以前没这么贵，现在很多中药配方都是以黄芪、金银花等为主，能下火清热增强免疫力的。”

“中药材是分等级的，按照大小、色泽、形态不同，药材价格也是不同的，除非草药”，千金大药房车站南路店一位女店员告诉记者。

“就算同一种药材，产区不同，所对应的成本和品质也不相同。比如当归一般在几十元到100多元一斤，”一位从事药材贸易生意的老板说，具体价格走势要看批发价，亳州是全球最大的中药材集散中心和价格形成中心，可以去查查它们的数据。

记者查询药通网实时数据显示，在毫州市场，2020年1月1日至3月2日期间，一些具有清热解毒、疏散退热、凉血利咽的中药材批发价，如鱼腥草、金银花、板蓝根、连翘等都出现不同程度上涨。以金银花为例，根据产地不同，最新价格在180元至280元区间（单位：元/kg），山东产区的金银花最高涨40%。

（图表数据来源于药通网）

同样涨幅居前的的鱼腥草(产地四川，规格：野生)，2020年1月价格为8.5元，2月涨至12元，截至3月2日最新价格显示为13元，期间涨幅为52.9%；

年初至今，毫州市场中药材涨价品种记录有235条，涨幅超过100%的药材有贯众（东北）、广藿香（广东）、海螵鞘（福建）；跌价品种有157条，其中，百合、丹参等跌幅较大。年初至今，多数中药涨价比较温和，中药材指数整体涨幅为10.04%。

（摄于3月3日下午2点）

部分药材涨幅偏大因需求增加

高桥中药材市场内，半数左右的药材店在开门营业中，各种琳琅满目的药材都可以看到。“这段时间，像山银花、白术、黄芪的需求突然加大，涨得会多一些，有些药材我们现在从产地根本要不到货”，上述私营老板告诉记者，（中药材）价格一般涨上去就很难跌了，虽然有些药材涨得多，但我们近期的生意并不好，因为出门的人少了。

一位从事药材批发多年的业内人士说，这次部分药材上涨较大是局部现象，受疫情实际需求拉动，清热解毒及化痰止咳类药材交易量最近放大明显，比如板蓝根、金银花需求量很大，经营户手中存货不多，药材产地优先供应重点企业，其他中小批发商提高进价也不一定能拿到货。由于产地和市场手中库存下降，短期价格还将维持强势，但随着部分地方疫情解除，货源流通量增大，如果后期没有新的需求拉动，这些药材继续上涨的动力不足。

他并说，这些年中药材整体价格是一直上涨的，因为材料、人工成本、包装材料、消费升级等都会抬高药材价格，尤其是是一些名贵中药材。

这个说法得到片仔癀一位内部人士的证实，她电话中告诉记者，“市场行情就这样，像牛黄每年的价格都在涨。”最新价格显示，3月2日的牛黄批发价维持在1500（元/kg），而2019年初为550（元/kg），是近年涨幅最大药材之一。

统计数据显示，从2010年开始，中药材指数都处于明显上涨趋势中（见上图），过去十年，该指数涨近1倍。

（图表数据来源于药通网)

药材价格逐年走高挤压药企利润

“中药材涨价已是行业内公开的‘秘密’，涨价会导致药企成本上升，过去几年，部分中成药企已多次提高产品价格”，上述药材业内人士告诉记者。

记者电话调查不同地区的多家上市公司，不约而同的给出同一个答案：中药材涨价对公司经营产生影响。太极集团内部人士电话中对记者说，“原材料涨价肯定是有一些影响，我们自己也在种苍术。一款中药产品需要多种原材料，有些药材，今年种不一定今年有收成。”

记者注意到，去年太极集团宣布自11月1日起，公司对藿香正气口服液的出厂价平均上调11%。原因是霍香正气口服液主要原料苍术等原、辅、包材价格持续上涨，为缓解公司成本持续上升压力做出涨价决定。这是藿香正气口服液近五年内的第二次公开调价。

除了调价，公司采用产地收购、产新收购、产地种植的"三产"方式，拥有订单式中药材生产基地100万亩，以便控制成本。

今年1月21日，中药龙头公司之一，片仔癀对主打产品片仔癀锭剂也上调了价格，市场零售价格将从530元/粒上调到590元/粒，原因是产品主要原料及人工成本上涨等。公司自2005年至今已多次提价，从2005年的125元/粒提到现在的590元/粒。

对于主打产品原料之一的牛黄价格上涨，片仔癀证券部工作人员电话中说，“成本上肯定会有影响，不然我们也不会去调价，但调价的幅度是综合各方面的因素，另外，我们有库存，也有做战略储备，牛黄没有基地，但有两个麝的养殖基地，原料上涨对我们的盈利情况不会产生太大的影响。”

无论是从市值表现还是公司业绩上说，片仔癀在最近两年的A股市场上，都有“逆势”的表现。目前公司已在陕西和四川设有两个养麝基地，业内人士认为，这是维持公司业绩增长的重要举措。

九芝堂中成药业务收入占总收入比例为75%，其内部人士电话中亦表示，为应对原材料上涨，公司有对大宗原材料进行战略储备。药材价格不会从1直接涨到10，涨到30，通过监测波动较大品种的走势，可以多手段有效控制成本。

成本和企业经营息息相关，特别是中成药企。最新财报显示，除片仔癀2019年前三季实现同比增长外；九芝堂、太极集团最近两年净利润都是负增长。

多家药企19年首亏疫情需求提振有限

2020年前2个月中药材价格整体上涨，对中成药企并非好消息。数据统计显示，2020年2月医药生物行业上涨2.30%，医药板块跑赢沪深300约3.90%；除医药商业和中药子板块下跌外，其余子版块均上涨，中药跌幅最大，为-5.26%。2月份中药上市公司并没有因为疫情出现，获得场外资金的认同。

截止2月29日，A股一共有173家医药公司发布2019年业绩快报，占所有医药上市公司数量的54%。与2018年相比，30%以上高收入增速的公司占比明显减少。2019年，有24家药企出现首亏。

中成药板块中，包括东阿阿胶、通化金马、康恩贝、ST康美、嘉应制药、精华制药、亚太药业、太极集团、康恩贝等2019年预告亏损，原因多为加大渠道清库存力度、商誉减值、资产减值、销售费用等。有券商机构认为，中药板块整体业绩低迷，除了与药材连年涨价因素有关外，医保结构调整、中药注射剂受到严格监管、中药行业竞争加剧都有影响。

疫情期间,市场对中药材的需求有所加大。记者实地调查发现，在上述千金大药房，店内最显眼区域，有多款中药方药包可以选购。购买一包预防1号中药方，价格为13.8元。上述店员告诉记者：“这个价格是不赚钱的”。中国中药在近期会议中也表示，受疫情影响，预计公司2020年第一季度药品销售增速将放缓，其受委托生产的“肺炎一号”应用范围有限，整体产量不大，对业绩提振作用有限。

兴业证券医药首席徐佳熹认为，这个行业是一个非常有意思的行业，大家基本上每年都能找到一些牛的品种，特别是头部公司越做越大的倾向非常明显，过去10年，每年业绩都正增长的公司，医药有14家。他认为，对于2020年全年的业绩，投资人还是可以保持理性，特别是后三个季度的业绩。如果一些头部公司因为一季报的原因，在3月份或者4月份出现了一定程度的回调，可能是一个大家去中期布局的时间点。