老牌药企同济堂退市，前荆州首富财务造假超200亿，空留5万股东踩雷

7月7日，老牌药企新疆同济堂健康产业股份有限公司（下称“同济堂”）正式退市。

成立超过20年，营收一度突破百亿大关，在借壳上市缔造出湖北荆州首富后，同济堂被曝虚增收入超过200亿元，最终因财务造假轰然倒地。根据公告，同济堂的退市整理期为6月10日至6月30日，退市整理期结束后，公司股票将于7月7日终止上市暨摘牌。退市整理期的最后一个交易日，公司股价最终定格在0.27元/股。

不过，退市并不意味着结束，同济堂或将面临因财务造假产生的维权索赔。数据显示，退市前，同济堂的股东总户数为50192户，从新浪投资者互动平台7月4日更新的数据来看，平台目前已收到358件针对同济堂的维权。

“公司退市并非索赔的依据，股民索赔的依据是由中国证监会于2022年4月1日发布的《中国证监会行政处罚决定书》（〔2022〕17号）（下称《决定书》）中所提到的违法事实，主要是公司虚假陈述方面的行为。另外，在股民的可赔损失上，包括投资差额损失、投资差额损失部分的佣金和印花税等。”上海信义律师事务所张伟律师告诉时代财经。

除了中小股东的维权问题，同济堂目前的经营发展和资产状况也备受关注。不过，时代财经多次致电目前仍处于存续状态的同济堂旗下公司，但多数号码出现空号、无法响应、号码有误的情况，另有部分号码在多次致电后仍未能接通。

“有没有钱赔很关键”

从时间上来看，在2017年4月22日至2020年4月28日之间买入同济堂股票，并且在2020年4月28日后卖出或持有该股票产生亏损的股民可以索赔。

“涉及到同济堂财务造假的关联方都需要为此承担一定的责任，主要依据证监会此前出具的行政处罚决定书来确定。另外，像控股股东以及会计师事务所等关联主体，也可能会一并提起诉讼。”张伟对时代财经说，“目前接手了大概二十几位有意向索赔的股民，已经陆续在邮寄材料的有十几位，其中涉及金额最低的在1万元左右，最高的在50万元左右，金额非常大的暂时没有。”

就职于上海川汇律师事务所的王金龙也是接手同济堂股民索赔案件的律师之一，他告诉时代财经，目前其一共接手了12位股民的委托，涉及总金额在40万元左右，近期将提交法院立案。

对于此次中小股东维权索赔案件的难点，张伟对时代财经表示，官司成功的几率比较大，主要的困难集中在获赔的比例和后期的执行上，这与公司后续的资金有关系。简单来说，有没有钱赔对于股民来说很重要。

财报数据显示，截至2021年9月30日，同济堂账面货币资金仅剩4834.66万元，而负债合计则高达27.85亿元。

在案件推进时间上，张伟指出，如果是没有胜诉案例的话，一般来说，推进可能需要两年左右，如果是有胜诉案例，上市公司也拥有赔偿能力且主动支付，那么周期可能缩短为几个月，但是大多数周期可能在两年左右，尤其是当公司无法满足赔付条件，只能强制执行时，周期就会非常长。“目前我们接手的同济堂案件，预计可能一年半至两年。”张伟对时代财经说。

尽管此前ST康美（600518.SH）造假案已经让医药业蒙羞，但从近几年的情形来看，药企财务造假问题仍然屡禁不止。不仅是同济堂，包括辅仁药业（*ST辅仁，600781.SH）、延安必康（*ST必康，002411.SZ）、尔康制药（300267.SZ）、千山药机等多家药企在内，都曾因财务造假爆雷。

“公司方的造假是非常隐蔽的，都是慢慢才显露出蛛丝马迹，所以这些风险对于投资者来说很难预防。”张伟对时代财经表示，“另外从公司方来说，造假的成本并不高，以前顶格处罚是60万元，《新证券法》出台后，处罚金额提升至上千万元，但是大多仍然在行政处罚层面，极少上升至刑事处罚。”

另据7月6日同济堂发布的公告，公司方已经聘请诚通证券股份有限公司（下称“诚通证券”）作为主办券商，委托其为公司提供股份转让服务，办理证券交易所市场登记结算系统股份退出登记，办理股票重新确认以及全国中小企业股份转让系统股份登记结算等相关事宜。诚通证券将在同济堂股票摘牌后第5个交易日前在退市板块发布股份确权公告。

根据《上海证券交易所股票上市规则》第9.1.15条的规定，公司应当立即安排股票转入全国中小企业股份转让系统等证券交易场所进行股份转让相关事宜，因此同济堂也要保证公司股票在摘牌之日起45个交易日内可以转让。

曾为业界翘楚，如今卖地抵债

同济堂成立于2000年，主要从事医药流通相关业务，即大众眼中的连锁药店。2005年，同济堂连锁药店已达到3425家，居全国连锁药店第二名；连锁销售收入14.5亿元，在全国排名第三。

2016年，同济堂成功借壳新疆啤酒花股份有限公司登陆上交所，股价节节攀升的同时，公司实控人张美华、李青夫妇的身家也水涨船高，一度高达67亿元，于2017年成为湖北荆州首富。

2016-2018年，同济堂连续三年压线完成与啤酒花的对赌目标，但事后证明，这一切均是财务造假所得。

证监会调查结果显示，2016-2018年，同济堂通过三家子公司虚构销售及采购业务、虚增销售及管理费用、伪造银行回单等方式，累计虚增收入207.35亿元，虚增成本178.51亿元，虚增利润总额24.3亿元。

2019年，同济堂再次通过虚构业务的方式虚增营业收入3.86亿元，虚增利润总额3.86亿元，虚增净利润2.99亿元，占2019年年报中披露净利润的226.52%。大信会计师事务所（特殊普通合伙）对同济堂2019年年报出具无法表达意见的审计报告。

同时，同济堂未如实披露重组上市募资资金用途。在未经审议程序的情况下，多次向控股股东湖北同济堂投资控股有限公司提供非经营性资金和担保。

今年4月，同济堂收到证监会出具的《市场禁入决定书》和《行政处罚决定书》。因同济堂存在财务造假、控股股东及其关联方非经营性占用资金等违法违规行为，证监会对公司实控人张美华、李青采取终身市场禁入措施，合计罚款500万元。5月，同济堂被证监会立案调查。

尽管同济堂已经发布2021年年度业绩预告，但一直未披露正式报告。从已披露的业绩数据来看，报告期内，公司预计主营业务收入7.2亿元，净利润亏损2.1亿~1.4亿元，扣非净利润亏损2亿~1.4亿元。

天眼查显示，今年以来，与同济堂相关的司法纠纷累计超过20起，最新的一起出现在7月4日，杭州迦明资产管理有限公司（下称“杭州迦明”）与张美华，新疆同济堂健康产业股份有限公司等产生的合同纠纷问题，从3月立案执行转入对被执行人的财产进行询价评估阶段。其中，湖北同济堂科技有限公司作为被执行人，以湖北省襄阳市樊城区高新区台子湾村的土地使用权作为标的物赔偿杭州迦明约2.98亿元。目前，该土地正在进行询价评估。

“现在还处于三方评估价格中，如果不能保证这块土地能清偿完毕，之后还要继续执行被执行人的财产。”一位不愿意具名的法律界人士告诉时代财经。

天眼查显示，张美华目前仍实际控制103家企业，除了已经退市的同济堂及相关公司外，张美华控股的企业还包括海洋国际旅行社有限责任公司和江西斯博特医药有限公司（下称“江西斯博特医药”）等。

资料显示，江西斯博特医药成立于2006年，注册资本为1000万元，经营范围包括药品批发、医疗器械以及保健品等。