
7月13日尾盘,三大指数集体下跌,沪指3913.79点下跌2.06%。白酒板块以1735.50点收盘下得1.62%,其中18只白酒股下跌。从个股来看,贵州茅台收盘价达1210.99元/股,上涨0.50%;五粮液收盘价达72.82元/股,下跌1.18%;山西汾酒收盘价109.56元/股,下跌0.67%;泸州老窖收盘价达76.75元/股,下跌1.83%;洋河股份收盘价达38.10元/股,下跌1.42%。
招商证券在其研报中指出,当前板块估值回落较为充分,市场隐含了较为悲观的预期,龙头企业股息率与其他行业对比,具备一定的吸引力。同时,价格指数已企稳回升,各企业持续出清,历史包袱,经营状态更为健康,底部不应悲观。
过去十年,白酒行业习惯了“量价齐升”的增长惯性——品牌不断涨价、渠道不断压货、经销商不断扩张。然而到了一个深度调整期,白酒行业必须更清醒地了解市场的真实需求。
在很多人固有的认知里,白酒似乎总是与“觥筹交错的酒局”或“严肃的商务宴请”捆绑在一起。甚至有一个流传甚广的论调:年轻人正在抛弃白酒。
2025年,全国多数白酒企业增长放缓、业绩承压,就连白酒“一哥”贵州茅台亦首次出现上市后营收净利同比双降。
古井贡酒2025年实现营业收入188.32亿元,净利润35.49亿元,2026年一季度营收74.46亿元,净利润16.07亿元,展现出穿越周期的韧性与成长潜力。