上半年门店减少，百果园收入下滑，净利“腿斩”

图源：＠百果园

文｜李振兴

近日，水果第一股百果园发布了一个惨淡的半年业绩报。

2024年上半年，百果园收入下滑11.1%，本公司所有者应占利润下滑66.1%，这是百果园上市以来首次上半年业绩大幅下滑。

虽然同比2023年上半年门店数量增加，但环比2023年底，2024年上半年百果园门店数量减少了70家。

在销售成本减少的同时，销售费用和管理费用大幅上涨。

百果园方面称，收入下滑是由于加盟门店数减少，以及每家加盟门店的平均半年收入减少，和于中国消费者的整体消费能力下降导致。

在业内人士看来，百果园业绩下滑的原因有宏观层面消费疲软的原因，也有行业层面竞争加剧的原因，百果园的优势并不明显，自身定位高端，偶尔出现低级的食品安全问题，影响了消费者的认知。

“腿斩”的净利润

2024年上半年，百果园收入缩量了，赚钱少了。

上半年，百果园收入55.94亿元，减少约11.1%，毛利减少约13.2%至6.19亿元，百果园所有者应占本集团利润从2023年同期的2.61亿元减少约66.1%至8850.6万元。

在百果园方面看来，百果园销售水果及其他食品的收入减少主要是由于来自2B业务的销售（即直销）收入难以抵消来自加盟门店收入的下滑。

数据显示，上半年百果园直销收入增长30%达7.13亿元，但加盟门店的销售收入下滑15.2%，虽然下滑幅度较直销业务增幅不大，但加盟门店销售基数大，2024年上半年收入为40.12亿元，减少超7亿元。

百果园2023年上半年的5958家微增加约1.1%至2024年上半年的6025家。

百果园称主要是由于加盟商对中国水果零售业的潜在增长、本公司品牌地位的潜在提升以及本公司稳定及可持续的业务模式充满信心。

中国食品产业分析师朱丹蓬认为，2024年上半年，受宏观经济的影响，消费者的消费的意愿和能力出现了比较大的波动。百果园主打高端水果，跟当前主流消费“性价比”“质价比”形成反差，再加上整个百果园整体运营水平欠佳，整个加盟连锁店也没有根据总部整体策略贯彻执行，造成整个战略推行不力。从宏观看，整个消费疲软是造成百果园业绩下滑的核心原因。

图源：＠百果园

实际上，在市场环境疲软的情况下，百果园成本也在减少，为百果园减轻了压力。

业绩报告显示，百果园上半年的销售成本为49.76亿元，同比减少了10.9%，与收入下滑的幅度相当。毛利率业务11.1%，与2023年同期的11.3%相当。这主要是由于当加盟商开设多家门店时，特许权使用费和特许经营费减少所致。

无奈的是，百果园在市场端的投入大幅增加。其中销售费用增加约22.6%至2.97亿元，用于品牌焕新活动有关的开支增加，如门店翻新及营销活动所致。管理费用增加约14.9%至1.69亿元，其中行政人员人数及其各自的平均年度薪酬相比2023有所增加，以及与本集团品牌焕新活动相关的法律和专业费用增加所致。

这些增加的费用，导致了净利润减少约66.5%至8400亿元，但未能带来收入的增长。

门店收入减少

连锁产业专家、和弘咨询总经理文志宏认为，除了消费疲软外，水果市场供给端的竞争是越来越激烈，处于一种供大于求的状态。并且区域性水果连锁品牌以及仓储式水果连锁、以及生鲜电商等业态，对百果园来讲都是很大的挑战和压力。

很多加盟商脱离了百果园。

百果园加盟门店数目由2023年上半年的4795家净减少约1.9%至2024年上半年的4707家；且每家加盟门店的平均半年收入由百万元减少约13.7%至截至2024年上半年的90万元。

对此，百果园在业绩报告中称，是由于中国消费者的整体消费能力下降，导致本集团加盟门店的销售额减少以及零售店租金增加，进而导致部分表现欠佳的零售店关闭。

未来网曾报道称，一位广西加盟商2020年加盟百果园，三年亏了近40万。并且产品都由集团统一供货，即便卖不掉压货了也不能拒绝供货，都是由加盟商自行承担，要么便宜卖，要么烂了扔掉，这也为加盟商造成了不小的损失。

消费者也对百果园颇有不满。

前湖北首富，中国东星集团有限公司董事局主席、武汉二厂汽水实控人兰世立表示，百果园股价大跌，净利大幅下滑，主要的原因是价高质低。

“我对百果园深有体会，经常买到烂水果，盒子上面是好的，下边是坏的烂的，遇到几次这种情况就不去了。这种加盟店模式往往存在假冒伪劣的，很难保证货真价实。百果园品质越来越低价格越来越高，业绩就难以维持。”兰世立说。

2024年3·15期间，百果园武汉银海雅苑门店使用腐烂水果制作高价果切、隔夜水果存放冰箱后次日当鲜果售卖等违规行为被曝光。

百果园也及时处理回应称，第一时间核实查证，并对涉事加盟店进行停业整顿、全面彻查。对于涉事责任人，将根据百果园相关管理制度给予相应处理，同时对相关管理层进行问责，并声称只是“个别门店”行为。

这也揭开了百果园诸多果品食品安全问题。追溯可发现2023年11月，上海百果园翠冠梨产品因农药残留量超标问题，被上海市青浦区市场监管局罚款9.38万元的。2022年5月，百果园在四川成都建和路门店、湖北武汉江汉北路门店，曾被曝光卖隔夜果切、违规分级等问题。

虽然百果园及时进行了处理，但影响已经不可避免。

截至8月26日首批，百果园股价为1.69港元，上扬1.81%，但较上市初期的6.9港元的高价，百果园总市值跌去了75.5%。

图源：＠百果园

值得注意的是，2024年初，在百果园投资者的禁售即将解禁之时，百果园的股价连续四周下挫，股价从6元左右跌至了3元。可见投资者对百果园的认可度并不高。

“百果园自身定位存在问题，价格相对比较高，但门店主要在社区。消费者对价格相对敏感，在竞争更激烈，消费力又不足的情况下，高价格定位可能也会使很多顾客望而却步。”文志宏说。

回望2016年，百果园创始人余惠勇曾喊出“2020年全国万家门店”的豪言壮语，现在看来是多么可笑。