胖东来四处“救火”，有的净利最多下滑614%…12家商超上半年财报解读！

今年上半年，邀请胖东来做门店调改，貌似成了中国零售行业的一道特殊的风景线。与此同时，以高端会员店和量贩零食店为代表的新势力渠道也在高歌猛进。近日，线下商超上市企业迎来半年报收官，除了高鑫零售外，永辉、联华超市、家家悦等零售商超企业纷纷发布了上半年财报数据。值得注意的是，在这场年中大考中，多数超市上市企业营收、净利依旧不同程度出现下滑。但不同的是，2024年上半年，“门店调改”成为了行业发展的重要关键词，胖东来似乎活成了国内零售业的流量密码，同时也变身成为各大零售企业的咨询公司，四处帮助“友商”救火。

多数商超业绩下滑，永辉超市亏损收窄

从整体营收来看，12家超市上市企业中，家家悦、红旗连锁、京客隆、新华都、国光连锁等5家出现营收同比增长，其余7家全部出现同比下滑，其中人人乐降幅最大，同比下降39.86%。

净利润方面，永辉超市、家家悦、中百集团、京客隆、利群股份、三江购物都出现同比下降。其中中百集团下降幅度最大，同比下滑了614.42%。与此同时，联华超市、中百集团、京客隆、步步高、人人乐等5家出现亏损，其中，人人乐亏损额度最大，为2.84亿元。

值得一提的是，作为头部商超，连亏三年的永辉超市，今年上半年业绩依旧是下滑趋势。2024年上半年，永辉超市营业收入较上年同期下滑10.11%，为377.79亿元，归母净利润则同比下降26.34%至2.75亿元。

永辉超市将这一困境总结于零售行业的激烈竞争、消费者习惯变迁，以及市场对商品品质、服务与购物体验的高标准要求，导致该公司客流、客单双双下滑。另一边，永辉超市主动关闭了尾部门店，这也进一步加剧了该公司整体收入的下滑。

我们都知道，过去三年在新零售、疫情等多因素的冲击下，永辉超市面临较大亏损。但乐观来看，经过2023年一年的内部调改，公司亏损已经显著收窄。今年上半年引入胖东来作为外部力量进行帮扶，叠加公司自身的调改努力，接下来有望进一步提升公司盈利性，实现盈亏平衡乃至盈利。

“门店调改”成关键词，胖东来四处“救火”

整体来看，这两年受到线上渠道、社区团购及消费者习惯改变等冲击，近两年，商超企业业绩恢复缓慢，整体表现不佳。卖场业态式微，线上发力、线下门店调改成为商超企业的求生方向。

因极致服务被称为“零售界海底捞”的胖东来，于1997年在河南许昌市起家，目前仅在河南许昌市和新乡市开设12家门店。创始人于东来公开表示，胖东来2023年原计划盈利2000万元，实际盈利达1.4亿元。

调改，是指胖东来将从员工薪资、工作时间、卖场规划、商品重整、供应链、价格优化、服务提升等方面对永辉门店进行系统调整。

据不完全统计，步步高、中百、河北惠友等区域龙头超市，以及永辉等全国性商超品牌，均在胖东来指导下或者主动学习其经营模式后，进行深度调改，并取得了显著成效。

目前胖东来的帮扶企业中，最受关注的是步步高和永辉超市。

“调改”后的第一家步步高梅溪湖店，初见成效，从5月1日至5月15日的短短半个月内，日均销售额从15万元飙升至151万元，日均客流量也从2000人增加到了12600人。一周之前，“调改”的第二店步步高九华新天地店正式恢复营业，卖场首日销售额为163.96万元。调改之前，2家门店的销售额大概在11-15万元/天。增长10倍以上，胖东来的改造效果，确实有了。

与此同时，今年6月至8月期间，胖东来已帮扶永辉调改两家郑州门店，梳理商品结构，引入胖东来供应链体系，优化店面货架及陈列方式，提高员工待遇。

调改后员工客流量及销量表现明显提升，8月7日第二家帮扶门店开业截至8月22日，日均销售额达108万元，郑州第三家调改门店预计将于9月20日开启。根据郑州样板门店调改效果，永辉超市已陆续开启全国门店推广复制，西安第一家调改门店已于8月31日开业，自主调改进度稳步推进，调改小组因地制宜有望推动门店经营改善。

山姆表现亮眼，会员店快速扩张

不得不提的是，在传统大型商超接连闭店之际，山姆会员店的表现愈发亮眼。

沃尔玛近期发布了2025财年第二季度(2024年5月1日-2024年7月31日)业绩。山姆会员店增长明显，成为零售界焦点。

财报显示，公司总营收1693.35亿美元，同比增长4.8%；调整后经营利润79亿美元，同比增长7.2%；然而，归母净利润同比下滑43%至45.01亿美元，公司指出这主要受去年同期高额投资收益的非常规因素影响。

在中国市场，沃尔玛亮眼的表现，山姆成为重要推动力。本季度，沃尔玛中国净销售额达到46亿美元（折合人民币约329.99亿元），率高达同比增长17.7%，其中可比销售额也实现了13.8%的增长。电商业务更是异军突起，净销售额实现了23%的显著增长。

尽管沃尔玛中国在过去几年对零售店网络进行了战略调整，减少了部分门店，但山姆会员店却在中国市场持续快速扩张，截至8月底已开设49家门店，并计划在未来几个月内新增5-6家门店，预计年底前将突破54家，进一步巩固其在中国市场的领先地位。

可以看到，这几十年来，国内消费者的购物理念发了重大变化，其在追求高品质生活方式的同时，对“价值需求”的追求也日益明显。

如今，经历了多年“至暗时刻”的商超企业在今年上半年似乎看到了一丝曙光。不过这是否意味着行业向好的拐点已至？我们还需持续观察。