银轮股份：2024年营收创历史新高，液冷发力第三曲线业务同增47.44%

4月19日，银轮股份(002126.SZ)发布2024年年度报告，全年实现营业收入为127.02亿元，同比增长15.28%；归属于上市公司股东的净利润为7.84亿元，同比增长28%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为6.83亿元，同比增长17.54%。

此外，根据2024年年度权益分派预案，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.2元(含税)，合计派发现金红利9944.5万元。

银轮股份将2025年定义为“效益和效率提升年”，营业收入目标为150亿元，归母净利润目标为10.5亿元。

营收连续12年增长，全年累计获得超300个项目

纵观银轮股份的成长历程，公司在每一轮产业发展机遇来临时，都有较为出色的表现，能够紧抓产业发展机遇，灵活快速响应市场需求，配套优质客户，围绕热管理主业不断开拓新领域。

公司过往从商用车及工程机械热管理领域（第一增长曲线）切入新能源乘用车领域（第二增长曲线），又拓展至数字能源业务（第三增长曲线），在储能、数据中心等方向不断开拓；在机器人浪潮之下，再次把握住机器人发展机遇，提前进行专利申请及市场研究（第四增长曲线）。

自2012年以来，银轮股份营业收入连续12年实现同比增长，不仅前期规划都已逐步实现，而且对投资者的承诺也都一一兑现。

经过40余年的发展，公司已经拥有一批海内外优质的客户资源，是全球众多知名主机厂以及车企的供应商，产品获得了客户的高度认可，近几年逐步与各核心客户签订了战略合作协议和资产合作，形成了可信赖多赢的业务伙伴关系。

2024年，公司战略客户和重大项目均实现了新的突破，全年销售收入再创新高。其中，柴油发电机超大型冷却模块、储能液冷空调、重卡超充液冷机组、储能液冷板模块、铜IGBT碳化硅冷板、算力中心冷却机组等一大批重大项目相继斩获，彰显强劲发展动能。

2024年，公司累计获得超300个项目。根据客户需求及预测，生命周期内新获项目达产后将为公司新增年销售收入约90.73亿元，按业务划分，数字能源业务9.53亿元，新能源汽车业务68.43亿元，燃油车及非道路业务12.77亿元。

不仅如此，公司海外发展也取得了重大突破。其中，安徽银轮、西安银轮陆续建成投产使国内属地化配套不断完善；北美、欧洲业务快速发展，营业收入同比增长分别高达60.23%、17.16%。尤其在北美、欧洲、东南亚等区域的属地供应链建设，增强了应对各种不确定风险的能力。

第三曲线大幅增长，第四曲线潜力巨大

2024年，银轮股份第三曲线业务收入达到10.27亿元，占营业收入比重8.08%，同比增长47.44%，高于公司营收整体增幅，表现颇为亮眼。

银轮股份对数字能源业务重视度高。2023年公司正式成立数字能源事业部，作为第三成长曲线，凭借过往在汽车热管理领域积累的技术及经验，不断拓展新的应用场景，全力突破重点核心客户及项目。

目前，该板块主要包含储能液冷空调、液冷板模块、数据中心BTB算力中心的液冷散热系统、数据中心发电机冷却模块和服务器浸没式液冷装备、变电设备冷却模块等。

随着我国对数据中心等新型基础设施建设力度的加大和建设进度的加快，对数据中心制冷设备提出了更高的要求，推动数据中心温控设备需求的不断提升。据预测，2025年我国数据中心温控市场规模预计将达400亿元。随着相关产业持续发展，第三曲线有望贡献更大增量。

机器人领域空间广阔，而且和车端业务供应链重合度高，汽车零部件公司根据自身特点切入机器人领域具有天然优势。

2024年8月，公司调整组织架构，增加第四曲线AI数智产品部，将其作为一级部门独立出来并加大资源投入。截至2024年末已获得机器人领域10项专利授权，并在关键零部件开发和市场拓展方面取得重要进展。

2025年，在具身智能，尤其是人形机器人领域，银轮股份明确1+4+N的发展战略规划，在关键客户取得更大突破，运用自身平台优势，积极开展对外合作。

技术引领，数据中心液冷实现重大突破

银轮股份是国家级高新技术企业，建有国家级技术研究中心、国家试验检测中心、省级重点企业研究院、省级双创示范基地和国家级博士后工作站。

二次创业阶段，公司实施技术引领战略，制定产品与技术战略规划及实施路径，注重产品、技术研发和工艺改进，构建全球化的研发架构、体系及流程，建立完善研究系统、开发系统及试验验证系统，加强研发基础能力与基础设施建设，提升研发能力。

目前，银轮股份在上海、欧洲、北美分别设立了研发中心，部分子公司亦积极开展研发工作，取得了较好的研发成果。

在数字能源热管理领域，依托车规级热管理技术，成功拓展至储能系统、超充设备、数据中心等领域，特别是在数据中心液冷解决方案实现里程碑式突破，储能超充液冷机组业务呈现强劲增长态势。

其中，公司集装箱式数据中心冷却系统采用“液冷+风冷”的散热方式，其散热功率可达600-2200KW，为数据中心提供温度适宜的环境，保障数据中心的正常运行。同时，该系统采用“集装箱式”的建设模式，可以更加灵活、快速实现数据中心的部署。

2024年，银轮股份研发费用达到5.73亿元，同比增长16.90%。研发人员数量1,473人，占比14.04%。

如果说，过去企业发展靠的是人口红利；那么，未来靠的就是工程师红利。如今，银轮股份已逐步建立起了一支“基层多元化、中层专家化、高层国际化”的人才梯队，为可持续发展构筑了一条既宽又深的“护城河”。‌

加速全球布局，属地化生产满足客户需求

加快国际化发展是银轮股份二次创业的三大战略方向之一。2023年8月召开的战略研讨会正式发布了《海外发展五年规划》，明确了公司加快海外发展的目标、方法和国际化水平的评价标准，公司将更多的资源投入到海外产能建设，积极运用中国元素建立具有银轮特色的海外市场拓展优势。

2024年，银轮股份在管理上优化国际化组织架构，推行事业部全球业务模式，强化技术创新与资源整合。完善YBS系统并全球推广，形成统一管理标准，提升核心竞争力。

2024年，公司北美经营体实现自营业务收入19,646万美元，同比增长50.47%；实现净利润约604万美元，扭亏为盈，实现了里程碑式跨越，这也极大鼓舞了银轮股份海外发展的信心。

银轮股份表示，2025年，公司将进一步加快海外发展、完善海外能力作为公司的重点战略方向，并明确了多项重点工作，包括：完善美国休斯顿作为北美银轮总部的功能和组织能力；实现欧洲银轮扭亏为盈；完善事业部与海外经营体的对接；加强全球化供应链建设。要在国内低成本供应链和海外关税、地缘风险之间取得平衡。

值得关注的是，为发挥先发优势，银轮股份将进一步完善全球属地制造布局，其中：在北美，以美国休斯顿总部为核心，提升美国本土研发、销售、生产制造能力，完成墨西哥第三工厂建设并投产；在东南亚，马来西亚乘用车工厂建成投产，马来西亚商用车工厂完成建设规划；在欧洲，波兰新工厂（TMT）完成现有项目产能扩产，满足客户新增订单需求，完成新客户、新项目产线建设；积极做好其他海外区域建立生产基地的调研策划。