巨亏7个亿！连亏三年！被破产清算？上市企业成“老赖”？

因为一笔850多万元的设备尾款，新疆乳企上市公司麦趣尔，竟被供应商一纸诉状告上法庭，申请对其破产清算。

昔日的区域乳业明星，如今已连续亏损超三年、累计巨亏近7亿。这究竟是压垮骆驼的最后一根稻草，还是困境企业艰难求生中的又一次惊险闯关？

欠款危机

这场危机的开端荒诞得像黑色幽默，起因竟是一笔尚未结清的设备采购款。

作为给麦趣尔提供纸包装灌装机的广东厂商，广州市铭慧机械股份有限公司与麦趣尔签订了总金额850.7万元的《固定资产(机械设备)合同》，麦趣尔在支付了30%共计255.21万元的定金并提走2台无菌纸包装柔性灌装机等设备后，剩余的595.49万元尾款却长期烂在账上。

或因此事影响，1月28日，麦趣尔的股价开盘即下跌，截至收盘，其股价为8.78元/股，跌幅为3.30%，公司总市值约15.29亿元。

这笔595余万元的欠款，对于上市公司麦趣尔而言，或许仅相当于其1月28日单日市值缩水的十分之一，甚至买不了一线城市的一套豪宅，却足以撕开其财务窘迫的底裤。

面对麦趣尔的持续拖欠，铭慧机械选择了“掀桌子”。铭慧机械难道不知道"破釜沉舟"的后果？他们当然知道。

当一家上市公司连设备款都要拖欠，谁也没有信心再等下去，与其在漫长的讨债拉锯战里被拖死，不如在法庭上一锤定音。

这种"宁为玉碎"的绝望，本身就说明了问题——麦趣尔的信用，已经连595万都不值了。

面对“破产”清算的申请，麦趣尔董事会迅速作出了回应，表示截至2026年1月28日尚未收到法院的相关裁定，且公司生产经营活动正常，未达到《企业破产法》规定的破产清算法定条件，已按规定提出异议。

麦趣尔的麻烦不止于此，公开信息显示，截至2026年1月28日，麦趣尔84次被列为被告。其中自2022年起，昌吉市人民法院判决的案件中，麦趣尔27次被列为被执行人，案件金额高达2.21亿元。

连亏三年

“眼看高楼起，又见高楼塌”，这是麦趣尔近些年的真实写照。

作为新疆四大奶企的麦趣尔，凭借“新疆奶”的热度火遍大江南北。在2020年双11的天猫乳制品榜单上，麦趣尔排名第九；2021天猫双十一，麦趣尔已出现在乳饮品牌TOP5。在2022年的618大促中，麦趣尔更是名列天猫液态奶常温乳制品品牌预售额TOP10中的第一名。

2022年6月是麦趣尔的转折点，因牛奶问题翻车了。2022年6月，麦趣尔两批次纯牛奶被检出丙二醇。

根据规定，国标中允许使用丙二醇作为食品添加剂的两类食品不包括纯牛奶，因此麦趣尔上述行为无疑构成违法。

消息一出很快引起轩然大波，合法使用食品添加剂是每个企业的责任和义务。彼时，有媒体将麦趣尔违规添加“丙二醇”事件称为“毒奶门”、“毒牛奶”事件。

麦趣尔官方随后下架涉事商品并承诺消费者全额退款。

两个月后，市场监管部门对麦趣尔做出处罚：没收违法所得36.02万元、没收全部不合格纯牛奶产品，并处罚款7315.10万元，相当于赔掉麦趣尔2021年和2020年净利润总和（约为7121万元）。

乳制品一直是麦趣尔的核心业务，2021年乳制品贡献了64%的收入、49%的毛利。随着“丙二醇”事件的影响，乳制品业务在迅速塌缩。然而，现实的账本更为残酷。公开数据显示，麦趣尔的持续亏损时间已经超过3年。2022年至2024年，麦趣尔归属于上市公司股东的净利润分别约为-3.51亿元、-0.97亿元、-2.3亿元。2025年前三季度，麦趣尔归属于上市公司股东的净利润约为-0.33亿元。

受业绩影响，麦趣尔的财务状况也不容乐观。根据财报，截至2025年上半年，麦趣尔合并资产总计约10.75亿元，合并负债合计约8.55亿元，资产负债率达79.55%。到了三季度末，该公司资产负债率进一步提升至83.04%。

此外，麦趣尔控股股东的股权也数次被司法拍卖。截至2025年6月底，麦趣尔集团持有麦趣尔9.86%的股份，均处于冻结状态。

如何在诉讼缠身的背景下化解债务危机、恢复造血能力，将是麦趣尔管理层面临的生死考验。

更好的选择

当然，麦趣尔还有烘焙牌可以打。

据头豹研究院数据，2016-2021年，我国烘焙业市场规模从1700亿元增至2652亿元，年均复合增速为9.30%。2023年预计达到3069亿元。

相比乳业赛道，烘焙市场人均消费量仍偏低，拥有较大提升空间。

就麦趣尔而言，烘焙业务的毛利率及波动性均优于乳制品。2021年H1、2022年H1以及2023年H1毛利率分别为26.25%、23.64%、26.25%；同期乳制品为15.83%、14.85%、4.96%。

截至2023年6月30日，麦趣尔共拥有229家烘焙连锁门店，其中浙江地区187家，新疆地区42家。

可见，麦趣尔仍不缺翻身牌码。如能由此深耕、做深做透市场，亦有望改善经营财务状况，打个扭亏翻身仗。

但前提是，需要做好主业割舍。目前，烘焙业竞争也在加剧，桃李面包的增收不增利就是一个例证。品控风控要求同样不低，想要持续分羹，愈发凸显专业性、特色化的重要性。

俗话说，病来如山倒、病去如抽丝。于人于企，低谷脱困从来都是一场鏖战、鲜有一蹴而就者。

市场不等人、竞品不等人。自身精力财力都有限的情况下，毕其功于一役、做透做专业务，或许是更好的选择。

何去何从，麦趣尔来到了十字路口...