业绩超预期，历峰集团调整中国门店布局

近日，卡地亚母公司历峰集团公布截至3月底的2026财年全年业绩，销售额按固定汇率增长11%至224亿欧元，第四季度增长13%至54亿欧元，高于分析师预期的53亿欧元。其中，中国所在的亚太市场依然是历峰集团最大市场，2026财年该地区销售额上涨8%至72亿欧元，第四季度亚洲市场销售额增长14%，高于市场预期。

对于这份好于预期的财报，历峰集团管理层表示：“集团在未来将继续保持警觉，并继续依托其长期定位和严格的运营方针维护品牌吸引力。”

从历峰集团披露的财报来看，珠宝业务成为其过去一年重要的增长引擎。2026财年，历峰集团高级珠宝部门全年销售额165.4亿欧元，按固定汇率增长14%，第四季度销售额增长16%。尤其是在中国市场，历峰集团管理层提及卡地亚品牌在中国市场表现尤为突出，“春节假日期间（中国市场）表现非常出色，推动第四财季取得相当健康的业绩”。集团首席执行官Nicolas Bos对外表示。

近年来，以黄金为代表的高端珠宝业务在中国市场的发展规模不断扩大。根据要客研究院此前发布的《2026中国珠宝品牌奢侈品化指数报告》，2025年中国珠宝市场规模7500亿元。在这千亿级的高端珠宝市场，崛起了不少国货品牌。如老铺黄金、西普尼等品牌。根据财报数据，老铺黄金2025年全年销售额达313.7亿元，同比增长220.3%；净利润50.3亿元，增幅达到234.9%。西普尼2025年实现营收约6.11亿元，同比增长33.8%；期内溢利约1.02亿元，同比增长106.5%。另根据弗若斯特沙利文调查，老铺黄金消费者与路易威登、爱马仕、卡地亚和宝格丽等国际奢侈品牌的消费者平均重合率高达77.3%。摩根士丹利（MS）的研究也提及，在双方门店共存的商场，30%—60%的卡地亚客户也是老铺黄金的客户。

Nicolas Bos坦言，中国奢侈品市场在过去几年，特别是从2025年以来一直处于高度竞争的格局，这一状态很可能还会延续下去。基于这样的格局，历峰集团对于布局中国市场有着自己的计划。

Nicolas Bos在财报电话会议上提出，未来的竞争重点在于创造力。“我们看到中国客户对集团旗下的品类有强烈渴望，但他们也期待创造力和更新。我们必须回应这种期待——这种期待既可以从我们的传统品牌中找到，也可以从新进入市场的品牌中找到。我们必须保持创造力，不能依赖过去的成功。”Nicolas Bos透露。

与此同时，历峰集团管理层还透露，不会通过收购本土品牌加速自身的布局，但在渠道层面会做出相应的调整。

据了解，历峰集团正在对中国市场的门店网络布局进行调整，譬如在各业务领域选择性关闭一些低效门店，同时在关键核心位置开设新店。根据公开报道，卡地亚今年在中国市场减少了5个销售网点，同时也在升级一些核心门店。历峰集团管理层强调，关店并非缩小规模，而是不断提升门店购物体验，巩固品牌的影响力。

在要客研究院院长周婷看来，老铺黄金爆火意味着中国高端消费市场仍有极大的挖掘空间，消费升级的趋势远未到顶。而高端珠宝赛道也仍有充足的未被满足的需求，尤其是黄金相关的细分赛道，其价值挖掘才刚刚起步。对于头部奢侈品牌而言，这一市场仍有极大的跨品类拓展空间，大量细分赛道尚未被国际奢侈品牌完全覆盖。

“国际奢侈品牌的行业地位并非不可撼动，本土高端品牌完全有机会实现后来居上。只要精准把握本土消费者的需求，打造符合市场趋势的产品，新品牌完全有能力在细分赛道挑战传统国际品牌的地位。”周婷补充道。