市场竞争和消费信任双重压力下，“快消老兵”能止住if的下滑态势吗？

港股上市一年多后，if椰子水母公司IFBH Limited（下称“IFBH”）宣布中国市场迎来首位CEO。

图源：IFBH公告（截图）

昨日（10月15日）晚间，IFBH发布公告，舒勇已获委任为本公司全资附属公司创星食品（上海）有限公司（IFB上海）之中国内地首席执行官，自2026年10月15日起生效，任期至2029年10月31日止。

受此消息影响，今日（16日）收盘，IFBH的股价大涨7.2%，报收4.32港元/股，公司总市值回升至11.44亿港元。资本市场的表现，也表明了外界对舒勇的履新寄予厚望。

“救兵”来了？

在IFBH在上市当年（2025年），来自中国市场的收益占比超过90%。因此，中国内地首席执行官对于整个上市公司而言，重要性不言而喻。

根据公司公告显示，39岁的舒勇于2023年毕业于加州多明尼克大学，取得工商管理硕士学位。加入IFB上海前，彼曾担任卫龙美味全球控股有限公司新兴渠道发展部总经理及零食折扣发展部总经理，并于卫龙工作逾5年。加入卫龙前，舒勇曾担任娃哈哈上海市场总经理、恒大冰泉区域销售总监，以及拼多多品牌招商与运营经理，累积17年快速消费品行业资深领导经验。

前两年，椰子水凭借低糖、高电解质等特点成为全球软饮市场增长最快的细分品类之一。在这一大趋势下，if快速窜红，其2024年收入和净利润分别增长80%和99%。

尽管仅靠46个人就造出一个IPO的IFBH，也算是个“明星企业”，但舒勇履新之后，所面临的局面并不算好。

图源：IFBH公告（截图）

进入2025年，中国市场椰子水品类大爆发，IFBH的经营压力开始显现。报告期内，公司实现收益约1.76亿美元，同比增长11.9%；净利润约0.23亿美元，同比下滑31.7%。但该年度的净利润下滑主要受制于椰子水之外的品类。

图源：IFBH公告（截图）

据IFBH财报显示，2025年，if椰子水收益同比增长14.1%，占总收益的97.5%，销售增长主要受中国市场强劲的销售需求带动，并得到有效市场渗透的支持。其他椰子水饮料收益同比减少55.2%，占总收益的0.8%。其他饮料收益较去年同期减少12.6%，占总收益的1.7%。

而为了更好的施行本地化运营，IFBH在2025年11月在上海设立了IFB中国，负责中国市场的运营。

图源：IFBH公告（截图）

但今年上半年，IFBH的业绩下滑变得更加明显。半年报显示，IFBH上半年的收入同比下跌46.7%至0.504亿美元，其中旗舰品牌if下跌42.1%至0.49亿美元，而Innococo下跌83.8%至167.9万美元。

对于业绩下滑，IFBH“主要归因于PET、其他包装材料及椰子水供应短缺，限制了分销商的产品供应，对本集团的销售造成不利影响”。

具体到中国内地市场和中国香港市场来看，上半年，IFBH来自中国内地的收入从8751.1万美元“腰斩”至4316.1万美元，跌幅达到50.68%；来自中国香港的收入也从399.7万美元下降至了306.4万美元，跌幅也达到了23.34%。

而从市场层面来看，进入下半年，IBFH在中国市场的表现，也不太会有太大的变化。所以，如何扭转当下的业绩颓势，将是舒勇上任之后的第一大难题。

共同“挑战”

比起IFBH的业绩波动，更大的挑战在于整个椰子水品类的“破价”前行。

IFBH在半年报中提及：“2026年上半年，消费情绪仍然疲弱，而整体饮料行业亦因季度内不利天气而面临额外压力。于报告期间，椰子水品类的整体消费亦有所放缓，进一步削弱消费及渠道需求。由此导致的品类消费下降，是报告期间收入下跌的重大因素。”

过去，椰子水被视为饮品行业轻奢、健康的代表，但随着国内企业的蜂拥而至，整个品类已经沦为“白菜价”，9.9元/L几乎成为了整个品类的价格“斩杀线”，但在一些线下水果店，一个新鲜椰青的价格大多都在此之上。

与此同时，当品类渗透率越来越高，越来越多的消费者开始思考这一品类“成品低于原料价格”的合理性，逐步追溯到产品品质上。外源糖、拼配……都在持续冲击着整个品类的市场竞争力。

而在这背后，是考验着每家椰子水企业的供应链能力。

一方面，椰子水原料主要依赖东南亚进口，所以不少椰基饮品企业开始向上布局，在源头强化供应链体系，比如欢乐家、佳果源等都在椰子核心产区进行原料布局。而主张轻资产运营的IFBH主要依靠海外工厂代工生产，其运营成本势必会比本土企业更高。

所以，IFBH在2025年财报中还表示：“正于中国内地积极探索OEM合作机遇，推动精选产品线实现本地化生产。”但今年上半年则换了个话术：“我们正积极推进本地化生产，部分产品线已在中国内地实现本地制造，为我们产品组合更广泛的本地化奠定基础。”

图源：溢福IF

而针对消费者对于椰子水品类的疑虑，各大企业都在竭尽全力证明自己。IFBH也不例外——针对行业普遍对食品欺诈及成分掺假的担忧，if已投资引入元素分析仪同位素比值质谱（EA-IRMS）技术，并声称“这是该地区唯一能进行分子级别真伪验证的技术，亦是亚洲椰子水品牌中的首创”。

与此同时，尽管品类面临巨大的消费信任压力，但并未让从业企业放松对椰子水品类的加码力度。正在举行的秋季糖酒会上，椰子熟了、超级椰、椰子泡泡等品牌依旧在主推椰子水，与此同时，越来越多椰基饮品开始出现，势必会对传统椰子水市场产生冲击。

所以，中国市场“新帅”或许是IFBH进一步加快本土化运营的关键举措之一，但面对中国市场椰子水赛道正遭遇极度内卷和消费信任的双重压力，“椰子水一哥”中国市场的首位CEO有会拿出什么“破解之法”呢？我们一起拭目以待。