暴跌90%，蒸发100个亿，任命中国CEO，泰国“椰子水第一股”还有救吗？

一年市值跌没100亿的“椰子水第一股”、if椰子水的母公司IFBH，决定新任命一位“80后”中国内地市场掌门人。

10月14日晚间，IFBH发出一则自愿性公告。公告称，委任舒勇为全资附属公司创星食品（上海）有限公司中国内地首席执行官，自10月15日起生效，任期至2029年10月31日。次日，IF正式官宣新帅到任。在此之前，if长期采用泰国总部远程管控、经销商代理的轻资产模式，如今if急需这位中国区CEO救场。

遇难低谷期

谁都没想到，在低谷时，IFBH才终于想起来自己或许真的需要稳一下中国市场了。

2026年上半年，IFBH的成绩单不是一般惨淡：营收同比下滑46.7%至5039.5万美元（约合人民币3.47亿元）；净利润同比暴跌69.4%至458.2万美元（约合人民币3158万元）；毛利率从上年同期的33.7%降至28.9%。

业绩暴雷之后，IFBH的股价也在持续下跌。

截至10月14日收盘，IFBH的最新股价为4.03港元，总市值为10.67亿港元，较上市初的均已跌去超90%。

而在一年前，IFBH的故事还是资本市场上一个近乎完美的模板。

据悉，IFBH曾凭借“46人创收11亿”的极致轻资产模式在2025年6月登陆港交所，上市首日市值突破105亿港元。

从公司去年披露的招股书信息可以了解到，IFBH自2020年起在中国内地椰子水饮料市场已连续5年蝉联榜首，2024年市场占有率约为34%，超过第二竞争对手七倍以上。中国香港市场方面，IFBH更是自2016年起已连续9年蝉联榜首，2024年市场占有率约为60%，超越第二竞争对手七倍以上。

更令行业关注的问题在于，区别于传统的食品饮料企业，IFBH所采用的是一套轻量化到近乎“极致”的商业模式。

公司先前披露称，截至2024年底，IFBH全球仅有46名全职员工，产品生产外包给代工厂，物流运输交由第三方，甚至终端销售也依赖分销商进行。而就在这一年里，这46个员工为公司带来了约1.58亿美元的营收、3332万美元的净利润，人效之高，在整个大快消行业都实属少见。

依托如此喜人的成绩，IFBH于去年6月如愿登陆港交所，发行价为27.8港元/股，首日高开57.9%，盘中涨超65%，市值一度突破126亿港元，并被业内冠以了“椰子水第一股”的称号。

然而，上市即巅峰，2026年上半年，公司市值已从峰值126.8亿港元跌至约11.5亿港元，蒸发超过九成。

产品上，PET等包装材料及椰子水原料供应短缺，限制了产品供货能力。但财报期内其椰子水营收降速低于集团整体；第二曲线innococo品牌渠道则因重组尚未恢复，几乎失去对集团收入的贡献能力。

舒勇是谁？

根据IFBH发布的公告，现年39岁的舒勇，手握17年快消操盘经验，履历横跨传统饮料、休闲零食、电商平台等多个赛道，曾任职于娃哈哈、恒大冰泉、拼多多，在卫龙任职超过五年，先后出任新兴渠道发展部总经理、零食折扣发展部总经理，深耕零食量贩、即时零售等新兴渠道建设。

梳理舒勇的履历不难发现，他的核心经验在渠道端，尤其是新兴渠道端的实战经历，这也成为IFBH选择他的核心原因。在卫龙期间，他主导了新兴渠道拓展与零食折扣渠道的战略升级，曾推动单品牌在单个门店实现营业额“十几倍的增长”。

IFBH董事会表示，舒勇的任命凸显了具有新兴渠道发展背景的管理人员在消费品领域招聘中日渐“吃香”。

市场给出的反馈也很直接，10月15日公告当日，IFBH股价较前一交易日上涨7.2%，收盘价报4.32港元，总市值为11.44亿港元。

聘请这位渠道老兵，既是品牌“本土化”转型的必然选择，也是一场押注“渠道”的自救尝试。

未来可期

IFBH把舒勇的任期签到2029年10月，三年合同真正在赌什么？这个长度本身就排除了“短期冲量”的读法。

如果只看2027年的铺货率和终端覆盖，这次任命的评价会来得很快；但更值得观察的，是三年时间里愿不愿意做两件渠道层面解决不了的事。

第一件事，是接受品牌定位上的“有管理的下沉”。

if椰子水不用放弃中高端，但得给不同渠道配不同的产品和价格。零食折扣店、即时零售要的是有辨识度的规格和价格带，不能拿同一瓶8块钱的椰子水，硬塞进9.9元一升的货架逻辑里，这种分层玩法，做过渠道的人心里都有数，难就难在总部肯不肯在品牌故事上松这个口。

第二件事，是让中国区不再只当一个“卖货的”，而是真正接进供应链。

舒勇的团队离货架最近，动销怎么样、消费者对价格什么反应、产品有没有问题，这些信息如果能源源不断传回上游，倒逼原料来源多点开花、代工管理更透明，那这次任命才算摸到了if椰子水的病根。

IFBH在招股书里承诺过，2025年底把控股股东的原料供给比例降到70%以下，2027年前再降到50%，这个承诺兑现得快不快，比换哪个CEO、怎么改渠道，都更能决定这个牌子最后能走多远。

对于新任CEO舒勇来说，品牌口碑立得住、团队打得赢、渠道伙伴有钱赚，消费者愿意持续选择IF，这才是长期的成功。