雅培拟分拆营养业务，婴配粉要在中国市场“重头再来”吗？

文丨杨泽世

日前，雅培宣布，拟将营养业务分拆为一家独立的上市公司。雅培董事长兼首席执行官Robert Ford对此表示，“作为一家独立公司，它将能更好地在各项优先事项上配置战略资源。”

据了解，雅培营养业务涵盖多个品牌，包括成人营养补充饮品Ensure（全安素）、儿童营养补充品PediaSure（小安素）、婴儿配方奶粉品牌Similac（喜康宝）等。在国内市场，雅培婴幼儿和儿童营养品已于2022年年底开始逐步退出，营养业务目前以全安素等医学营养产品为主。

此次拆分也引发外界猜测，独立后的新公司是否会调整业务布局，尤其是婴配粉业务是否会重返中国市场。对此，中华网财经联系雅培中国，截至发稿未收到回应。

营养业务分拆

日前，雅培宣布，拟将其营养业务分拆为一家独立的上市公司，新公司拥有一系列标志性品牌。雅培执行副总裁兼成熟药品和营养产品集团总裁Daniel Salvadori将出任新营养公司的首席执行官。

据了解，雅培计划向雅培股东分配独立营养公司的股份，以此进行分拆。分拆完成后，雅培股东将同时持有雅培和独立营养公司的股份。

在分拆过程中，营养品业务将继续作为雅培的一部分运营。雅培预计在2027年底前完成分拆，但须满足惯例条件，包括监管批准、雅培董事会最终批准等。

据行业媒体小食代报道，在分析师会议上，雅培管理层强调此次分拆并非基于季度业绩的短期决策，而是为了构建未来5至10年的最佳投资组合。

不过，雅培最新财务数据显示，营养业务表现略有波动。今年前三季度，雅培营养业务实现销售额64.23亿美元，同比减少1.3%。其中，第三季度营养业务实现销售额22.62亿美元，同比增长5.1%。

雅培在财报中指出，第三季度，全球营养业务的业绩得益于产品组合的广泛增长，其中包括全球儿童业务销售额增长近9.0%。

“我们定期审视公司的构成，显而易见，营养业务拥有独特机会，可把握消费者在健康营养方面的偏好和趋势。新营养公司作为一家独立公司，它将能更好地将资源聚焦于创新、商业活动以及推动业绩表现和长期价值创造的关键举措。”雅培方面强调，“由于两家公司具有不同的投资特征和需求、增长概况和创新周期，双方都将受益于各自商业模式相契合的资源和资本配置战略。”

分拆完成后，雅培核心业务包括心血管和神经调控器械、生物可穿戴设备、实验室诊断、即时诊断和癌症诊断等，年销售额约420亿美元。

新营养公司年销售额约85亿美元，拥有约1.6万名员工和14个生产基地，产品组合包括成人营养补充饮品全安素、儿童营养补充品小安素、婴儿配方奶粉品牌喜康宝等。

此外，营养业务持续推动其产品组合创新，现已推出高蛋白奶昔、以全脂牛奶制成的即饮液体婴儿配方奶等新品。

婴配粉会回归么？

在中国市场，雅培营养业务集中在医学营养品领域，产品包括全安素、益力佳、安素倍佳等。有业内人士透露，“全安素等产品在中国市场表现不错，销售额大概在20亿元左右。”

回溯数年前，雅培营养业务体量不止于此，彼时该业务还拥有营收达数十亿元的婴配粉产品。

雅培婴配粉一度为国内市场头部品牌，2019年市场份额在5%左右。但随着市场的快速变化以及食品安全事件影响，雅培婴配粉发展遇阻。

根据欧睿数据，按国内奶粉零售额计算，雅培2021年市场份额为3.6%。另有知情人士曾向中华网财经透露，“雅培奶粉2016年的营收总额为36亿元，2018年营收总额大约有45亿元，2019年至2021年营收总额逐年下降至40亿元左右，2022年的市场业绩与上一年度比较可能持平，甚至更不可观。”雅培并未披露婴配粉在中国市场的具体表现。

在2022年底，雅培营养品宣布业务调整，重点发展医学营养品业务，逐步停止中国大陆市场的婴幼儿和儿童营养品的运营和销售。

对于部分产品线调整，雅培表示，过去数年，雅培在中国大陆快速变化的市场上参与了激烈的竞争。然而，消费者对婴幼儿以及儿童营养产品的需求正在发生变化。因此，雅培决定更专注于不断增长的医学营养品业务。在未来一年内，与各相关方合作，逐步停止在中国大陆市场上雅培婴幼儿及儿童营养产品业务。

尽管雅培在声明中强调，跨境购电子商务平台不受影响，将继续运营，但产品已从主要的流通渠道退出，意味着份额近乎归零。

“雅培婴配粉退出中国市场主要原因是配方注册以及工厂设施等问题，同时雅培在中国消费市场表现不佳。”有市场人士透露。

雅培婴配粉退出中国市场后，多家外资奶粉品牌虽一度受到市场行情影响，但后续快速成长，如菲仕兰、a2都已跻身国内奶粉市场前列。

此次营养业务分拆，雅培婴配粉是否会借机重返中国市场？中华网财经就此联系雅培中国，截至发稿未收到回应。

上述业内人士认为，“未来，雅培营养业务拆分完成后，可能还是要回到中国市场，工厂可能在第三次配方注册时同步注册。”

“未来两三年，雅培婴配粉业务应该是会回归国内市场，不过回归后要面临多重挑战。雅培婴配粉退出国内市场数年，近乎于一个新品牌，其传播以及消费者教育该如何进行。从市场而言，奶粉竞争格局发生很大的改变，雅培会与达能、雀巢、美素佳儿、a2直接竞争，但这些品牌已经在国内深耕多年，实力不弱竞争难度可想而知。”乳业专家宋亮表示，“现在母婴渠道发生了很大的变化，雅培当如何与之结合，这也是一个很大的挑战。当然，对于很多大型渠道商而言，也欢迎雅培的回归，毕竟雅培的知名度依然很强。”