一家医疗器械企业，怎么在卖小米汽车？

7月7日，九安医疗在投资者互动平台回应了公司销售小米汽车的问题。

九安医疗表示：截至目前，公司新零售业务主要涉及小米专卖店、小米人车家融合店及小鹏汽车店，电子类产品、新能源汽车等主流产品的销售均有覆盖。

这里所指的新零售业务，包括小米专卖店、小米授权和小鹏汽车店。在年报中，九安医疗披露：小米专卖店、小鹏汽车店主要是由小米、小鹏主动配货或公司申请提货。对方根据约定的结算周期按销售收入给予九安医疗一定的返利。小米授权店则是九安医疗一次性买断小米通讯指定的商品进行销售，九安医疗获得所有的销售收入。

医疗器械与电子通讯企业看似不搭，其实合作已经很久。

2014年，小米入股了九安医疗的子公司iHealth。九安医疗的自身发展也颇具小米色彩，经营策略上参考小米，打造爆款走性价比路线。这也体现在后续爆火的新冠试剂上，在美国，九安医疗的新冠试剂也比绝大多数的便宜，并且迅速往亚马逊等电商平台销售，把医用耗材的销售走出了电商消费的路线。

九安医疗和小米就这样绑定了起来。

医疗器械界的“小米”

事实上，九安医疗很早就在建立与电子科技企业的联系。2009年，九安医疗与苹果公司接触联系，试图涉足手机和血压计连接，进行个人健康管理的合作，进入到了苹果公司线上官网和线下直营店的渠道。

2010年上市后，九安医疗在美注册了iHealth公司。这家公司的成立，在后续与小米的合作中起到了至关重要的作用。

2014年，九安医疗引入了小米对iHealth进行战略投资，并推出了可以和小米手机连接的iHealth电子血压计，联合打造了健康云平台，之后在血压、血糖、血氧、心电、体温等多个领域推出了各色各样的个人健康可穿戴设备。2014年，当时九安医疗正处于向移动互联的个人健康管理方向转型阶段，小米投资花了2500万美元入股九安医疗子公司iHealth，持有后者20%的股权。双方合作正式开始，小米跨界移动医疗，九安医疗则获得了小米的新零售渠道。

据九安医疗披露，iHealth小米版血压计在小米商城首次亮相，一小时就卖了超5000台。

然而，与小米的“联名”并没有给九安医疗带去足够的业绩增长。这也是可以想到的。体温计、血压计等这类产品研发生产壁垒并不算太高，有行业巨头欧姆龙在前，九安医疗自身不具备太大的竞争力。

自启动向移动设备转型以来，2013至2019年，九安医疗的扣非净利润一直处在亏损当中。公司靠着变卖资产、调整经营结构或政府补助来维持公司的运营。

2025年2月，九安医疗宣布收回小米投资持有的iHealth20%的股权，作价4591万美元。但同时，九安医疗也指出，即使签署了股份转让协议，并不影响公司与小米集团等之间当前的合作发生改变。

业绩、股价过山车

与小米靠卖车走红不同，九安医疗的爆火是靠新冠试剂。

2021年来，九安医疗依靠美国政府给的新冠试剂盒订单，创造了中国医疗器械企业在海外狂卖的造富神话。

2022年1月，九安医疗公告称：其美国子公司iHealthLabs.Inc接到美国政府12.75亿美元的新冠试剂盒订单，约合人民币81亿元。不久，美国政府又追加了1.04亿人份的iHealth新冠试剂。加起来，九安医疗两个新冠试剂的订单的总金额达到了17.75亿美元，约合人民币超百亿元。

美国新冠试剂订单，让九安医疗2022年收获了263亿元的营收和160.3亿元的归母净利润，同比暴增997.8%和1664.19%。其公司股价也一路扶摇直上。2021年11月-2022年间，九安医疗从每股6元，最高涨至95元左右，涨幅超14倍，九安医疗因此被称为“妖股”。

这些年来，在新冠中挣了大钱的九安医疗，花钱却花得很分散。除了与小米合作，九安医疗也买入了小米集团的股票，还购入了小鹏汽车、理想汽车、蔚来、特斯拉等各大新能源汽车上市公司的股票，对硬科技、医疗大健康、人工智能、新能源和新材料等进行“战略性投资”。去年9月，九安医疗在甘肃酒泉发射了“九安一号卫星”，在行业内也引发了热议。

眼下，新冠业务不可持续已是事实。2023年，九安医疗就遭遇了业绩的大滑坡，营收仅32.3亿元，同比下滑88%；归母净利润则下滑92%，仅有12.5亿元。

从2024年年报来看，虽然九安医疗iHealth系列产品营收达到22.5亿元，但公司总体营收仍下降了19%，为25.9亿元。主要收入来自于新冠、甲乙流的检测产品。另一方面，九安医疗频频持续投入在非自身主业的领域，也遭到诟病。如今，九安医疗已从高点回落，截至7月8日，股价达到36.6元，总市值173亿元，较高点已经跌去大半。

随着一辆辆新能源汽车的发布，小米的热度如日中天。九安医疗的名字却鲜少被提及，2024年公司的新零售业务在在总营收的占比还不到3%。九安医疗需要回答：跨界步子这么大，真的是一个好生意吗？