恒瑞医药与百时美施贵宝达成战略合作，潜在总交易额约152亿美元

文丨杨泽世

恒瑞医药（600276.SH）全球化布局再落一子。

日前，恒瑞医药发布公告称，与百时美施贵宝公司（以下简称：BMS）达成全球战略合作及许可协议，共同推进13款涵盖肿瘤学、血液学及免疫学的早期项目，以加速创新药物研发，惠及全球患者。

公告显示，本次合作协议包含4项恒瑞肿瘤学及血液学项目、4项BMS免疫学项目，以及双方依托恒瑞研发引擎与多元创新技术平台共同研发的5项创新项目，均尚未进入临床研究阶段。恒瑞拥有共同开发特定项目的选择权，并且有机会与BMS在全球范围内共同开展特定的商业化活动。

在本次合作框架下，BMS获得上述恒瑞原研项目及依托恒瑞平台共同研发项目在除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区以外的全球独家权利。恒瑞获得上述BMS原研项目在中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区的独家权利，BMS保留除这些区域外的全球其他区域权利。恒瑞将全面负责上述项目的早期临床开发，加速临床概念验证。

根据协议条款，BMS将向恒瑞医药支付可达9.5亿美元的相关付款，即6亿美元首付款、第一笔周年付款1.75亿美元，以及第二笔有条件的2028年周年付款1.75亿美元。恒瑞医药有权向BMS收取产品净销售额的相应分梯度销售提成。

值得一提的是，该协议的潜在总交易额可达约152亿美元，包括共同研发项目选择权的行使，以及所有项目达成相应的开发、注册及商业化里程碑。

不过，该交易需根据美国《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法案》获得相关监管机构的批准并满足其他惯例交割条件，双方预计协议将于2026年第三季度完成交割。

近年来，恒瑞医药持续构建国际化生态。2025年，恒瑞医药共达成5笔海外业务拓展交易，并且成功登陆港交所实现“A+H”上市，募集资金113.74亿港元，为近5年港股医药板块最大IPO。

今年4月，恒瑞医药合作伙伴Kailera Therapeutics成功在纳斯达克上市。本次支持Kailera登陆资本市场的核心资产为恒瑞医药自主研发的注射用及口服GLP-1/GIP双受体激动剂瑞普泊肽、口服小分子GLP-1受体激动剂HRS-7535、GLP-1/GIP/GCG三重受体激动剂HRS-4729。