“TikTok难民”涌入小红书，成全了天下秀？

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小红书概念股的火爆，“点燃”了天下秀股价。

1月15日，天下秀再度涨停，报收5.76元/股，最新市值104.1亿元。消息面上，由于TikTok在美国的禁令即将生效，一些美国用户转移到了小红书，其首页被一群自称“TikTokRefugee”（TikTok难民）的外国人“占领”，小红书迅速登顶AppStore免费榜第一，而相关概念股则因此走强。

据悉，天下秀的主要业务为红人营销平台业务、红人营销平台创新数据产品及红人经济生态链创新业务。公司与许多社交媒体有合作，其中就包括小红书。

值得一提的是，天下秀背靠新浪，大股东是微博。微博通过ShowWorld HongKong Limited（简称“ShowWorld”）和WB Online Investment Limited（简称“WB Online”）合计间接持有天下秀26.57%的股份。早期的天下秀业务也主要借助微博平台开展。

目前天下秀也是新浪系旗下唯一A股上市平台，新浪也在通过旗下公司开展投资活动，投资范围覆盖广告营销、社交网络、电商、医疗健康、智能出行等多个领域。

“最强”小红书概念股天下秀

小红书火到海外，让相关概念股被“泼天富贵”砸中。

1月15日，天下秀开盘一字涨停，收获两连板，报收5.76元/股，最新市值104.1亿元。除天下秀外，佳云科技、壹网壹创、福石控股收获20CM涨停，三维通信、引力传媒等多股涨停，青木科技、宣亚国际等涨幅居前，整个小红书概念板块大涨8.47%。

而板块火热的原因是小红书一夜之间实现了“国际化”。

据悉，由于TikTok在美国的禁令即将生效，1月13日起，部分美国用户转移阵地至小红书，小红书迅速登顶AppStore免费榜第一。小红书首页出现了大量外国人面孔以及英文内容，这些新用户自嘲为TikTokRefugee”（TikTok难民），截至发稿，小红书TikTokRefugee词条已经有3.9亿浏览，829万讨论。

那么，为何小红书会走红美国？天风证券认为，小红书凭借独特、丰富、多元的内容，和真诚分享利他的社区理念，成功从美妆护肤品类拓展到围绕年轻人的生活方式平台。看好国际版持续“出圈”打开用户天花板，提升内容丰富性，打开平台变现空间。

资料显示，天下秀作为社交媒体营销服务提供商，与抖音、微博、微信、小红书、快手等多个平台均有合作，此次小红书的热度传导到资本市场，也让公司资金受到热捧。

值得一提的是，天下秀此前已身披数个“网红概念”。从元宇宙、数字藏品，到AI助手、虚拟数字人，再到抖音概念、华为概念，天下秀可以说有多层“光环”加身。其中在2021年天下秀曾推出基于区块链技术的3D虚拟社交产品，将其命名为“虹宇宙”。由于“蹭上”元宇宙热点，公司股价短暂暴涨。2024年6月，虹宇宙已上架AppleVision Pro 应用商店。

不过，在这些布局下，天下秀的业绩增长仍显得有些“后劲不足”。2019年末，天下秀借壳ST慧球实现上市。2019—2021年公司分别实现归母净利润2.59亿元、2.95亿元、3.54亿元。

而2022年开始，公司的业绩便一路下滑。2022、2023年，公司分别实现营收41.29亿元、42.02亿元，归母净利润分别为1.8亿元、9277.9万元。

2024年前三季度，天下秀实现营收30.45亿元，同比下滑3.92%；归母净利润为6541.6万元，同比下滑41.92%。

背靠“金主”新浪

天下秀背靠的是“金主”新浪。

公开资料显示，新浪参与了天下秀2010年的400万美元A轮融资，随后新浪及微博又分别参与了公司的多轮融资。

2023年3月，微博公告，其全资子公司以约21.6亿元，收购新浪间接子公司ShowWorld，获得了ShowWorld持有的3.33亿股天下秀股份。

目前微博通过ShowWorld和WB Online合计间接持有天下秀4.81亿股股份，占总股本的26.57%。公司的创始人李檬则通过北海利兹利投资合伙企业（有限合伙）和北海利兹利投资合伙企业（有限合伙）间接持有公司12.2%的股份。

由于新浪与天下秀创始人李檬在2017年签订了一致行动协议，目前天下秀的实际控制人为新浪和李檬。新浪副总裁曹菲、微博高级营销副总裁葛景栋是天下秀的董事。

同时，新浪与天下秀在业务上也有往来。据悉，2013年前后，天下秀进行了B轮融资，主要用来搭建技术系统WEIQ。在这个系统基础上，公司开发了国内第一个自媒体投放平台——微任务，微任务是微博内的KOL广告投放平台，主要帮广告主在微博KOL投广告，也就帮助了微博自媒体流量变现。

在微任务之后，不同社交平台也纷纷上线了内生的KOL投放平台，包括抖音星图、快手快接单、B站花火、小红书的创作者平台等，天下秀的业务也逐渐拓展至其他平台。目前，天下秀在微博之外，抖音、微信、快手、小红书、B站、知乎等各家平台都有布局。

据天下秀公告，公司2024年度与新浪集团及其关联方采购商品及接受劳务的日常关联交易预计金额为2亿元，出售商品及提供劳务的日常关联交易预计金额为3亿元。

此外，同样曾“相中”天下秀的赛富基金，其在2010年与新浪共同参与了天下秀的A轮融资。赛富投资的创始人、首席合伙人阎焱被誉为“中国VC教父”。

天下秀的股东嘉兴腾元投资合伙企业（有限合伙）和厦门赛富股权投资合伙企业（有限合伙）的执行事务合伙人均为赛富基金，二者为一致行动人。不过其此前已经数次减持天下秀股份。

例如，2023年6月5日至11月24日，厦门赛富和嘉兴腾元共减持天下秀3039.27万股股份，套现约2.18亿元。截至2024年三季度末，厦门赛富和嘉兴腾元共持有天下秀6192.05万股股份，占总股本的3.42%。

“新浪系”投资版图

天下秀目前是新浪旗下唯一A股上市公司，但新浪的投资版图远不止如此，其旗下最为知名的子公司就是微博。

据悉，微博是新浪于2009年推出的社交类网站产品，其一经推出就发展极快。新浪与微博分别在2000年与2014年在纳斯达克上市，但到2021年，微博的市值已经是新浪的4倍多。

需要注意的是，新浪已经在2021年从美股私有化退市，不过，其依然是微博的控股股东。2022年末，微博以15亿元收购了新浪网技术（中国）有限公司及中国北京新浪总部大厦拥有人的全部股权，这也被视为新浪为进一步理顺公司架构所做的资本处理。

除了微博，新浪集团旗下还有新浪新闻、新浪财经、新浪金融、黑猫投诉等多个独立平台。

同时，新浪也在通过旗下公司开展投资活动。前不久，智慧树和知到APP的母公司卓越睿新向港交所递交了招股书，其股东席中就有新浪的身影，后者通过金卓恒邦持股17.89%。

新浪还曾有意入股信美人寿。2021年3月，信美人寿曾第一次发布增资公告称，计划新增运营资金7.65亿元，其中，“新浪系”的北京微梦创科网络科技有限公司出资5.1亿元。

但这次增资方案并没有通过，于是在2021年12月，信美人寿又一次更新增资方案。第二版的增资方案的增资额大幅“缩水”，从原来的7.65亿元下降至1.76亿元。并且北京微梦创科网络科技有限公司退出出资人行列。

值得一提的是，2016年新浪还曾联合红杉资本、IDG资本、创新工场、云锋基金和德丰杰五大投资机构成立了新浪微博创新基金，简称微创投。2016年，微创投出资5000万元投资了图森未来，这笔投资在图森未来上市时最高回报超过220倍。不过图森未来已经从美股退市。

据不完全统计，新浪的投资版图从MCN到新媒体营销公司，从视频技术到电商公司，从医疗健康到人工智能，从房产家居到金融，遍布近20个领域。