极氪正式退市！吉利完成品牌大一统，将挑战比亚迪抢夺第一

极氪结束单一品牌冲锋状态，全面融入集团体系化作战。12月22日，吉利汽车发布公告称，已经完成极氪私有化及合并交易，极氪正式成为其全资附属公司并从纽交所退市。距离极氪在美股上市，也仅过去了1年7个月的时间。这标志着自2024年9月《台州宣言》发布以来，李书福力推的“一个吉利”战略整合正式进入收官阶段。

而吉利在推进极氪的私有化方面，动作极为迅速。从今年5月7日发布公告宣布，计划收购极氪已发行全部股份；到7月15日双方签订合并协议；再到此次合并完成，极氪正式退市，用时仅7个月。

此次合并最直观的价值在于终结了吉利内部品牌定位重叠的历史问题。过去几年，吉利通过几何、极氪、领克、睿蓝、银河等多品牌跑马圈地，但20万—30万元区间存在极氪与领克的产品交叉，导致研发资源重复投入。

整合后，吉利形成三层清晰架构：极氪主攻30万元以上豪华纯电市场，领克聚焦20万元级高性能新能源市场，银河与中国星系列固守主流市场。这一调整不仅实现主流、中高端与豪华细分全覆盖，更通过差异化定位精准锁定用户群体。尤其是极氪9X等高端车型持续热销，有效拉抬吉利整体毛利率与单车利润水平。

与此同时，极氪在800V高压平台、SEA浩瀚架构及智能座舱领域的技术积累，与吉利自研的雷神电混、“千里浩瀚”智驾系统形成互补。管理层透露，整合后研发费用有望下降20%。其中智驾领域，极氪Mobileye团队与吉利自研团队合并后将形成超5000人研发规模，在推动L3级智驾全系标配的同时显著降低单车成本。

更关键的是，极氪独享的120亿元研发成果，将向集团内其他品牌渗透。例如，SEA浩瀚架构的800V超快充技术，未来将下放至15万元级主流车型，实现高端技术普惠化，直接提升这一细分市场产品的市场竞争力。另外，吉利整合电池业务成立的吉曜通行能源科技，已为极氪提供统一的“神盾金砖电池”支持，技术协同的规模化优势初步显现。

合并带来的降本效应远不止于研发，而是从研发、生产制造、销售等全链条的降本。根据官方披露，极氪并入后，可全面接入吉利年销量超百万辆的全球采购与供应链体系，物料成本有望降低5%-8%；在制造端，双方产能资源的统筹调配将提升利用率3-5%，减少产能闲置损失；营销端，极氪的直营渠道与吉利的经销商网络可通过“直营为旗、代理为网”的模式实现融合，降低单店运营成本。

在新能源汽车竞争进入深水区的当下，成本控制能力直接决定生存质量。吉利通过全链条协同，将极氪从“独立烧钱”模式转为“集团供血”模式，为长期技术投入释放更大空间。财报显示，吉利前三季度净现金储备达452亿元，为战略整合提供充足弹药。

从资本层面看，本次合并解决了三大痛点：一是终结了集团内部资源分散，极氪无需再承担美股上市的高额合规成本与业绩披露压力；二是实现上市平台统一，极氪资产与价值全面融入吉利整体市值，提升资金配置效率；三是消除潜在利益分歧，决策机制更加协同。对极氪而言，并入吉利后可依托集团财力摆脱短期盈利压力，更专注于中长期技术投入。对吉利而言，合并强化了财务稳健性，为应对接下来激烈的市场竞争做好准备。

今年以来，吉利发展态势迅猛。11月销量达310,428辆，同比增长24%；1-11月累计销量2,787,750辆，同比增长42%，已完成上调后300万辆年度目标的92.92%，超额完成已成定局。若12月保持月均30万辆以上的水平，全年有望突破310万辆。在今年站在300万辆规模新起点，下一步吉利将依托整合后的协同效应，向中国车企第一的位置发起挑战。

因此在2026年-2027年，将是吉利和比亚迪的决战之年。超越比亚迪，重回第一是吉利目前最大的目标。实际上，在今年1月，吉利已经毫不掩饰对比亚迪的追赶。在今年1月，吉利销量数据，其乘用车销量达到26.67万辆，超出比亚迪5742辆，重回国内车企销量第一。吉利对此进行了大范围的宣传。

从今年1-11月的销量来看，比亚迪同期销量已超过418万辆，而同期吉利汽车销量达到278万辆。这个成绩是包含国内和国外的。就数字来看，比亚迪和吉利之间还有约130万的销量差距。后续，比较有可能的情况是在国内市场吉利反超比亚迪，但在总规模上吉利还需要耗费较长时间追赶。不过，这两家车企双虎争斗的格局已经接近形成。