星驿支付再领847万罚单 新大陆金融业务遇考

5月26日至29日，A股公司新大陆（000997.SZ）连续4个交易日大跌，年初以来，股价累跌超27%。

2026年一季度，新大陆增收不增利，其归母净利润2.81亿元，同比下降9.63%。

星驿支付（前身为国通星驿）是新大陆金融业务的核心。2025年，星驿支付交易规模达2.25万亿元，跻身行业第一梯队，净利润4.56亿元，成为新大陆业绩压舱石。

然而，星驿支付的合规风险一直存在。今年2月，因违反收单业务管理规定、与身份不明的客户进行交易两项违规行为，星驿支付被罚没847万元。2020年，星驿支付涉12项违规被罚没近7000万元。

依托星驿支付的商户收单数据，新大陆布局了小贷、融资担保、商业保理等金融业务。

星驿支付合规问题突出，新大陆的金融业务面临考验。

频频被罚合规之剑高悬

星驿支付合规之剑悬在头顶。

根据央行公布的信息，今年2月，因违反收单业务管理规定、与身份不明的客户进行交易两项违规行为，星驿支付被中国人民银行福建省分行给予警告，没收违法所得342.19万元，并处罚款505万元，罚没合计847.19万元。相关负责人林某也被给予警告，并罚款19万元。

星驿支付（亦称“星驿付”）前身是福建国通星驿网络科技有限公司，成立于2010年6月，2012年获得第三方支付牌照。

2016年，新大陆以6.86亿元价格收购其100%股权，从而获得全国性银行卡收单第三方支付牌照。2022年，公司支付牌照成功续展，2025年12月更名为星驿支付。

近年来，星驿支付基本上是年年监管处罚。

2020年，星驿支付因为多达12项违规行为，包括未履行客户身份识别、未保存客户资料、未报送可疑交易、与身份不明客户交易、条码支付风控缺失、违规提供T+0结算、特约商户管理混乱、交易信息违规等，被给予警告，并被没收违法所得261万元、罚款6710万元，罚没合计6971万元。同时，5名高管分别被罚款5–14万元。

单次罚没近7000万元，星驿支付是当年被重罚的第三方支付公司之一。

2023年6月，星驿支付为不满足条件商户违规提供T+0收单服务，被给予警告、没收违法所得401.99元并罚款50万元。

2024年3月，星驿支付因违反交易信息管理规定、违规T+0结算，被罚款180万元，时任总经理施某被警告并罚款9万元。

此外，星驿支付分公司也多次因违规被监管处罚。2020年7月，星驿支付江西分公司因特约商户实名制落实不到位、未按规定设置、发送收单交易信息的违法行为，被没收7.7万元违法所得，并罚款50万元；2024年初，星驿支付甘肃分公司因未落实特约商户实名制等多项违规行为被罚款56万元；2025年6月，星驿支付辽宁分公司因违反支付管理规定被处以没收违法所得4.31万元、并罚款6万元的处罚。

此外，广州等多地分公司也多次收到监管罚单。

上述罚单多为“双罚”，除公司外，相关责任人同步被罚。

2020年以来，星驿支付及其分公司几乎年年被监管处罚，违规行为主要包括反洗钱管理漏洞、为不合规商户提供即时到账结算、实名制落实不到位、代理商风控失控等。这说明星驿支付在核心环节存在长期、系统性漏洞。

业绩压舱石与风险放大器

作为新大陆核心子公司，星驿支付是新大陆业绩的压舱石，也是风险放大器。

自2016年被新大陆收购后，星驿支付的经营业绩画出了波动曲线。

2016年，星驿支付实现营业收入7.42亿元、净利润1.16亿元。2017年，星驿支付的营业收入在22亿元左右，净利润为2.36亿元，双双保持增长。

到2019年，星驿支付的营业收入、净利润分别达到26.24亿元、3.36亿元。

2020年以来，星驿支付的经营业绩大幅波动。2020年至2025年，星驿支付的营业收入最高32.85亿元，出现在2020年，最低22.31亿元，出现在2022年，2024年、2025年分别为25.03亿元、28.16亿元。

这6年，公司的净利润分别为0.92亿元、0.83亿元、-8.23亿元、6.13亿元、4.48亿元、4.56亿元。

对比2016年以来的经营业绩，2020年，是星驿支付增收不增利的转折点，当年，收入创新高，净利润却大幅下降。这其中，除了民生类商户占比显著上升、手续费率显著降低外，一个重要因素是被监管处罚，罚款接近7000万元。

2022年的罕见巨亏，主要与“跳码”（支付机构将实际消费的标准类商户改成优惠类）事件直接相关，当年，公司退还7.56亿元资金，影响了净利润。

可以说，星驿支付是新大陆的压舱石。2019年，新大陆归母净利润6.91亿元，当年星驿支付贡献的净利润3.36亿元，占比约为49%。

2023年至2025年，新大陆的归母净利润分别为10.04亿元、10.10亿元、10.11亿元，对比发现，星驿支付年均贡献超过40%。

星驿支付也是新大陆风险放大器。2022年，星驿支付亏损8.23亿元，直接导致新大陆当年亏损3.82亿元。

星驿支付的每一次业绩波动，都能在新大陆的业绩数据上找到对等痕迹，星驿支付对新大陆的影响可见一斑。

收单支付支撑的金融业务挑战

围绕商户收单支付这一业务，新大陆衍生出贷款、担保、跨境支付等业务，形成公司金融业务板块布局，但金融业务面临挑战。

支付收单是新大陆金融布局的根基，核心运营主体为星驿支付。新大陆的金融科技业务由新大陆金融科技公司运营，专注为小微企业、个体工商户提供经营性融资支持。

金融科技业务实际上就是小微贷款服务，是基于收单商户的数据赋能型贷款服务。核心产品包括流水贷、优联贷、工薪贷等。

新大陆还布局了跨境支付业务，已经在中国香港、美国获得相应牌照。

可以说，新大陆的金融业务布局是围绕商户收单支付这一核心业务延展开来，收单支付支撑了新大陆金融业务布局。

备受关注的是小额贷款及担保业务，涉及广州网商融资担保有限公司（简称“网商融担”）、广州网商商业保理有限责任公司（简称“网商保理”）、广州市网商小额贷款有限责任公司（简称“网商小贷”）三家金融公司。

网商融担系新大陆全资子公司，注册资本1.8亿元，持有融资担保业务牌照，主要为小微商户与合作机构提供融资增信服务。

网商保理同样为新大陆全资子公司，注册资本5000万元，持有商业保理牌照，专注于应收账款融资、账款管理与信用风险控制。

网商小贷则是新大陆控股子公司，持股比为97.61%，注册资本5亿元，持有互联网小额贷款牌照，面向全国小微商户、个体工商户与企业主提供经营性贷款。

上述三家金融公司与星驿支付共享商户资源、风控模型与技术系统，形成“支付引流、担保增信、保理周转、小贷放款”的协同格局。

新大陆的小贷业务存在明显短板。根据此前披露的征求意见稿，跨省经营的网络小贷公司注册资本需要实缴50亿元，而网商小贷的5亿元资本金明显不足。

从2024年开始，新大陆逐步缩减自营放贷规模，转向助贷。但根据2025年初实施的《小额贷款公司监督管理暂行办法》，小贷公司与第三方机构合作开展贷款业务，不得仅提供不实际出资的营销获客等服务。

想靠助贷无本起利行不通，自营放贷及助贷双重压力之下，5亿元注册资本面临压力。

此外，网商融担注册资本1.8亿元，能够提供担保的额度有限。

小贷资本金门槛提高、助贷新规约束，星驿支付频频被罚，新大陆的金融业务面临较大挑战。

新大陆以支付为底座、以科技金融为深度服务的综合金融科技布局尚在推进中，星驿支付作为根基、关键链接点，经营稳定性与合规管控能力决定公司金融业务的未来。

星驿支付年年被处罚，极大考验新大陆金融业务治理能力。补齐合规短板、修复牌照信誉、打通全牌照协同风控，将直接影响新大陆金融科技板块长期价值。