成本上涨叠加存量博弈 多家车企业绩预亏

在原材料价格上涨、行业竞争加剧等多重因素影响下，国内上市车企业绩明显承压。近日，江淮汽车、广汽集团、赛力斯、北汽蓝谷陆续发布2026年半年度业绩预亏公告，4家企业合计归母净利润预亏区间约为80.7亿—90.8亿元。

其中，广汽集团预计上半年亏损40.6亿—45.7亿元，上年同期为亏损25.38亿元。财报显示，集团今年一季度亏损为6.56亿元，由此推算其二季度单季亏损将接近40亿元。

公司对此解释称，业绩变动的主要原因是：国内市场竞争加剧，公司自主品牌持续加大销售投入，加之产品销售结构变动、上游原材料成本上涨，导致自主品牌利润同比下滑。此外，合资品牌经营承压，受终端销量下降、销售投入持续加大及原材料成本上涨等因素影响，公司投资收益同比减少。

江淮汽车也预计，2026年半年度归母净利润为亏损7.4亿元左右，与上年同期相比，将减亏3281万元左右，尽管亏损幅度有所收窄，但这已是江淮汽车连续第7个季度陷入亏损。江淮汽车表示，业绩变动主要因为市场竞争加剧，导致销量同比下滑，联营企业经营亏损使投资收益为亏损1.3亿元，受汇率波动影响，公司财务费用为1.4亿元左右。

北汽蓝谷、赛力斯的亏损规模也同步扩大。其中，北汽蓝谷预计2026年半年度归属于上市公司股东的净亏损为17.7亿—19.7亿元；赛力斯预计2026年上半年归母净利润为亏损15亿—18亿元，同比由盈转亏。此外，长安汽车、长城汽车也发布公告称，净利润将出现下滑。

赛力斯方面指出，受存储芯片、工业金属、碳酸锂等主要原材料价格上涨等因素影响，公司生产成本随之增加，是导致亏损的原因之一。从各大车企对亏损的解释来看，原材料价格上涨带来的影响不容小觑，蔚来创始人、董事长、CEO李斌此前向北京商报记者表示，今年各种原材料都在涨价，“从ES8的角度看，今年的成本上涨约2万元，反映到售价层面，大概涨3万元才能维持毛利”。

不过，与持续走高的上游成本形成反差的是，终端市场难以顺畅传导涨价压力。中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会（以下简称“乘联分会”）数据显示，2026年上半年，全国乘用车累计零售870.1万辆，同比下滑20.2%。

乘联分会指出，当前国内车市存量竞争特征凸显，行业内部分化持续加剧。新能源市场告别全域增长，呈现“高端电动车爆发、低端经济型车型承压”的两极分化态势。同时“新车效应”短期化，对市场拉动效力大幅减弱。

此外，行业公开数据显示，今年上半年整车行业平均利润率仅1.5%。这也意味着，一辆售价20万元的整车，车企平均仅能赚取3000元收益，微薄的利润显然难以对冲上游动辄上万元的单车成本增量。

值得注意的是，为应对当前挑战，各大车企也在积极破局。赛力斯在公告中强调，公司保持充裕的现金储备和稳健的资产负债结构，具备良好的持续经营能力和风险抵御能力；广汽集团则表示，正在积极拓展海外市场，海外市场销量已实现大幅增长。

经济学者、工信部信息通信经济专家委员会委员盘和林指出，车企应进一步降本增效，压缩整车制造成本，并依托数智化产线改造提升生产效率；同时加快海外业务布局，挖掘海外市场增量空间。