金科股份，拿到了“救命钱”

当*ST金科管理人账户收到全部重整投资款，意味着这家前千亿房企的重整执行，已经完成关键一步。

按照重整计划，公司还需进行股票转增并预留至管理人证券账户、职工和普通债权人现金债权清偿、破产费用支付或预留、破产服务信托合同签订等，重整计划才会最终执行完毕。

走出阴霾，甩掉了“包袱”，金科以全新面貌出现在公众面前，也将重新扬帆起航。

“救命钱”到账

叮咚，你的救命钱已到账。

7月10日，*ST金科（000656.SZ）甫一开盘即拉开涨势，盘中一度涨停，终收报于1.54元，总市值82.23亿元。当日，成交量189.39万手，成交额2.90亿元。

鲜见的涨停，主要源自消息面上的利好。据公告，7月9日，公司管理人账户收到全体重整投资人按照《重整投资协议》约定支付的全部重整投资款项。

上述收到的投资款项分为两笔，产业投资和财务投资人。

上海品器联合体、长城资产以及四川发展证券投资基金（代表川发产业互动私募证券投资基金），这3家产业投资人，应支付重整投资款共计7.56亿元；深圳前海久银、天津启重圣源、深圳信庭五号投资合伙等25家财务投资人，应支付重整投资款共计18.72亿元。

截至公告日，上述合计26.28亿元已经全部到账。至此，金科股份重整计划中的关键一环已经顺利完成。

随着这笔钱的到账，为保障债权人利益以及提升公司持续经营能力，提供了新的动力。公司表示，将有序推进包括信托计划设立、偿债资源兑付、股份转增登记等事宜，做好各项与债权人、投资人及中小股东利益相关的各项重整计划执行工作。

按照计划，公司下一步将完成股票转增及预留至管理人证券账户、职工和普通债权人现金债权清偿、破产费用支付或预留、签署破产服务信托合同，这家原千亿房企的重整计划才执行完成。届时，甩掉包袱的金科股份，将以新的姿态继续向前。

今年5月10日、11日，重庆金科第二次债权人会议表决通过重整计划，重庆市五中院裁定批准金科股份及重庆金科重整计划并终止重整程序。重整计划中，金科股份及重庆金科涉及债务规模1470亿元，债权人数8400家以上。

校正航向

在继续执行重整计划的同时，金科股份今后的发展模式，将不会重蹈之前的经营模式，对自身已有了新的定位。

在此前公开的重整计划中，公司将依托产业运营与管理以及创新能力，打造成为一家“不动产综合运营商”。

公司的业务也将重新优化升级与组合，即主要从事投资管理、开发服务、运营管理以及特殊资产等4大板块。改变以往大开大合的以房地产投资业务为主的模式，寻求在各大业务的协同下，重塑核心竞争力。

业务模式的变化，主要依赖产业投资人的优势。目前，公司基本形成央企AMC+优质资本+地方国资的最优组合。

上海品器联合体核心人士，深耕房地产、金融以及资本领域30年以上，并对房地产行业转型以及创新进行了探索和尝试。

在5月底举行的2024年度业绩说明会上，上海品器资管董事长冯仑、首席执行官李根出现在会场，并与投资者进行了交流。

据李根介绍，将利用AI技术降本增效，通过投资、孵化和合作等方式，通过资源导入，为金科股份的发展全面赋能。

如果说上海品器伸出援手，着眼于未来经营层面，那么长城资产的加入，则为公司在风险资产化解和价值提升，抛下一颗“定心丸”。

作为国内知名的不良资产处置“国家队”，长城资产将在金科股份风险去化、资产盘活等方面提供支持。

另一位产业投资人——四川发展证券投资基金，则深谙川渝两地市场，且与金科西南区域市场业务重叠，两家本地企业在项目、投资以及融资等领域，将会发挥更好的协同效应。

依然钱紧

这笔“救命钱”的用途，金科股份并不能随心所欲。

此前，针对市场上疯传以26.28亿元偿还千亿债务的传闻，公司副总裁兼财务负责人宋柯出面对外澄清，这笔资金并非直接用于偿还债务，只是重整投资人入股的对价。

也就是说，*ST金科在现阶段，依然处于钱紧的状态。

截至今年一季度末，公司账面货币资金约28.58亿元，短期借款、一年内到期的非流动负债分别为约50.48亿元和450.26亿元，债务压力依然较大。

由于公司流动性紧张，借款、债券兑付以及施工方工程款等方面均出现逾期，已引发一系列诉讼和仲裁案件。

截至今年4月底，除单独披露的重大诉讼、仲裁案件外，公司及控股子公司连续12个月内累计收到的诉讼、仲裁案件金额合计157.38亿元，占最近一期经审计净资产的54.87%。

要偿付庞大的债务，目前看来，只能依赖于债务展期、资产变现等方式，以时间换空间。

受行业调整影响，房地产销售市场仍在磨底。2024年行业TOP100销售额同比下降30.6%，市场整体承压。虽然去年Q4有所回升，呈现出以价换量的特征，市场恢复仍需要时间。

2025年Q1，*ST金科实现销售金额约26亿元，同比减少12亿元。期内，实现营业收入7.53亿元，同比下降89.97%，归母净利润亏损16.17亿元。

具体到地产开发主营业务，公司多年未新增土地，依赖存量土地储备。

截至2024年末，其拥有总计容建筑面积约1.30亿平方米，剩余可开发计容面积为1637.58万平方米，加上同期剩余可售面积约4722万平方米，成为公司翻盘最重要的底牌。