上市险企策略分化：10月保费差距拉开 保费增速2正3负

财联社（上海，记者丁艳）讯，5家A股上市险企前10月保费数据悉数公布，从5公司保费总体规模来看，增速较去年同期下滑。从10月单月保费来看，因应对开门红等策略不同，当月保费出现分化，新华保险、中国人保保费增速正增长，而中国平安、中国人寿、中国太保保费增速均下降。

数据显示，5家上市险企前10月保费收入合计21935.76亿元，同比增长5.16%，增速较去年同期的8.8%有所下滑。其中，中国平安拔得头筹，实现保费收入6788.41亿元；中国人寿紧随其后，录得5659亿元；中国人保、中国太保、新华保险分别实现保费收入4850.53亿元、3186.29亿元、1451.53亿元。

（数据来源：上市公司公告披露）

而从保费增速来看，新华保险涨幅远超其余4家，同比增长22.65%；中国人寿、中国太保、中国人保、中国平安增速分别为8.74%、3.81%、2.85%、1.54%。

从寿险业务来看，除了中国人寿、新华保险前10月保费增速维持正增长外，其余均呈下降趋势。其中，新华保险、中国人寿保费收入分别为5659亿元、858.66亿元，同比增长22.65%、8.74%；人保寿险、平安人寿、太保寿险同比下降分别为5.00%、3.81%、1.87%。

从10月单月寿险保费增速来看，新华保险、中国人保保费增速维持正增长，分别为3.5%、2.5%；中国平安、中国人寿、中国太保分别为-1.1%、-4.7%、-5.7%。

国泰君安非银分析师刘欣琦在其研报中表示，10月以来，上市险企策略有所分化，其中新华保险和中国人保当前仍以冲刺全面业绩为目标，单月保费实现正增长，而中国人寿和中国太保10月整月以开门红为主基调，单月保费负增长幅度较大。

同时，其指出在新单方面，中国平安自10月中旬起将业务节奏转为开门红的产品宣导及队伍培训，累计个险新单及单月个险新单负增长压力进一步加大，分别为-14.5%和-19.5%。

从产险业务角度来看，1-10月太保财险、平安财险、人保财险保费增速分别为14.04%、9.9%、2.52%，但从10月单月来看，仅太保财险保费增速还维持正增长5.7%，人保财险、平安财险保费增速皆分别同比下滑-11.3%、-4.2%。

值得注意的是，1-10月平安产险、人保财险车险业务分别增长4.99%、4.1%；然受车险综改影响，人保财险、平安产险其10月单月车险业务增速分别同比下滑4.26%、7.15%，较9月分别环比下滑18.8%、9.6%。

天风证券分析师夏昌盛在其研报中指出，展望明年，太保、平安2021年开门红策略转向积极，预收时间相较往年提前较多，且理财险吸引力同比提升。当前市场环境有利于储蓄险销售（过往实质刚兑的资管产品的收益率和安全性双降，如信托、银行理财等），有助于开门红高增长预期兑现。

其预计，在积极的开门红策略+超低的同期基数叠加下，太保和平安2021年1季度NBV增长有望超15%。对于下一阶段保险股走势，其指出在市场对第二年经济预期不悲观的情况下，每年四季度容易出现估值切换行情，利好保险股。保险公司配置的股票多为低估值标的，市场风格切换有望刺激保险股开启“戴维斯双击”。