酱酒，退潮了？

当大潮退去，才知道谁在裸泳。

过去的一整年，白酒行业一直处在深度调整期当中，在价格大幅下滑、库存压力不减、品牌分化加剧等多重压力下，不少品牌陆续出现了业绩回落或增速放缓的情况，尤其是曾经火热的酱酒品牌最为明显。

日前，微酒了解到不少五年前来到茅台镇创业，希望抓住“酱酒热”机遇的从业者今年已经陆续选择退出。此外，当地不少中小酒企去年重演也选择停产或减产。

如果再结合目前市场的表现不难发现，曾经红火的酱酒如今正呈现出“退潮”的迹象。

倒挂的价格，是最直接的呈现

酱酒的退潮最早是从价格上体现出来的。

以部分酱酒大单品为例，根据市场数据显示，2024年年初飞天茅台批价在3000元/瓶左右，今年新春批则价降至2250元/瓶左右，降价幅度约为750元；君品习酒年初批价为820元/瓶，春节批价也将至700元/瓶左右；红花郎15年初价格逼近500元/瓶，春节价格也降至420元/瓶左右。

显然，根据三个酱酒代表性的品牌的产品价格情况，可以明确酱酒价格出现了一定程度的回调，其中飞天茅台整箱装单瓶价，回落700元左右，飞天茅台散瓶也同步下跌；习酒的两款主流产品，有超10%的下跌；郎酒的红花郎15和10，也有一定下跌。

值得一提的是，与名酒大单品大幅降价同时出现的，还有市场上有大量酱酒开发品/贴牌品的消失。

这一方面是头部酒企为了保护品牌、保护主流产品市场而收紧条码政策、提高开发品门槛，导致很多头部品牌酱酒开发品减少。

另一方面，是中小型酒企贴牌业务大“降温”。对大部分中小酒厂来说，贴牌酒生产成本相对较低，业务以走量为主，没有名酒的品牌溢价，利润相对较低。但据某茅台镇二线酒厂人员透露，其2024年客户总订货量比往年下滑40%，最难的是酒厂相互竞争，酱酒价格越卷越低。

而这背后，除了消费市场的因素外，电商冲击有是价格下滑的重要原因。当下电商平台低价竞争现象十分明显，对传统的酒类流通造成冲击。并且，电商平台上有许多货源未经名酒授权、难以溯源的产品鱼龙混杂，对企业产品价格造成很大影响。

此前，赖茅、钓鱼台、华都酒业、金沙古酒等酒企都在年内就部分线上店铺乱价、售假等问题发布消费提示。

酱香撤退，不止于价格

必须说明的是，随着整个产业竞争的加剧，酱酒的退潮已经不再局限在价格和产品端，不论从企业数量变化、产品价格情况，还是生产企业下沙投产、经销商进货打款等情况都呈现出“退潮”现象。

首先，从直观的企业数量变化来看，对比2020年前后的“酱酒热”高峰时期，仁怀市一年新增酒企超过4000家。而根据企查查近期数据，2024年仁怀市酒的制造企业新增仅为64家，而注销/吊销的企业数量却新增了243家。

并且据贵州日报此前报道，截至2024年10月，仁怀市白酒企业已经从1925家减少到868家。

显然，新增企业的数量一年低于一年，到2024年仁怀市白酒注销企业的数量已经远远大于新注册企业数量。

其次，从资本的情况来看，白酒市场加速调整，部分资本进一步撤退，不少中小型酱酒企业因市场竞争力不足，资金链断裂而退出市场。

其三，从投产情况来看，除了茅台、郎酒、珍酒等少部分一线名酒企业在增产外，很大一部分酱酒厂都在削减产能、收缩业务规模，保持“坚持就是胜利”的心态。

有行业人士提到，“在头部阵营中的二线企业，如国台、金沙等企业今年下沙量几乎与去年持平；而三四线酱酒企业则是大幅度减产；至于中小型酱酒企业，不少就直接停产。”

中国资深酱酒专家、权图酱酒工作室首席专家权图也曾表示，预计2024年仁怀产区整体减产量大概在40%—50%左右。

实际上，去年重阳下沙季，就已经有部分酱酒企业选择了减产，甚至部分三线以及中小型酱酒企业的技改项目和规划也主动暂停。2024年，企业减产甚至停产的现象进一步加剧。

其四，从产业配套方面来看，有包材商透露，贵州大酒企自身推出的流通大单品包材订单相对稳定，但相关贴牌产品的包材订单大幅度减少。

正视周期循环，依然有人坚守

不可否认，目前酱酒退潮已经成为行业共识，但是在这一浪潮之下，依然有许多的企业选择了积极应对，并以更加长远的眼光看待和布局。

例如，今年已经有多家知名酱酒企业明确了主动“控速”策略，并适时开始调整了25年的年度经营目标。例如，有不少头部企业已经将目标增速降到5%至10%左右。

此外，为渡过眼前的难关，不少企业也推出了具体的政策。其中，习酒取消了开门红，国台提出“基于市场主流成交价主动调整公司的政策，实现顺价和正价销售”，钓鱼台也提出“不以低价换市场”的品牌主张。

这些内容传递出酱酒企业对市场的理性态度，也表现出企业将销量放在第二位，核心致力于充分保障经销商利润空间，实现渠道良性流转。

总体来看，2020年酱酒仅凭8%的产能，就贡献了白酒行业26%的收入和40%的利润，在暴利驱动下，酱酒市场进入一片“红火”。而高速的发展也让产业形成“过载”，渠道堰塞湖由此形成。

但在整个经济生态中，酱酒仍然表现出独特的周期性优势，经过深度的调整，落后的产能、落后的工艺、落后的品质产品将被进一步淘汰，从而沉淀出真正具备价值的品牌和产品。

“退潮”是调整的表现，而周期不会停止，酱酒正行走在高质量发展的主流赛道上。