从8万到103.5万，酒类拍卖背后的价值分化与行业信号

一瓶酒的价值，往往在拍卖槌落下的瞬间会得到最直观的呈现。

11月21日，香港苏富比“中国陈年白酒专场”现场，一瓶全球限量5瓶的五粮液1909艺术家系列——黄宇兴书画主题酒，经过超过30轮竞价，最终19万港币成交（加交易佣金共计23.75万元港币），创下苏富比亚洲区最贵五粮液单瓶纪录。

仅仅几天后，在中国嘉德2025秋拍“国酿醇香——贵州茅台酒臻品”专场上，1990年飞天铁盖茅台以103.5万元拔得头筹。

随着今年秋季拍卖季的收官，拍卖会场上一系列成交数额不仅反映着行业对白酒价值的预期，也清晰地勾勒出中国高端酒品从“消费品”向“收藏资产”转变的价值轨迹。

从香港苏富比到中国嘉德，从限量老酒到生肖纪念酒，拍卖槌声落处，是市场对稀缺性、品牌文化与时间价值最直接的货币投票。

高价频现，多元价值驱动下的市场变现

2025年的酒类拍卖市场，头部名酒依然展现出强大的价值号召力。

在香港苏富比11月21日的“中国陈年白酒专场”中，除了创下纪录的五粮液1909艺术家系列酒外，1977年至2005年各年份五粮液陈年酒22组133瓶全部成交，成交率高达100%。

这一系列时间跨度长达28年的拍品，涵盖了“长江大桥”红标“鼓型瓶”、“交杯”等经典瓶型，品相良好且大部分保持原箱状态。

仅3天后，中国嘉德2025年秋季拍卖会五粮液陈年酒专场同样表现抢眼，两坛编号分别为零零壹号和零零贰号的五粮液三十年坛储窖藏封坛纪念酒分别拍出103.5万元和92万元的高价，并带动该专场总成交额达449.075万元，专场取得成交率98%。

线上拍卖渠道也展现出强劲活力。11月27日晚，五粮液丙午马年生肖酒在京东直播间首发，在当晚的线上拍卖中，三款特殊编号产品引发广泛关注，其中，编号8888以29128元成交，编号6666与编号9999也分别以10185元与9971元落槌，展现该产品在收藏市场的热度。

茅台的拍卖表现同样验证了其作为白酒价值标杆的地位，其依然是拍卖市场的硬通货。在中国嘉德2025秋拍的“国酿醇香——贵州茅台酒臻品”专场上，134件精选拍品总成交额1056万元。

其中1990年飞天铁盖茅台酒以103.5万元的单价领跑。同时，1997年产飞天牌/五星牌茅台酒(各60瓶)以92万元成交；1999年产飞天牌/五星牌茅台酒(各60瓶)以80.5万元成交。

不仅如此，早在今年4月，中国嘉德香港2025年春拍中，一组12瓶“1984年贵州飞天牌黄釉色酱瓶茅台酒”以120万港元成交，单瓶达到10万港元，成为该场拍卖的明星拍品。

值得关注的是，拍卖酒的热度并不局限于茅台和五粮液两大头部品牌。

2025年泸州老窖·国窖1573封藏大典期间，在“生命中的那坛酒”竞卖会上，三坛名人封坛的国窖1573封坛纪念酒累计拍出39.2万元。其中聂远封坛酒以13.2万元成交，胡海泉封坛酒和隋建国封坛酒均以13万元成交。

此外，在2025年第六届郎酒庄园「老酒还乡」期间，青花郎九九重阳投粮纪念酒（2021-2023，4.95L装）拍出8万元等，五套拍品总成交价达21.8万元。

更值得一提的是，黄酒品类亦在高端收藏市场取得突破。在中国嘉德2025春拍中，会稽山·兰亭280周年纪念酒以9.2万元高价成交，成为传统黄酒在高端收藏市场的标志性案例，预示着中国酒类收藏市场正走向更加多元的发展阶段。

趋势与意义，理性收藏时代下的价值逻辑

纵观2025年这一系列酒类拍卖，其并非市场的全面狂欢，而是一次价值分化与理性回归的表现。

据苏富比《2024年葡萄酒和烈酒市场报告》显示，烈酒拍卖贡献率从2023年的21%微降至18%，整体呈现“退烧”态势。尽管茅台在苏富比十大烈酒品牌成交额中占比从2023年的6%跃升至15%，增长一倍以上，但或许这更多是顶级资产避险属性凸显下的结构性行情。

有资料显示，市场普遍感受到，与前几年的火热相比，当前老酒拍卖市场已步入“量价齐跌”的调整通道，多数拍品成交价贴近估价区间，溢价空间显著收窄。

这种表面“降温”实则指向了市场生态的健康化转向。首先，它驱散了非理性投机泡沫，促使市场回归“品饮与收藏并重”的价值本源。此前动辄千万的天价个案虽吸引眼球，但整体市场还是更青睐有真实消费场景、文化故事和明确年份背书的产品。

其次，拍卖市场的分化也愈发清晰。顶端是极具稀缺性的孤品、纪念酒、早期年份酒，其金融属性较强；中坚层则是品相完好、来源可靠的主流品牌陈年年份酒，满足资深藏家与高端宴饮需求；底层则是流通性较强的次新酒，其拍卖表现更贴近商品市场本身。这一分层体系推动了价格机制的完善。

对行业而言，拍卖市场的理性化与多元化具有深远战略意义。它为企业提供了价值标杆定位与品牌赋能。

近年来，头部酒企纷纷加码“老酒战略”，如五粮液发布经典产品全系并持续开展“家有老酒”活动、洋河推行“绵柔年份老酒战略”、舍得升级“老酒战略2.0”，其深层逻辑正是通过锚定“时间价值”，来维护产品价格体系，对抗行业周期波动，并为未来市场复苏储备势能。

老酒拍卖的高光表现，为企业在消费市场宣讲“贮存增值”故事提供了坚实的注脚，激励渠道与消费者“存新酒，喝老酒”，从而激活库存流转，稳定价格大盘。

随着中国酒类拍卖市场的不断成熟，市场参与者对酒品价值的认知也在不断深化。除了传统的饮用属性，文化属性、投资属性和社交属性已成为评估酒品价值的重要维度。

拍卖槌下的价码跃迁，既是部分酒类资产价值获得顶级市场确认的瞬间，也是整个行业在存量竞争中寻求价值突破的缩影。未来，市场对酒品价值的评估也或许将更加多元化，那些能够同时满足多重需求、具有独特性和稀缺性的产品，也将在拍卖市场上持续获得价值认可。