海天味业：市值缩水5000亿仍坚韧，十年慷慨分红超250亿元！

上市公司分红规模提高，能够向市场传达公司经营稳定、盈利能力较强的信号，提高市场对其发展的信心。

近日，调味品龙头海天味业（603288.SH）发布2023年度权益分派实施公告显示，以总股本554608.05万股为基数，向全体股东每10股派发现金红利人民币6.60元，合计派发现金红利人民币36.60亿元，占同期归母净利润的比例为65.06%，不送红股，不进行资本公积转增股本。

据海天味业发布2023年年度业绩报告称，公司营业收入245.59亿元，同比下降4.1%；实现归属于上市公司股东净利润56.27亿元，同比下降9.21%。

上市至今，海天味业每年现金分红占上市公司的净利润比例均在50%以上，最高达到65%，十年累计分红超250亿元，是上市当年募投资金的十多倍。即便如此，海天味业在资本市场的表现却并不尽人意。

“酱茅”风光不再

2021年1月，海天味业在资本市场达到了巅峰，其市值首度突破7000亿元，成功超越我国巨头中国石油，跻身A股市值排名前列。

彼时，以贵州茅台为代表的各行业消费领军企业风靡A股市场，海天味业因此被投资者誉为“酱油茅”，与贵州茅台一同被誉为A股的两大地标。

然而，三年过去了，中国石油已经重振雄风，贵州茅台的业绩也依旧稳健，曾经与巨头比肩的海天味业却已悄然跌落神坛。

截至2024年6月17日收盘，海天味业总市值只剩下1999.59亿元，相比高点跌去超70%，市值蒸发5000多亿元，成为近几年A股市值蒸发最严重的公司之一。

股价走低的背后，是业绩增长乏力。数据显示，2023年，海天实现营收245.59亿，同比下降4.1%，这是最近十几年来“酱油之王”第一次出现营收下降。公司净利润继2022年下降7%之后，2023年继续下降9%，遭遇到了业绩和估值的“双杀”。

在最近两年业绩和股价双杀之前，海天味业堪称A股市场的超级大白马。

在2011年至2020年期间，海天公司的营收和净利润始终保持两位数以上的增长。在这十年里，其营收接近翻了三倍，净利润则增长了约七倍，毛利率提升了10个百分点。截至2021年，公司市值从上市之初的400亿元上升至7000亿元以上，缔造了“一瓶油”超越“一桶油”的A股佳话。

然而，海天味业当前股价距离高点已跌去5000亿。尽管公司本质并未改变，酱油市场需求依旧旺盛，但海天味业终究只是一个“酱油制造商”的角色，其行业地位无法与我国的中国石油相提并论，曾热衷于追捧其价值的投资者也已纷纷离场。

五年内，重返增长

去年11月，海天味业召开前三季度业绩说明会。

说明会上，针对调味品市场，海天味业董事长庞康表示，“随之外部市场也发生了较大变化，渠道越来越碎片化，消费需求日渐多元，行业竞争也在加剧，公司正在加快在产品、渠道、供应链、内部管理等方面的变革，力争未来五年企业恢复到正常的增长曲线上。”

对于业绩表现，庞康表示，“现阶段来看，B端复苏较明显，C端也在逐步修复；公司一方面加快在产品、渠道、终端建设等方面的转型变革，进一步强化市场竞争力，同时，今年着力优化经销商库存水平，确保市场整体的健康发展。”

与此同时，海天味业还发布了回购公司股份方案公告，不仅仅为激励股权做计划，更重要的是目前公司股票已被低估。

在此期间，庞康及主要控制人都未曾减持手里的股份，说明海天基本面没有大的变化，股价下跌只是过高的估值回归正常的过程。

虽说船大掉头难，但海天味业有其独特的优势。当下，海天味业也在积极的排兵布阵，进军粮油米面及复合调味品等，打造平台型行业龙头。

在多元化发展下，海天味业正尝试侵入别人的腹地，打响“一场没有硝烟的战争”。危机，有企业困顿，也有企业崛起。海天接下来会表现如何，我们拭目以待。