中国乳品战报：34家上市乳企25家营收下滑，伊利净利75亿傲视群雄

今年上半年，“下滑”无疑成为上市乳企的关键词。

就在前不久，中国34家上市乳企陆续发布了2024上半年财报。仔细读来，字里行间都写满了两个字：一个是“难”，一个是“惨”。今天，食品板对上半年乳业业绩进行盘点，并以人民币为单位按营收进行由高到低排序。通过数据对比不难发现，如今乳品行业正在承受怎样的压力和考验。

【上半年上市乳企数据之最】

营收之最：伊利股份，596.96亿元

营收增幅之最：原生态牧业，增11.40%

营收跌幅之最：皇氏乳业，跌39.60%

净利之最：伊利股份，75.31亿元

净利增幅之最：妙可蓝多，增168.77%

净利跌幅之最：西部牧业，跌1212.72%

与2023年同期相比，今年上半年营收实现增长的上市/挂牌乳企仅有9家，其中3家实现双位数增长；营收出现下滑的有25家，其中9家跌幅超10%。

位列中国乳业前三的依旧是伊利股份、蒙牛乳业和光明乳业，但它们都出现了不同程度的下滑。其中，伊利股份以596.96亿元（2023年同期为659.82亿元）稳居榜首，蒙牛乳业以446.71亿元（2023年同期为511.19亿元）列第二，光明乳业以127.14亿元（2023年同期为141.39亿元）居第三。

值得注意的是，34家上市/挂牌乳企今年1-6月合计实现净利润约120.59亿元，伊利股份、蒙牛乳业占比超八成。其中，伊利净利75亿更是堪称“傲视群雄”。

伊利：净利75亿傲视群雄，奶粉业务成亮点

伊利半年报显示，2024年上半年，公司营收596.96亿元，同比下滑9.53%，归母净利润75.31亿元，同比增长19.44%。

报告期内，伊利液体乳业务营收368.87亿元，相比2022年同期的428.9亿元、2023年同期的424.2亿元，营收持续下滑。冷饮业务营收73.22亿元，较去年同期也有所下降。奶粉及奶制品业务营收145.09亿元，同比增长7.31%。

伊利表示，当前国内消费增速总体放缓，消费者信心指数于低位徘徊，食品价格下行。行业供需方面，短期内，乳品消费额较上年同期有所缩减，乳品市场处于阶段性的供给过剩，市场消费潜力有待持续被激发。

蒙牛：营收下滑12.6%，液态奶半年少卖54亿

今年上半年，蒙牛的营收、净利润双双下滑。中报显示，上半年蒙牛营收446.71亿元，同比下滑12.6%；归母净利润24.5亿元，同比下滑19.0%。其中，各板块业务收入均有所下滑。液奶业务、冰淇淋业务、奶粉业务、奶酪分别由2023年上半年的416.40亿元、43.09亿元、18.94亿元、22.56亿元，下降至362.62亿元、33.71亿元、16.35亿元、21.14亿元。

在8月29日召开的业绩说明会上，蒙牛方面表示，基于短期挑战，上半年蒙牛主动控制发货节奏，清理渠道库存并稳价盘，对销量造成一定影响。此外面对行业价格竞争，蒙牛态度是“既要、又要、还要”，平衡好收入、利润、现金流的增长。

光明：液态奶贡献占比过半，发展新质生产力

上半年，光明乳业营业总收入127.14亿元，同比下降10.08%；归属于上市公司股东的净利润2.80亿元，同比下降17.03%；净资产收益率3.17%。在主营业务收入占比方面，液态奶营收贡献较大，占比52.08%，其他乳制品业务、牧业产品业务、其他业务分别占比27.52%、11.55%、8.85%。

面对原奶价格下行，消费需求潜力有待释放等挑战，光明乳业积极培育发展新质生产力，以新质生产力为基石提升发展新动能，持续为广大消费者提供高品质产品与服务，为行业的可持续发展注入新活力。

飞鹤：重回百亿，披露分红方案提振市场信心

上半年，中国飞鹤实现营收约100.9亿元，同比增长3.7%；实现溢利约19.1亿元，同比增长18.1%。

中国飞鹤认为，由于三孩政策的支持性措施，2023年至2027年新生儿数量的下降预计将有所放缓，中国婴幼儿配方奶粉市场的零售销售价值预计将在高端化、城市化发展等因素保持平稳。基于此，公司将继续以创新为驱动力，紧跟市场发展步伐，紧密贴合消费者需求，坚持深入推进“脑发育战略”，为客户提供量身定制的专业营养解决方案，覆盖从婴儿到老年人的全生命周期。同时，公司将不断创新和优化产品组合，提振消费者信心，开拓新的增长空间，打造核心竞争力。

值得关注的是，中国飞鹤重回百亿的同时，还披露了中期分红方案，提振市场信心。

新乳业：净利同比增长25%，新品收入占比双位数

上半年，新乳业实现营业收入53.64亿元，同比增长1.25%；归母净利润2.96亿元，同比增长25.26%；净利率较上年度加速提升，实现更高质量的增长。

今年作为公司新五年战略的第二年，新乳业坚持“鲜立方战略”不动摇，切实从“鲜、亲、透”三大核心内容提升，通过全链条的“鲜”能力建设打造极致新鲜的运营能力：一方面，持续对产品进行迭代升级，不断完善高端化布局；另一方面，强化产品创新驱动，上半年新品收入占比保持双位数。

此外，新乳业接入自研发和运营的“鲜活go”平台的周期购业务规模持续增长，“鲜活go”商城业务规模同比增长超50%，全年周期购用户复购率和留存率显著提升。