营收三连降，元祖股份吃不到节令食品红利

营收持续下滑，元祖股份陷入业绩泥潭。根据元祖股份发布的2024年三季报，前三季度营业收入为19.02亿元，同比下降11.84%；净利润为2.53亿元，同比下降15.99%。其中，第三季度营业收入为9.42亿元，同比下降13.15%；净利润为2.2亿元，同比下降13.11%。

这已经是元祖股份连续三个财报周期营收出现下降。财报数据显示，2024年一季度，元祖股份营收4.21亿元，同比下滑5.96%，净利润亏损839.5万元；2024年上半年，元祖股份营收同比下降10.52%，净利同比下降31.23%。

关于业绩下降的原因，北京商报记者通过发邮件采访了元祖股份方面，但截至发稿未收到回复。

元祖股份主要从事烘焙食品的研发、生产与销售，产品包括蛋糕、月饼、粽子等，定位“精致礼品名家”，主打节庆送礼场景。值得注意的是，三季度通常为中秋节月饼销售旺季，但元祖股份作为中高端中秋礼的代表，似乎并没有从中吃到明显红利。

从财报来看，虽然中秋节令销售旺季带动了公司部分财务指标的提升，例如货币资金等有所增加，但整体利润水平却为下降，报告期公司净利率为13.32%，与去年同期下降0.66%。同时，公司经营活动产生的现金流量净额在前三季度为5.22亿元，同比下降25.08%。

值得一提的是，财务数据显示，元祖股份今年前三季度营业总支出15.64亿元，其中销售费用就高达7.69亿元，销售费用占营业总支出的比例为49.17%，近乎占据一半。与7亿多元的销售费用形成鲜明对比的则是，前三季度该公司研发费用只有1218万元，不足销售费用的零头。这也被业内视为元祖股份重营销而轻研发。

节令食品旺季不旺的情况，在元祖股份半年报中已有显现。元祖股份在半年度业绩说明会上称，公司上半年业绩下滑，主要系对亏损及盈利较差的门店进行调优闭店，同时对成熟市场逐步向外围开发、补缺空白商圈，优化布局。对于二季度的业绩不佳，元祖股份表示，主要是节令产品销售走低，该类产品按照会计准则计入在中西糕点品类中，二季度端午节等节日销售旺季表现欠佳。

前三季度经营数据显示，元祖股份几大主要业务均为下滑。其中，蛋糕产品同比下滑5.91%，中西糕点产品下滑15.55%，其他产品下滑3.42%。上半年，该公司中西糕点产品下滑幅度最大，销售收入4.19亿元，同比下降18.43%；蛋糕收入4.82亿元，同比下降2.79%。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示，消费大环境下，节令食品市场同样可能存在消费需求减弱的情况，从市场层面可以看到，今年节令食品市场整体处于一个旺季不旺的状态，这在一定程度上会让部分主要销售节令食品的企业受到影响。从长期来看，像粽子、月饼、青团等节令性食品依然有其刚需性存在，但整体会走向平价化。