业绩预告扭亏为盈，温氏股份走出寒冬了吗？

2024年猪价上涨让相关企业迎来红利，生猪养殖行业龙头企业温氏股份近日交出年度业绩成绩单，2024年首次突破千亿元营收，净利润扭亏为盈。相较于2023年猪周期底部时温氏股份大幅亏损的情况，2024年企业业绩出现回暖。但在猪价波动下，温氏股份真的走出寒冬了吗？

具体看温氏股份发布的2024年度业绩预告，预计报告期内实现营业收入超1000亿元；归属净利润为90亿—95亿元，实现扭亏为盈，上年同期亏损63.9亿元；扣非净利润93亿—99亿元，上年同期亏损64.5亿元。

值得注意的是，这是温氏股份自上市以来首次年营收超千亿元，也是自2019年后首次净利润突破百亿元。

根据过往财报数据，分单季度来看，温氏股份2024年一季度仍在延续2023年的低谷状态，一季度亏损12.36亿元；二季度开始转为盈利，单季度净利润25.63亿元，同比增长232.16%；三季度净利润为51.03亿元，同比增长3097.03%。温氏股份2024年三季报显示，前三季度公司共实现营业收入753.84亿元，同比增长16.53%；实现归母净利润64.08亿元，同比增长241.47%。

业绩改善的背后是2024年猪价在一段时间内持续上涨，生猪养殖行业明显回温。温氏股份也在业绩预告中称，业绩上涨原因是“公司销售肉猪同比增长，毛猪销售均价同比上升。报告期内，公司继续强抓基础生产管理和重大疫病防控等工作，核心生产指标持续改善，生产持续向好，同时叠加饲料原料价格下降的影响，公司养殖成本同比大幅下降，公司生猪养殖业务利润同比大幅上升，实现扭亏为盈”。

不过，猪价表现仍呈现波动状态。从温氏股份披露的每月销售公告来看，2024年前11个月，温氏股份已累计销售肉猪2714.2万头。毛猪价格从2024年8月上涨至20.45元的高点后，9—11月猪价一直处于逐渐下落状态。

既然2024年业绩预喜得益于猪价上涨，那么近期猪价有所回落是否会影响企业业绩？关于此问题，北京商报记者向温氏股份官方邮箱发去了采访函，但截至发稿未收到回复。据此前温氏股份定下的2025年成本目标，温氏股份初步规划2025年全年肉猪养殖综合成本目标为6.5元/斤以下。

国联证券预计，春节前猪肉消费将进入传统旺季，加之冬季腌腊和元旦等节日消费拉动，春节前生猪养殖有望保持盈利。2024年母猪产能进入缓慢恢复阶段，2025年生猪供应开始进入宽松局面，猪价预计承压。

盘古智库高级研究员江瀚认为，猪价的波动可能会继续受到多种因素的影响，包括市场供需关系的变化、政策调控的影响以及消费者需求的变化等。当市场参与者对猪价持乐观态度时，他们可能会增加生猪的育肥量，以期在未来获得更高的收益。然而，这种行为的增加可能会导致短期内生猪供应量的增加，从而压低猪价。