光伏“开门黑”，卷入国资收购传闻的亿晶光电血亏20亿，电池厂已全线停产

1月14日晚，老牌光伏电池组件制造商亿晶光电发布2024年年度业绩预亏公告，在A股以光伏主材制造销售为主业的公司中，这也是首份正式发布的业绩预告。而公告中披露的大幅亏损、产线关停、负债高增、公司控制权或将生变等消息，也让光伏板块漫长的财报季迎来了“开门黑”。

2024年预亏19亿元到23亿元

在公告中，亿晶光电预计2024年度净亏损达19亿元到23亿元。而在2023年，该公司全年仍有0.68亿元的净利润，去年盈利水平同比大幅下滑。

作为2003年成立，2011年借壳上市的老牌光伏制造商，亿晶光电随光伏周期起落而浮沉，曾在2015年、2022年迎来业绩高增，尤其在2022年的行业景气大年，该公司营收同比大增141.86%，达到98.76亿的历史最高水平，净利润也同比提升121.09%，实现扭亏为盈。不过好景不长，2023年四季度开始，受持续的“降价潮”影响，大批光伏企业陷入亏损窘境，亿晶光电单季亏损2.34亿元，当年整体营收、净利也双双同比下降。

及至2024年，光伏产业链竞争愈发激烈，低价投标横行，以致组价售价长期低于成本价。全年四个季度，亿晶光电均出现亏损，其中前三季度亏损均超2亿元，合计亏损5.72亿元，以业绩预告中公布的数据计算，第四季度亏损直接窜升至13.28亿元-17.28亿元。该公司在公告中提及“基于谨慎性原则，计提了存货跌价准备，对固定资产等长期资产进行减值测试，并计提相应的资产减值准备”，这或许也是其四季度业绩“爆雷”的主要原因。

对于去年的整体情况，亿晶光电分析称，近年来光伏行业扩建产能加速释放，产能与市场需求出现阶段性供需错配，市场竞争加剧，产业链价格持续下跌，行业整体毛利及盈利水平下降。受此影响，公司的主营业务电池及组件产品价格下跌，净利润出现亏损，盈利能力下滑。

据钛媒体APP梳理，2024年全年，光伏P型电池价格降幅在24%左右，新一代N型TOPCon电池降幅则高达40%；组件方面，P型、N型组件价格降幅均接近30%。

电池产能全线关停

在产能风险提示中，亿晶光电还警示了产能停产的风险。

目前，该公司合计拥有12.5GW电池产能，包括早期常州基地的5GW P型电池产能和2024年陆续投产的滁州基地7.5GW N型TOPCon 电池产能。不过，该公司披露称，受光伏行业周期性影响，这些电池产能已经全线停产。该公司同时表示，公司自产电池主要配套组件生产，电池环节的停产不会影响公司业务的正常开展，也不会对公司经营业绩和财务状况产生重大影响，公司仍可以从市场采购组件订单所需要的电池。

不过，该公司目前在手的10GW组件产能，目前产能利用率也仅为40%，同样存在闲置问题和停产风险。

据钛媒体APP梳理，亿晶光电的产能规划曾是行业热门话题。2022年末，该公司新增5GW组件产能，实现规模翻倍，在业绩取得历史性突破的情况下，营收、出货进一步被看好。同样在这一年，亿晶光电宣布拟斥资103亿元，在安徽滁州投建光伏制造项目，仅一期N型TOPCon电池项目的规划产能就高达10GW，预计一年内投产；二期、三期分别为10GW的光伏切片和10GW的光伏组件项目。公告发布后，亿晶光电股价迅速走高，连拉两个涨停板。

不过，相关项目不仅建设进度慢于规划，最终，一期项目仅75%完成投产，在公司遭遇业绩大幅下滑、持续亏损的情况下，后续产能建设更是遥遥无期。

而光伏企业在景气期的大手笔投资扩产，也持续拉低着产能利用率。2023年，亿晶光电就因新增产能上马、投建产能爬坡，导致电池产能利用率降至51.28%，组件产能利用率降至58.55%，到了2024年行业遭遇更大困境之时，公司产能利用状况也进一步恶化。

与此同时，在投资扩产未得到效益回报、大额资产面临计提减值的当下，光伏企业还普遍出现负债高企、资产负债率飙升等问题，去年上半年亿晶光电资产负债率已达到71.95%，预计2024年年报正式发布后，这一数字还会飙升。

市场传言或被呼和浩特国资收购

在业绩预告发布前的1月8日，亿晶光电就曾公告管理层发生一系列变动，其中刘强直接辞去了非独立董事、董事长等职务，但仍担任公司总经理。两个副总经理孙铁囤、张婷也纷纷辞任非独立董事职务。

同时，有呼和浩特国资背景的戴苏河（呼和浩特市城乡建设投资有限责任公司董事长、呼和浩特城市投资建设集团有限公司董事、呼和浩特市城市交通投资建设集团有限公司董事、呼和浩特市文化旅游投资集团有限公司董事）、赵争良（退休前曾任呼和浩特市委政研室副主任、调研员）、霍智义（退休前曾任呼和浩特市供排水有限责任公司副总经理），成为新的非独立董事候选人。市场也由此传出呼和浩特国资将收购亿晶光电的猜测。

钛媒体APP还从业内人士处了解到，早在去年年初，行业资历颇深、担任公司总经理2年的唐骏离职出走润阳后，公司就愈发“风雨飘摇”，去年8月还传出消息称其“在找公司接盘”，也有传闻称“出资5亿就能控股”。

而在最新的业绩预告中，亿晶光电也披露了控制权变更的可能。根据公告，今年2月11日10时至2月12日10时，公司控股股东深圳市唯之能源所持占亿晶光电总股本4.61%的无限售流通股将进入法拍程序。

据悉，早在2019年，亿晶光电创始人和原实控人荀建华就将控股权转让给了知名地产商深圳勤诚达集团，自己则带走大批原班底创办华耀光电，上文提及的勤诚达集团旗下唯之能源持有亿晶光电21.29%股权，成为控股股东。近年来，地产行业低迷，唯之能源为母公司勤诚达提供贷款担保，导致债务违约被诉，其所持的亿晶光电全部股权也被轮候冻结。

近期进入法拍程序的流通股约占唯之能源所持股权的21.48%，亿晶光电方面也提示称，如后续唯之能源被轮候冻结的剩余股票被提起法拍，则公司存在控制权变更的风险。

光伏产业链业绩全线承压

开年以来，光伏产业链上除了亿晶光电外，两家下游发电、辅材领域公司也公布了业绩预告。

其中，以下游光伏电力销售为主业，近年来也持续加码下游制造业的中节能太阳能，预计归母净利润为12.0亿-12.5亿元，但同比来看，盈利水平仍出现超过20%的下降，且第四季度遭遇亏损。该公司表示，发电板块业务下滑主要是受部分区域电网消纳不足、平均电价下降影响，而制造板块则在当前光伏市场大环境下，出现销量和销售价格的双双走低。

从事光伏玻璃制造、销售，在港股上市的信义光能预计2024年净利润为38.43亿元，但同比降幅超70%，该公司分析称，净利下降原因主要有三点，一是光伏玻璃市场供求失衡、售价大幅下降，导致相关业务产生的收益及毛利走低；二是公司停运或维修、翻新及更换的光伏玻璃生产设备需进行减值准备；三是受价格大幅下降影响，需对制成品和存货的可变现净值进行跌价计提准备。

上述业绩预告、分析的摘录，与亿晶光电的公告不乏相似之处，由此可见，光伏产业链各环节都很难在这轮下行周期中“独善其身”。