“断舍离”以后，宁波华翔股价还能“飞”多高？

宁波华翔（002048.SZ）终于“狠”下了决心。

2月26日晚，宁波华翔发布《关于拟出售欧洲业务的提示性公告》，日前公司与德国Mutares公司签署协议，拟出售宁波华翔欧洲公司，包括德国、罗马尼亚和英国共6家公司，作价1欧元。

根据公告，最终实际交割价格依据协议计算确定。本次交易预计对公司2025年度财务报表产生较大影响，但有望彻底解决制约公司发展的历史问题。

资本市场给予了积极的反馈。2月26日、2月27日连续两个交易日，宁波华翔收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。

1欧元“甩包袱”

公开资料显示，宁波华翔成立于1988年，2005年深交所上市，公司专业从事中高端汽车零部件总成和模块的研发设计、生产销售及售后服务，业务包括内外饰件、车身金属件、电子电器附件等，是国内外汽车制造商的主要零部件供应商之一。

宁波华翔的欧洲业务缘起德系、美系整车厂提出的“一地发包，全球生产”的配套理念。自2011年起，通过收购和设立新公司的方式，公司持续推进国际化战略。

但是，欧洲市场的发展并不如意，自2014年起，每年持续出现大额亏损，不仅消耗了企业大量的现金，拖累了公司整体业绩，同时也牵涉了大量的精力，延缓了企业的整体发展。

2018年一季度，宁波华翔海外子公司亏损一度达到10亿元，导致公司业绩“腰斩”，股价和市值也出现大幅度滑坡。

2019年，宁波华翔开始探讨“重组、出售、剥离”等方案的可能性，但由于当地工会、法律、文化等的限制，重组工作没有启动。

近年来，随着全球汽车产业的变化调整，宁波华翔制定了“拓北欧、缩欧洲、稳中国”的长期战略，“痛下决心”对欧洲业务大力重组。

据欧洲汽车供应商协会（Clepa）统计，仅2024年，各企业就宣布削减5.4万个工作岗位，其中大部分将在未来两到五年内落实。该协会还表示，欧盟年度汽车产量大幅下降20%，加上能源和生产成本上升，影响了市场需求，削弱了欧洲生产的零部件的竞争力。

2024年8月，宁波华翔委托中介机构与多家潜在买家展开接洽，经深入谈判和磋商后，最终确定交易对方为Mutares公司（一家在德国上市的私募股权投资公司）。2025年2月，与Mutares公司签署了附生效条件的《股份购买和转让协议》。

根据协议，拟出售的6家欧洲公司（以下简称“标的公司”）交易初步定价为1欧元，由公司承担标的公司的借款并保证一定的运营资金，同时将参考2024年12月31日经审计后标的公司的财务数据，最终实际交割价格依据协议计算确定。

对于本次“甩卖”，业内人士表示，有望彻底解决制约公司发展的历史问题，以短期的阵痛来换取长期的健康经营。

财报显示，宁波华翔2024年前三季度营收约181.39亿元，同比增加10.55%；归属于上市公司股东的净利润约7.17亿元，同比减少14.62%。

根据此前规划，宁波华翔的目标是，2025年营收突破300亿元，2030年计划实现800亿元。另外，还有一个软指标——2030年公司要力争进入世界汽配行业前50强。

估值提升迫在眉睫

上市以来，宁波华翔股价在多次震荡中前行，目前仍在低位徘徊。2月28日，宁波华翔发布关于“估值提升计划”的公告。

公司股票连续12个月每个交易日收盘价均低于最近一个会计年度经审计的每股归属于公司普通股股东的净资产，根据《上市公司监管指引第10号——市值管理》，属于应当制定估值提升计划的情形。公司第八届董事会第十六次会议审议通过了本次估值提升计划。

2025年度，宁波华翔拟通过聚焦主业提升盈利能力、关注新兴产业发展机会、并购重组加快产业升级、积极实施现金分红和股份回购、提高信息披露质量、强化投资者关系管理、鼓励主要股东增持等措施提升公司投资价值。

不同于一般企业的内生生长，宁波华翔十分注重外延兼并。事实上，宁波华翔近年来一直在致力于并购。2024年5月，宁波华翔公告称，公司拟以现金方式收购新加坡峰梅持有的宁波诗兰姆47.5%股权以及日本诗兰姆99.5%股权、韩国诗兰姆100%股权和新加坡诗兰姆10%股权，交易对价为14.73亿元。待完成后，宁波华翔持有宁波诗兰姆的比例将上升至95%。

资本运作明细（数据来源：同花顺iFind）

有观点认为，宁波华翔的一系列投资并购，有助于其在竞争激烈的市场中进行扩张，从而占据更有利的位置；也有观点质疑，在收购标的并不稳定的情况下，大规模并购可能会给公司经营带来压力。

基于对未来持续稳定发展的信心和对公司长期价值的认可，宁波华翔于2011年、2012年、2022年、2024年分别发布了股份回购方案，通过集中竞价交易方式已累计董事会公告3回购股份48,304,141股，累计成交金额达5.19亿元，回购的股份予以注销并减少注册资本、或用于员工持股计划。

在2024年11月13日发布的新一轮回购方案中，宁波华翔拟使用自有资金和回购专项贷款资金以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额为不低于人民币3000万元（含）且不超过5000万元（含），用于注销并减少公司注册资本。2025年，公司将按照上述回购方案继续完成股份回购工作。