汇源果汁很“甜”，国中水务恼火

尽管汇源果汁在手，国中水务还是跌进亏损的泥潭。

昨日，公司披露半年度业绩预告，预计归母净利润亏损最高1900万元，业绩由盈转亏。

公司通过诸暨市文盛汇间接投资北京汇源，两年来，已斩获不菲的投资收益。但今年上半年情况突变，投资收益同比大降超1700万元，成为影响业绩的重要因素。

作为汇源果汁的重要运营平台，北京汇源去年经营亦在发生变化，营业收入和归母净利润均呈下降趋势。

不知道，这是否会动摇国中水务进一步吞下汇源果汁的决心。

由盈转亏

昨日，不少中小投资者，还是被国中水务的一则业绩预亏公告惊吓到了。

国中水务（600187.SH）预计，今年上半年，归母净利润亏损1900万元至1600万元，扣非净利润亏损1350万元至1100万元。相比去年同期，由盈转亏。

投资收益的减少，成为亏损的主要原因。报告期内，公司确认诸暨市文盛汇投资收益2207万元，比上年同期减少1717万元。同期，发生国中（秦皇岛）污水处理有限公司员工安置补偿437万元。

国中水务的主营业务是污水处理和环保工程技术服务，近年来一直寻求战略转型，已陆续完成对绿色品牌健康食品、环保新材料、节能新工艺以及供应链运营等业务的布局。其通过诸暨市文盛汇对北京汇源的投资，成为近年来推动业绩增长的重要因素。

2023年，公司按持有诸暨市文盛汇股权比例，确认投资收益为8283.63万元，占当期归母净利润的275.77%，一举扭亏为盈。去年，再确认投资收益7203.04万元，占当期归母净利润的165.29%。

今年上半年，投资收益减少，公司再次跌入亏损的泥潭。

昨日，国中水务股价开盘即跌，盘中最高下跌4.02%，全天跌幅3.41%，收报于3.12元，总市值50.35亿元。

果汁很“甜”

投资诸暨市文盛汇，是国中水务近年最重要的一笔投资。

2022年12月至2023年7月，公司先后3次出手，耗资9.3亿元，收购诸暨市文盛汇合计36.49%股权，从而间接持有北京汇源21.89%股权。

2022年6月，诸暨市文盛汇参与重整，获得北京汇源60%股权，同时获得北京汇源旗下汇源果汁商标、生产线及销售渠道等相关资产。

汇源果汁2021年从港股退市，北京汇源承接品牌、商标、渠道、北京顺义工厂和15条生产线等资产。其后，将大部分生产线回租给原汇源集团，委托其代工生产，北京汇源通过采购产品，完成市场销售。

随着重整顺利完成，北京汇源走进新的发展时期。2023年至2024年，公司营业收入分别为27.45亿元、24.75亿元；净利润分别为4.24亿元和3.44亿元；扣非净利润为3.93亿元和3.30亿元。

诸暨市文盛汇曾立下“军令状”，承诺北京汇源2023年至2025年累计扣非净利润不低于11.25亿元，即年均不低于3.75亿元。国中水务表示，过去两年，该公司的业绩表现，基本符合预期。

横生枝节

尝到了果汁的甜头，国中水务希望继续增强对北京汇源的话语权。

2024年7月，公司公告拟向上海邕睿支付现金，收购其持有诸暨市文盛汇不低于51%股权，进而间接控股北京汇源。

没料到，两个月后，粤民投半路杀出，旗下粤民投慧桥捌号（深圳）、粤民投慧桥叁号（深圳），以侵权责任纠纷为由向深圳福田区法院提请诉讼保全。上海邕睿持有的诸暨市文盛汇全部52.47%股权被冻结，保全金额分别为7999.00万元和5228.70万元。

对此，上海邕睿已对上述保全裁定和超额保全行为提起复议和执行异议。

由于事发突然，导致国中水务对收购标的尽调、审计及评估等工作受阻，延期3个月，上述股权冻结状态依然未能解决。

对汇源果汁一片痴心，终被卡在了半路。今年4月23日，公司决定终止收购。

不过，国中水务仍然给未来的收购留下了“窗口”。其表示，待相关限制转让情形解除后，将再行评估推进的可行性。

作为诸暨市文盛汇第二大股东，国中水务向该公司委派两名董事，对完成未来的收购事项，依然可以施加重大影响。

现在能做的，只有等待。