589亿元！三得利最新业绩曝光，无糖茶卖不动了，开卷养生水？

昨日，三得利食品国际株式会社发布2025年第三季度财报。

财报显示，公司前三季度营收小幅增长至12781亿日元（折合人民币约589亿元），营业利润为1265亿日元（折合人民币约58亿元），同比下降9.2%，其中第三季度利润为917亿日元（折合人民币约42亿元），同比下降9.9%。

利润承压，中国市场业绩下滑

整体来看，三得利食品业绩呈现出 “营收持平、利润承压” 的格局。区域上，欧洲市场表现强劲，以5.1%的营收增幅和8.3%的利润增幅成为唯一双增长区域；而亚太地区和日本本土则利润双位数下滑。据悉，受核心市场复苏不及预期影响，三得利食品下调全年业绩预测。

近年来，随着无糖茶饮的走俏，饮料事业部逐渐成长为三得利在华业务的支柱，三得利在中国无糖茶市场中占据了重要地位。然而，随着市场的创新发展，三得利的市场份额被逐渐瓜分。从三季度报表来看，中国所在的亚太地区市场上三得利瓶装水和茶饮料业务都有所下滑，仍未恢复增长。

值得注意的是，在当下这一节点，三得利的战略导向为 “传统市场维稳、新兴市场突破”，其中，“中式养生”赛道或将成为其业绩增长的突破口。

从无糖茶到养生水，三得利在华寻增长

众所周知，无糖茶的走红很大程度上得益于消费者对“健康饮食”的需求。而中式养生水作为无糖茶后的接棒者，其市场潜力吸引了众多巨头布局。

前瞻产业研究院数据显示，2023年中式养生水市场规模同比增长350%，预计2028年将突破百亿大关，增速远超传统品类。今年上半年，三得利重磅入局养生水赛道推新品牌“焕方”，跳出无糖茶的激烈竞争，以功能化、本土化产品重塑中国市场竞争力。

品牌主打“汉方新作”，将传统食补古方“五红汤”和“玫瑰黄芪枸杞茶”进行现代改良，推出焕方五红饮和焕方玫瑰黄芪饮两款产品。

从市场反馈上来看，产品仍然延续了三得利一贯的高品质，在社交平台上很受年轻女性欢迎，在便利店、量贩零食、新零售等渠道较为热销。

前不久，三得利焕方系列再推新品“茯苓薏米饮”。据介绍，新品添加了茯苓（添加量≥1g/L）、烘焙薏仁米（添加量≥10g/L）和玉竹（添加量≥4g/L），口味灵感源于传统古方「薏米茯苓玉竹饮」。产品包装为瓶装，主题色为蓝白色。新品产品规格为450ml/瓶，参考价格为4元/瓶。

从这几款产品来看，三得利在养生饮赛道是有所创新与侧重的。当前市面上养生水产品同质化严重，三得利焕方这几款产品在原料、包装、概念上与其他品牌区别开来。

但是，在中式养生水这一赛道，三得利作为国际饮料品牌与本土品牌相比不具有文化优势，也决定了品牌必定要在渠道端、消费者教育上下更多功夫。由此可见，三得利想在中式养生水赛道占有一席之地，还有一段路要走。

无糖茶增速放缓，品牌创新突围

国际巨头开卷养生水，那么，无糖茶赛道还有没有机会？食品板认为，无糖茶市场机会仍在，关键在于创新。

据马上赢最新发布的无糖茶发展报告显示，目前无糖即饮茶类目增速放缓，从增量竞争逐渐转换为存量竞争，价格战的阶段正在过去，要求品牌找寻适合自己的角色与位置，以更高品质的产品满足消费者的期待。

据了解，三得利今年创新不断，巩固其无糖茶市场根基，尤其是在乌龙茶品类的领先优势，推出全新口味三得利清香乌龙。还推出创新茶与花、果等配方的三得利茶清萃的无糖茶新品牌。

产品创新之外，细分品类创新正成为品牌突围的关键。凭借更佳的口感与健康属性，冷萃茶正成为无糖茶内卷下的优势赛道。魔镜CMI数据显示，2024-2025年现泡茶（冷萃茶）销售额同比暴涨261%。

在HPP超高压冷萃+冷杀菌工艺下，HPP冷萃茶以“看得见原叶，喝得到鲜爽”的卖点从市面传统茶饮料产品中脱颖而出。

此外，无糖茶与中式养生水的共同健康特性，表示着两者的品类界限能被创新突破。例如浆人六饮创新推出五色米茶，以“米+茶”的创新搭配，跳出传统茉莉、乌龙单一茶基的限制，通过米的天然温和性中和了茶的涩感，以米谷胶质增强生津回甘，将饮用体验从解渴升级为生津，精准契合健康养生趋势。

由此可见，无糖茶虽步入存量时代，但远未到终局。在传统巨头持续发力的同时，新品牌仍可借助品类创新、工艺升级与场景洞察，在激烈的市场竞争中找到属于自己的角色与增长路径。