库里耐克、李宁球鞋换着穿，安德玛如何摆脱亏损旋涡

文丨李振兴

12月26日，在勇士与独行侠的NBA比赛中，斯蒂芬·库里上脚了科比穿过的锐步经典球鞋Question“黄脚趾”配色，借此向科比·布莱恩特致敬。

自与安德玛宣布解约进入过渡期以来，库里开启了“乱穿鞋模式”。此前，在金州勇士战胜魔术的NBA比赛中，库里再次穿上李宁的篮球战靴，此次选择的是JB3灵蛇。

近几场比赛及训练中的鞋款轮换几乎覆盖主流运动品牌，包括耐克、李宁等，每一次上脚都引发鞋迷与业界的热烈讨论。11月下旬勇士迎战开拓者的比赛中，库里脚穿李宁JB4“湾区之刃”踏上赛场，完成正式比赛。这是他自2013年签约安德玛以来，近12年间首次在NBA正式比赛中身着非UA品牌的球鞋。

此后，库里还穿过耐克系列的Kobe Protro、布兰登·罗伊的球员版Nike Air Max Rise，以及李宁的“JB3蛇灵”配色战靴，形成极具话题性的“同款同场”名场面；此外，他还在训练中试穿麦迪的T-MAC3战靴，引发球迷对阿迪达斯品牌的联想。

有传言称，耐克已向库里开出一份七年高薪长约。

多方报道显示，2013年以前，库里一直是耐克旗下球员，但当时耐克旗下NBA签约球员众多，库里并未得到足够重视，最终选择转投安德玛。

2013年的签约堪称体育商业史上的“双向救赎”，安德玛自此走上高速发展阶段。2013年安德玛收入达23亿美元，发展至2023年接近60亿美元，期间仅2020年出现下滑；净利润从2013年的1.6亿美元增长至2023年的约3.86亿美元。

就球鞋业务而言，2013年安德玛签下库里时，其篮球鞋产品年营收仅30万美元。随着库里2015年全票MVP登顶及勇士王朝崛起，双方合作迎来爆发期：2015年首款签名鞋Curry 1创下1.6亿美元销售额，带动安德玛篮球鞋销量激增350%，总营收跃升至40亿美元；2016年，库里被华尔街分析师评估为“创造140亿美元价值的运动员”。

2020年Curry Brand独立运营后，巅峰时期年营收突破10亿美元，成为全球最具影响力的运动员个人品牌之一。

不过，巅峰过后，安德玛陷入困境。近年来，随着勇士战绩起伏，库里个人曝光度下降，加之运动市场整体增速放缓，Curry Brand年营收已回落至约7.5亿美元。与此同时，安德玛整体面临库存积压、品牌老化等挑战，2023年市值较峰值蒸发近六成。

2024财年，安德玛营收57亿美元，同比下滑12%，净利润2.3亿美元，为近十年来最低水平；2025财年及2026财年中季报分别亏损2亿美元和2142万美元（原文“2142亿美元”为笔误，结合上下文修正）。

安德玛与库里终止合作，对正处于业绩低谷的安德玛造成系统性冲击。财务层面，公司已披露将承担最高2.55亿美元的“分手成本”，其中包括1.07亿美元现金支出（涵盖3400万美元员工遣散费）及1.48亿美元非现金减值损失，这对于连续八个季度销售额下滑的安德玛而言，无疑是雪上加霜。

品牌层面的打击更为致命。库里几乎等同于安德玛篮球业务的“活招牌”，数据显示，2026财年公司篮球业务营收目标仅1亿至1.2亿美元，占总营收比例降至2%，较巅峰期大幅缩水。2026财年二季度，鞋类营收同比下降16%，安德玛方面称，这反映出消费者需求环境的挑战以及公司对鞋类产品组合关键部分进行调整的审慎举措。

在业内人士看来，“安德玛战略收缩无力投入，失去库里后，篮球线恐沦为边缘业务”。

其他品类也难以填补篮球鞋业务流失的市场空间。安德玛方面表示，跑步是有望赢得市场的核心品类，但2026财年二季度服装营收同比下降1%，跑步、户外和高尔夫品类表现疲软。

在跑步领域，安德玛的策略是“先在专业跑步领域建立权威性，进而带动体育用品店和购物中心零售店的销售——这是一种有组织的布局”，但该策略并无明显差异化优势，耐克、李宁、特步、亚瑟士等在跑步领域颇具建树的品牌均采用“专业带动大众”的策略。

资本市场已给出直接反应，截至11月中旬，安德玛股价年内跌幅达44%，解约消息发布当日盘中一度暴跌8%。

更深远的影响在于用户流失与市场份额萎缩。长期以来，库里的球迷群体构成安德玛核心消费力量，尤其在青少年市场具有不可替代性。若库里最终签约耐克、李宁等竞争对手，不仅可能带走大量忠实用户，更将削弱安德玛在篮球领域的品牌话语权。

目前，安德玛仍按计划推进Curry 13代战靴的2026年2月发布工作，这也是双方合作的最后一款产品。

库里的“球鞋自由秀”还在继续，其最终选择不仅将决定个人商业版图的走向，更可能改写全球运动品牌的竞争格局。

对于库里的未来，一位资深人士对中华网财经表示，库里的商业素养很高，一直与硅谷诸多企业人士保持密切联系。在接受媒体采访时，库里透露，一旦结束球员生涯，他将全力投入自己创办的企业Thirty Ink，这家公司涵盖媒体、酒业和行销等多个领域，库里本人担任CEO。