换帅、博弈，Lululemon的“多事之秋”

业绩放缓，被认为失去初衷……Lululemon创始人发起代理权争夺战。近日，Lululemon创始人兼大股东奇普·威尔逊（Chip Wilson）对外表示，已发起代理权争夺战，推动董事会改组。如此大动干戈的背后，是创始人对于当下Lululemon发展的不满。比业绩放缓更让Lululemon创始人感到不满的是，其认为在现任管理层的带领下Lululemon正在失去初衷。

创始人的不满

奇普·威尔逊在对外发表的声明中提及：“将提名三位独立董事候选人参加在公司2026年股东年会上举行的董事会选举。”

这份声明背后，是奇普·威尔逊对Lululemon当下发展的不满。

威尔逊在声明中称：“Lululemon要想繁荣发展，需要具有远见的创意领导力。现任董事会缺乏这些能力，结果就是公司无法重新赢得关键利益相关者的信心，也难以重拾商业增长势头。”

在不久前的12月11日，Lululemon官方宣布Calvin McDonald将卸任首席执行官及公司董事会董事职务，于2026年1月31日正式生效。为确保平稳过渡，Calvin McDonald将在2026年3月31日前担任公司高级顾问。CalvinMcDonald在Lululemon任职七年，在此期间，CalvinMcDonald做出了不少成绩，其中推动Lululemon年营收从33亿美元突破百亿美元规模。

值得一提的是，业界对于这位代理人的评价褒贬不一。

在鞋服行业品牌战略咨询专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄看来，Lululemon从一个专业的瑜伽品牌拓展到男女全品类生活方式品牌，辞任CEO居功至伟。但在专业与时尚的平衡以及女性品牌延伸男性品类等方面，Lululemon依然面临一定的挑战。

但在奇普·威尔逊多次对外的发声中，其认为Lululemon董事会和CEO Calvin McDonald使品牌逐渐“失去潮流感”（loss of cool）。此外，今年10月，奇普·威尔逊在《华尔街日报》刊登广告表示：“专注于财务的首席执行官们不知道如何吸引或激励创意人才，更糟糕的是，他们自认为了解优秀的产品，实则不然。”

在奇普·威尔逊此次的提名人选中，包括了昂跑前联席首席执行官MarcMaurer、ESPN前营销主管Laura Gentile以及动视前首席执行官Eric Hirshberg。而对于此次创始人发起的代理权之争事件，在Lululemon相关人士提供的资料中，其如是回应：“奇普·威尔逊已经十年没有参与公司管理，自从他离开后，Lululemon持续适应市场并引领行业，建立了零售业最引人注目的增长故事之一。Lululemon董事会将继续采取我们认为符合公司所有股东最佳利益的行动。董事会将审查和考虑奇普·威尔逊的董事候选人提名，并在公司2026年年度股东会之前，在公司的最终代理声明中就提名提出正式建议。”

未来战略的博弈

创始人的不满更多来自其认为Lululemon在近几年的发展中失去了初衷。

Lululemon创立之初，定位的目标人群是“超级女生”。所谓的“超级女生”群体指的是有钱，热爱健康、有机食品和运动，愿意在穿衣打扮上花更多钱，也容易被追逐模仿的年轻女性群体。当初起步的Lululemon无论是从网站设计、门店选址还是销售场景等，都针对这一群体进行布局。

但在Calvin McDonald领导的多年中，Lululemon越做越宽，逐渐从单一的女性瑜伽服饰拓展到“为所有人提供各种服装”的运动品牌。现任管理层引导下的Lululemon的业务版图从原先的18个地区拓展至30多个地区；产品线更是从瑜伽扩充至跑步、网球、高尔夫等品类。

在程伟雄看来，此次代理权争夺战，更像是短期生意规模和中长期品牌调性的博弈。

“Lululemon处于发展变革期，代理权的争夺，其实是未来发展战略选择问题，这将决定Lululemon在两极化消费背景下，是向上走品牌路线还是向下走性价比路线。而这种选择，是Lululemon未来成败的关键。”要客研究院院长周婷补充道。

此前Lululemon创始人发表公开信批评管理层称：“董事会由短期业绩导向的财务管理者主导，缺乏对长期战略的坚持；管理层追随算法复制畅销款，扼杀创新；顶尖人才流失引发多米诺骨牌效应，机构知识外流至竞争对手，内部创新能力空心化等。”

从Lululemon的业绩表现来看，Calvin McDonald推动了Lululemon从当初的籍籍无名跃升为全球为数不多总营收突破百亿美元规模的运动公司。根据财报数据，2024财年，Lululemon全球净营收同比增长10%，达106亿美元；净利润达18.15亿美元，同比增幅17.06%。

而在Calvin McDonald接手时，Lululemon的营收规模仅为33亿美元。

值得一提的是，在进入2025财年后，Lululemon业绩开始放缓。根据财报数据，2025财年第一季度，Lululemon实现营收23.71亿美元，同比增长7.32%；净利润为3.1亿美元，同比下滑2.13%。在近期Lululemon发布的2025财年第三季度财报中，其三季度全球净营收同比增长7%至25.7亿美元；净利润为3.07亿美元，同比下滑约12.8%。

周婷认为，老帅卸任意味着Lululemon战略变革的开始。“只有老帅卸任，才能让承担Lululemon未来发展战略和目标的新团队有机会施展才能，换帅其实是董事会对品牌未来发展方向进行选择的结果。”周婷说道。

中国市场亮眼

在财报逐渐放缓的背景下，中国市场是Lululemon为数不多的亮点。2025财年第二季度，Lululemon在中国市场实现净营收同比增长25%，三季度增速进一步提升，中国市场净营收同比增长46%，依然是国际业务增长的核心引擎。

Calvin McDonald也多次在电话会议中强调，中国市场业务保持强劲态势，其对整体业绩感到非常满意。首席财务官Meghan Frank同样表示，今年全球预计新增约46家直营门店，大部分位于中国。

不过，在当下中国运动市场竞争中，Lululemon正面临不小的压力。除了耐克、阿迪达斯等外资运动巨头布局外，本土品牌安踏、李宁等也都在加紧布局。同时这些运动品牌也都在涉足瑜伽服饰领域。显然，这些都将是Lululemon在中国市场想要进一步布局时面临的挑战。

在周婷看来，虽然中国市场竞争在加剧，但Lululemon仍然具有一定的品牌优势和客户群体优势。不过，不可否认的是，Lululemon的优势正在减弱。特别是为了追求规模和效率，Lululemon在中国已经呈现品牌大众化趋势，这和其自诩的“瑜伽界爱马仕”“健康生活方式代名词”等品牌定位存在偏差，这可能成为其未来发展的最大隐患。

“在瑜伽领域，Lululemon已经成为瑜伽服的代名词，在中国一、二线城市已经树立了品牌形象。就短期发展而言，Lululemon在瑜伽细分领域领先，无论是本土品牌还是国际品牌，短期内依然无法实现超越。但从长期来看，Lululemon面临着如何进一步下沉中国市场以及如何融合线下与线上电商渠道的问题。”程伟雄补充道。

值得一提的是，中国市场在Lululemon整体的营收占比不足20%，这意味着，无论中国市场表现多亮眼，对其整体业绩的增长贡献有限。在本土市场——美洲市场下滑的当下，Lululemon依然面临着不小的挑战。2025财年第三季度，Lululemon美洲市场净营收同比下降2%至17亿美元（占总营收的68%）。