Lululemon 功勋CEO下课！消息公布后股价涨近10%，创始人公开批评管理层

交上一份超出市场预期的财报同时，Lululemon官宣了CEO下台。

当地时间12月11日， Lululemon发布公告称公司首席执行官卡尔文·麦克唐纳（Calvin McDonald）计划于2026年1月31日卸任。董事会正在物色新任首席执行官，麦克唐纳将以高级顾问身份留任至3月31日，帮助公司平稳过渡。

消息公布后，Lululemon股价涨近10%——资本市场对管理层此番调整的态度可见一斑。

麦克唐纳在Lululemon履职七年，在其带领下Lululemon年收入从2018年的33亿美元飙升至2025财年预计的110亿美元，实现三倍营收；其全球业务覆盖从18个地区扩展至30多个，并将中国大陆业务发展成为Lululemon的第二大市场。

最新财报显示，中国大陆市场今年第三季度表现十分亮眼，净营收同比劲增46%至4.654亿美元，占总营收的18%。Lululemon今年预计新增约46家直营门店，其中大部分将位于中国。

有高管在财报会议上透露，公司对中国大陆业务的整体业绩感到非常满意。我们预计中国大陆全年净营收的增速将达到或优于此前给出的20%至25%指引高区间——不过这个数据较2024财年41%的营收增速已明显放缓。

实际上，Lululemon整体已告别了高增长时代，增长持续承压。一方面，市场竞争正在加剧，Alo Yoga、Vuori等新贵品牌来势汹汹；与此同时，其产品创新优势也正在减弱。

从最新公布的第三季度财报来看，Lululemon第三季度净营收增长7%至26亿美元，高于分析师预期的24.8亿美元；每股收益为2.59美元，高于预期的2.25美元。不过，其营业利润同比下降11%至4.36亿美元，净利润同比下降12.8%至3.07亿美元，整体盈利能力受到挑战。

作为Lululemon最大收入来源（占比超60%）的美洲市场，其第三季度净营收同比下降2%至17亿美元。过去两年，美洲市场营收增速已逐步放缓至个位数，增长乏力。

今年，Lululemon创始人普·威尔逊公开批评管理层向主流妥协，取悦所有人反而失去品牌力量。其认为问题的根源在于财务与运营导向的管理层取代产品创新驱动者，导致品牌失去灵魂。因此，麦克唐纳的离职卸任并不算是毫无预兆。

调整管理层能改变其核心市场的颓势吗？

最新的财报会议上，首席财务官梅根·弗兰克表示公司将推出应对美国业务挑战的"三支柱"行动计划，包括产品创新、产品激活和提高企业效率。比如加快产品开发周期，将主线产品开发过程从18-24个月缩短到12-14个月；增强追单能力，6-8周内补货畅销款式。

这一行动革新的效果如何、新任CEO将如何改变Lululemon，这大概是未来市场最关注的焦点。