*ST椰岛上演“地天板”，退市“生死线”近在眼前

文丨杨泽世

4月10日，*ST椰岛（600238.SH，以下简称：海南椰岛）上演“地天板”，报收3.92元/股。在此之前，海南椰岛已连续4个交易日跌停，下跌原因或与仍在进行的年报审计工作有关。

去年5月，因业绩未能符合上市规则要求，且内部控制审计被出具否定意见，海南椰岛被实施退市风险警示及其他风险警示。这意味着，海南椰岛能否维持上市地位，将取决于2025年的业绩表现以及审计意见。

今年1月，该公司披露2025年业绩预告，预计全年实现利润总额-2500万元，归属于上市公司股东的净利润为-2900万元，扣非后净利润为-2300万元；营业收入为3.7亿元，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入为3.5亿元；预计2025年末归属于上市公司股东的净资产为8000万元。

从预告数据来看，该公司仍处在亏损状态，但营收同比增幅超100%，刚过3亿元的财务类退市指标红线。值得注意的是，该公司营收在三季度“突击增长”，当季同比增长111.74%。并且，海南椰岛第四季度预计实现收入1.72亿元至1.92亿元，约占全年收入二分之一，接近2024年全年收入总和。

这一非同寻常的业绩表现，引来上交所的监管工作函，要求海南椰岛进一步披露相关经营情况细节，包括退货情况、经销商终端销售实现情况等。

在回复公告中，海南椰岛对四季度表现如此解释，酒类收入在第四季度大幅增加，契合酒类行业固有周期，旺季消费需求集中释放，同时紧抓保健酒行业发展机遇，核心产品全面升级等。2025年，酒类收入3.26亿元，占比88%。其中，海王酒系列占酒类收入约40%，鹿龟酒佳品系列占酒类收入约43%。

截至4月8日，海南椰岛2025年度报告审计工作正在进行。公告显示，前期年审机构对海南椰岛鹿龟酒终端销售开展现场走访核查，截至2026年1月30日该产品终端销售占比较低。目前年审机构正在开展现场走访核查，若后续核查显示终端销售情况影响公司营业收入扣除金额，致使扣除后营业收入低于3亿元，可能导致股票在披露2025年度报告后被终止上市。另外，亦存在年审机构对海南椰岛2025年度财务报表或内部控制出具非无保留意见的可能，也可能导致该公司被终止上市。