持续亏损，奥康国际聚焦主业求翻盘

业绩亏损、代理品牌大规模收缩，奥康国际的2025年并不轻松。近日，奥康国际发布了2025年财报，营收下滑，继续亏损……对于奥康国际而言，如何通过主业转型翻盘成为第一要务。尤其是随着代理品牌斯凯奇、彪马的战略收缩，能否依靠多年经营的传统皮鞋业务推动企业走向盈利，是奥康国际要解决的问题。

皮鞋业务下滑

2025年，奥康国际营业收入为19.24亿元，同比下降24.23%；亏损2.41亿元，同比下降11.72%。对过去一年业绩的下滑，奥康国际在年报中如此解释：“主要受宏观经济、消费需求疲软及行业竞争加剧等多重因素影响，导致收入下降。”

从奥康国际具体业务来看，其主营皮鞋业务出现下滑。2025年，奥康国际销售男鞋657.15万双，同比下降11%；实现营业收入约11.44亿元，下降27%，为近年最大降幅。2022年其男鞋销量还有812.09万双，营业收入有17.4亿元。此外，女鞋业务同样呈现下滑。2025年销量347.92万双，同比下降11.04%；收入同比下降23.58%至5.74亿元。

梳理往年财报，奥康国际已经持续四年亏损了。根据财报数据，2022—2024年，奥康国际分别亏损3.74亿元、9328万元、2.157亿元。

公开资料显示，奥康国际是中国最早生产真皮皮鞋的品牌之一。1998年奥康国际第一次登上了中国真皮鞋王之位，成为全国行业十强企业。2012年，奥康国际正式敲钟上市，收入达到最顶峰，当年净利润为5.13亿元。

鞋服行业品牌战略咨询专家、上海良栖品牌管理有限公司创始人程伟雄表示，从宏观来看，皮鞋的需求场景已经被运动户外多场景给替代，像奥康这样以皮鞋为主营业务的企业必然受到一定的冲击。尤其是奥康国际以线下实体门店为主，随着线上渠道以及线上新兴品牌的崛起，加上需求场景的变化，奥康国际的零售自然受到影响。

就业务发展相关问题，北京商报记者对奥康国际进行采访，但截至目前未收到回复。

“除了场景需求的变化，奥康国际的‘第二曲线’战略——代理斯凯奇与彪马面临发展乏力的情况，加上主业皮鞋业务难言乐观的表现，奥康国际不得不进行全面的‘瘦身求生’。在这种情况下，无法产生正向现金流的代理业务自然成为最先被舍弃的板块。”盘古智库研究院高级研究员江瀚补充道。

代理业务收缩

当主业皮鞋乏力之际，奥康国际的代理业务逐渐失去增长希望。

2015年，奥康国际宣布牵手美国运动鞋品牌斯凯奇。在奥康国际的计划中，其将在5年内开设约1000家斯凯奇门店，而在合作期的前几年，斯凯奇的发展也一路向上。2017年，奥康国际旗下斯凯奇营业收入同比增长了111.69%。2018年，在奥康国际所有品牌下滑的情况下，斯凯奇依旧表现强劲，营收增长达49.72%。而在代理斯凯奇两年后的2017年，奥康国际与INTERSPORT建立长期战略关系，成为INTERSPORT旗下运动品牌彪马的代理人。

手握两大运动王牌的同时，奥康国际也在推动自主品牌奥康、康龙的发展。奥康国际在财报中表示，公司一直以来实施以“奥康”品牌为主，“康龙”“斯凯奇”及“彪马”等品牌为辅的多品牌运营模式。业内也曾一度看好奥康国际手握的斯凯奇、彪马两大运动品牌，但命运并没有持续眷顾奥康国际。

2025年，在奥康国际财报中，斯凯奇实现营业收入1.14亿元，同比下降55.45%，毛利率19.49%，同比减少10.96个百分点；其他品牌收入0.84亿元，同比下降47.49%，毛利率仅8.37%。另根据财报数据，2024年底，斯凯奇直营门店数量为91家，经销门店34家；2025年底，斯凯奇门店数量为0。2024年彪马直营门店45家，经销门店19家；2025年底，直营门店为3家，经销门店为4家。

斯凯奇与彪马的收缩，或许与品牌自身的发展有着一定关系。2025年，斯凯奇明确提出“回归舒适初心”的渠道策略调整计划，从过去多年主攻下沉市场的扩张模式，转向加大对一二线城市的投入，并通过门店形象升级和DTC（直接面向消费者）模式来提升品牌运营效率。反观彪马，随着该品牌被安踏集团收购，后续的发展必然会被调整。

在江瀚看来，从品牌方斯凯奇的视角看，其在中国市场的渠道策略正经历深刻变革，即从依赖经销商的批发模式转向效率更高的DTC模式。斯凯奇需要加强对一二线城市核心商圈的掌控力，并提升品牌形象。奥康以传统街铺为主的渠道网络，显然已不符合斯凯奇“回归舒适初心”、聚焦核心市场的新战略方向。其次，关于彪马，虽然其被安踏收购，但这更多是品牌所有权层面的变动。对奥康而言，核心问题在于其代理业务已全面萎缩至仅剩7家门店。无论品牌方是谁，如此微小的业务规模都已不具备继续运营的价值，这也说明其代理权问题并非源于外部收购，而是源于自身业务发展的不佳。

奥康的转型

如果失去代理业务，奥康国际如何通过旗下皮鞋主业翻盘，成为业界关注的焦点。

事实上，面对自身皮鞋业务的下滑，奥康国际在近两年不断推动业务转型。渠道层面，奥康国际推动渠道终端的精细化运营。不同于盲目扩张的粗放模式，奥康国际在稳固现有市场规模的基础上，持续深化关键区域战略布局，重点攻坚各城市核心商圈优质渠道，加速进驻并优化主流购物中心等契合年轻消费场景的新兴业态。而在营销层面，2022年奥康国际首创运动皮鞋品类，融合皮鞋的精致质感与运动鞋的舒适脚感，打破传统鞋履的风格边界。2024年9月，奥康国际在新品发布秀上正式确立“更舒适的鞋履专家”战略定位，持续推动产品创新与品牌升级；2026年初，奥康国际举办“冬日奇履—奥康AI时尚大秀”，推动品牌年轻化营销，吸引年轻消费者。

2026年第一季度，在奥康国际营业收入同比下降27.63%至4.27亿元的情况下，公司归母净利润实现扭亏为盈，达2539万元，同比增长157.62%。

在程伟雄看来，靠单一的皮鞋业务，想吸引新的客户，对于当前的奥康国际而言并不容易，尤其是随着皮鞋类穿着总量市场的减少。奥康国际也不是全无机会，奥康国际可以推动品牌做小做精，推动线上线下渠道融合，以及品牌授权业务。此外，推动品类多元化，将业务拓展至运动户外等领域。

“奥康国际未来应聚焦于提升单店效益，利用AI和大数据模型精准评估门店表现，关闭低效网点，将资源集中于核心商圈的体验式门店。品牌焕新是吸引年轻用户的关键。奥康需要摆脱‘父辈品牌’的刻板印象，通过与国际设计师联名、跨界合作等方式，提升品牌的时尚感和国际范。”江瀚补充道。