实控人被刑拘，ST龙大何去何从

刚刚“戴帽”不久的ST龙大又遇风波。近日，ST龙大发布公告，公司收到控股股东蓝润发展控股集团有限公司（以下简称“蓝润发展”）的通知，公司实际控制人戴学斌因涉嫌刑事犯罪，被达州市公安局刑事拘留。公告同时强调，“戴学斌先生未在公司担任职务，不参与公司日常经营决策。目前，公司全体董事及高级管理人员均正常履职，董事会运作正常，公司生产经营正常”。

公开信息显示，戴学斌是蓝润集团创始人、董事长，他出生于1979年12月，早年以地产起家，2010年后带领蓝润集团开启疯狂并购模式，业务迅速延伸至农牧、能源、金融等多个领域，巅峰时期蓝润系资产规模突破千亿元，戴学斌也一度跻身四川顶级富豪行列。

2019年，戴学斌通过旗下公司蓝润发展合计斥资约32亿元拿下ST龙大29.92%股权，成为其控股股东，戴学斌、董翔夫妇正式取得上市公司控制权。公告显示，截至5月11日，蓝润发展持有ST龙大2.84亿股，持股比例为26.31%，为第一大股东。

盘古智库高级研究员江瀚表示，从公司治理层面来看，实控人虽不直接参与经营，但对公司战略方向有重要影响力，其出事可能导致公司战略决策的不确定性增加。

实控人被刑拘的同时，ST龙大自身的经营也正面临困境。

起初ST龙大以屠宰加工和肉制品为主，并配套生猪养殖和进口贸易。蓝润发展入主之后，ST龙大的战略调整为“一体两翼”，即形成以预制菜为核心的食品主体，以屠宰和养殖为两翼支撑。但截至目前，ST龙大营收超八成仍来自鲜冻肉及屠宰相关业务，预制食品业务占比不足两成。这也意味着公司的业绩仍与猪周期波动息息相关。在蓝润发展收购ST龙大之初，猪肉尚在上行周期，2020年公司实现营收241.02亿元，归母净利润为9.06亿元，达到上市以来的峰值。

但此后，ST龙大营收连年下滑，归母净利润也数次出现亏损。财报数据显示，2021—2025年，公司营收分别为195.1亿元、161.16亿元、133.18亿元、109.9亿元、100.19亿元；归母净利润分别为-6.62亿元、5267万元、-15.62亿元、-176万元、-7.36亿元。其中，ST龙大表示，2025年公司经营业绩亏损，主要受行业周期影响，毛猪销售价格及猪肉市场价格持续低位运行，公司传统业务板块出现较大亏损，同时，公司按照企业会计准则的相关规定对存货及生物资产计提了减值准备。进入2026年一季度，公司仍未能扭转亏损态势，2026年一季度，ST龙大实现营收20.58亿元，同比下降19.25%；归母净利润为-99.35万元。

此外，因2025年度内部控制被和信会计师事务所出具否定意见的审计报告；2023年度、2024年度、2025年度扣非前后净利润孰低者均为负值；且2025年度审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性。4月30日起，公司股票被实施其他风险警示，证券简称由“龙大美食”变更为“ST龙大”，日涨跌幅限制为5%。

江瀚指出，ST龙大业绩高度依赖鲜冻肉和屠宰业务，与猪周期深度捆绑。当前生猪市场环境下，面临的主要挑战还包括若处于猪价下行周期，公司产品价格和利润空间将受挤压；行业竞争激烈，众多企业争夺市场份额，公司市场份额可能被蚕食；饲料成本、养殖成本等波动也会影响公司成本控制和盈利能力。而公司长期亏损，叠加内控否定意见、扣非净利润连续为负、持续经营能力不确定被实施ST，又遇实控人刑拘，这些风险交织会产生连锁反应。若持续经营能力无法改善，甚至可能面临退市风险。

就实控人被刑拘等问题，北京商报记者向ST龙大发去了采访函，但截至发稿未收到回复。