蒸发1个亿，关了大量门店，二股东套现，知名连锁商超终究还是散了？

近日，三江购物交出一份下行的半年报：上半年营业收入为18.24亿元，同比下降8.28%，归属于上市公司股东的净利润为6576万元，同比减少了28.03%，扣除非经常性损益后归母净利润为5129万元，同比降低24.90%，经营活动产生的现金流量净额也下降了很多，达到了66.45%。

曾经被阿里巴巴战略投资、被誉为“新零售试验田”的三江购物，如今正陷入增长乏力的困境。当大潮退去之后，三江购物只能在守势中逐渐失去更多的市场份额。

十年之痒

盒马与三江购物的合作，曾是中国新零售初期的一段佳话。

2016年11月，阿里巴巴入股三江购物，成为其第二大股东，双方随即开启合作。

2017年1月，浙江首家盒马鲜生门店在宁波鄞州区东岸里开业，由三江购物全资子公司浙江浙海华地网络科技有限公司运营。

这种“品牌+本地运营”的联营模式，让盒马得以借助三江的本地资源快速落地，而三江则借助盒马的品牌与数字化能力探索转型。

巅峰时期，双方在宁波主城区共同运营了7家门店。

彼时，宁波消费者对99元一只的波士顿龙虾、鲜活现捞的俄罗斯红毛蟹是颇感新鲜与好奇的。这家盒马鲜生不仅在开业期间人满为患，很长一段时间内都占据着宁波人打卡清单上的C位。

此后，盒马鲜生又陆续在明州里、宁波万象汇、宏泰广场、荣安星光大道广场、宁波复悦城、北仑青年运动港开出6家门店。

公开信息显示，上述7家位于宁波主城区的盒马鲜生门店，均由三江购物全资子公司浙江浙海华地网络科技有限公司运营。但问题来了：这些店，名义上叫盒马，骨子里是三江在管。货怎么进、人怎么培训、服务怎么标准化，盒马那边能管的有限。早期为了快速铺市场，这种“联营模式”挺好用，出个牌子、收点分成，不用自己砸钱开店，福州新华都、贵阳星力，都这么干过。但时间长了，盒马回过味来：牌子是自己的，口碑也是自己的，中间隔一层，终究不踏实，所以这几年，它一直在悄悄收网。福州退了，贵阳退了，宁波是最后一个。2025年8月5日晚，三江购物公告称，其与阿里巴巴旗下盒马（中国）有限公司的合作协议将于2026年3月31日到期后不再续签。这意味着，三江购物与盒马十年的合作将告结束。

从佳话到分手

回望这段合作，与其说是强强联合，不如说是各取所需的权宜之计。

三江购物，1995年扎根宁波，三十年老字号，门店遍布宁波大街小巷，宁波人对它有感情，这种感情叫“从小买到大的放心”。

盒马，2015年诞生于阿里体系，自带互联网基因，以“数据驱动”横扫全国，是新零售的一面旗帜。

一个三十年深耕线下的“老法师”，一个十年间迅速崛起的“新贵”。

它们因为彼此需要而走到一起，三江需要盒马的数字化能力和年轻化标签，盒马需要三江的供应链网络和本地深耕经验。

十年合作，双方都拿出了诚意，也都学到了东西。但问题也恰恰在这里：学得越多，越发现终究不是一路人。

三江的本质是社区超市，服务的是宁波百姓的柴米油盐；盒马的基因是互联网平台，追求的是效率、数据和规模扩张。

它们争夺的，是同一群消费者，宁波这座城市的年轻家庭和中产人群。同一个战场，两套打法。短期可以互补，长期必然碰撞。

于是，分手成了唯一的选择，从携手同行，到各走各路，十年情分，终究变成了“最熟悉的陌生人”。

阿里撤资

7月16日，三江购物发布公告称，公司第二大股东杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司相关股份减持计划已全部实施完毕，这也是阿里近年持续处置线下商超资产的又一动作。

公告显示，本次减持区间为今年4月29日至7月15日，阿里泽泰通过集中竞价、大宗交易两种方式，累计减持三江购物1095.36万股，占公司总股本比例2%。本次减持成交价格区间在9.43元至13.04元/股，合计套现金额约1.20亿元。

阿里是三江购物绕不开的故事线。

2016年11月：马云提出"新零售"概念的那一年，阿里巴巴通过旗下杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司，斥资约21.5亿元入股三江购物，持股32%，成为第二大股东。

彼时阿里正在疯狂布局线下零售：银泰、苏宁、高鑫零售（大润发）、三江购物、新华都，一口气投了一圈。

阿里看中三江购物什么？一是浙江密集的社区门店网络（当时约160家），二是与阿里总部同城的地缘优势，三是社区生鲜这个高频刚需场景。

阿里的算盘是：用三江购物的线下门店做"前置仓"，接入淘鲜达、小时达等线上业务，实现"线上下单+线下配送"的新零售闭环。但超市行业的残酷在于：模式没有护城河。你卖白菜，别人也卖白菜；你的供应链优势是相对的，不是绝对的。

2025年4月-2026年4月，阿里三次减持套现超过3.6亿元，持股从32%降至约25%。

写在最后：三十年前，三江购物在宁波街头开出第一家店时，没有人谈论“新零售”，三十年后，当喧嚣散去，它或许需要找回最初的东西：让街坊邻居愿意推门进来的，永远是货架上的实惠和柜台里的新鲜。

新零售的试验结束了，但三江购物的生意，还得继续做下去。