今年最大IPO，来了

“宁王”正式登陆港股了。

5月20日，宁德时代在港上市。截至发稿，他们的市值超过1.35万亿港元。

此次IPO，中国石化、科威特投资局、高瓴、高毅资产、UBS资管、橡树资本、韩国未来资产、加拿大皇家银行、中国太保、泰康、博裕资本、景林、洛阳科创、中邮理财等23名基石投资者共拿出约26.28亿美元（约205.49亿港元）。

在招股期间，这家公司的公众认购倍数超过120倍，融资申购额超过2822亿港元。从目前的认购结果来看，宁德时代募资金额将达到410亿港元，不仅成为继快手之后香港市场规模最大的上市项目，同时还有望成为2025年全球最大IPO。

“宁王”赴港上市，曾毓群身价超3000亿

在宁德时代发展过程中，曾毓群扮演着灵魂人物的角色。

出生在福建宁德一个农村家庭的曾毓群，17岁考入上海交通大学船舶工程系。虽然在本科毕业后被分配到福建一家国企，但3个月后看到广东电子产业发展机遇的他选择加入日企TDK旗下的东莞新科磁电厂，一做便是十年。

直到1999年，曾毓群在香港参与创立新能源科技有限公司（ATL），第一次创业便做起手机锂电池。六年后，虽然ATL被TDK收购，但他继续做着与电池相关的业务，还于2008年主导设立动力电池事业部。

事情的转折点发生在2011年。由于当时政策规定动力电池不能由全外资生产，于是看好动力电池发展的曾毓群等人决定将ATL的动力电池业务独立出来，这才有了现在的宁德时代。

随着与德国宝马集团达成战略合作，宁德时代不仅真正了解到车企的真实需求，同时还于2014年便开始布局海外业务。与此同时，他们开始发力三元锂电池和磷酸铁锂电池，并在政策的支持下得以迅速发展。

2016年，这家公司正式启动首轮融资，并在拿到君联资本、深创投、一村资本等15位投资人的30亿元后，估值达到210亿元。此后，云锋基金、博裕资本、国投创新等投资者也成为他们的股东。

有众多投资者提供的海量资金，再加上新能源乘用车市场崛起，主攻三元锂电池的宁德时代于2017年超越比亚迪，并连续8年在全球动力电池使用量上位居世界第一。

到了2018年6月，宁德时代在深交所创业板上市，首日大涨44%，市值高达786亿元。3年后，他们的股价首次突破万亿元，“宁王”的称呼也随之广为流传。与此同时，中国香港永久性居民曾毓群的身价水涨船高，于2021年成为香港首富。

在A股挂牌近7年后，这家全球领先的新能源创新科技公司又成功登陆港股，市值超过1.35万亿港元。至于持股约22.66%的曾毓群，身价也超过3000亿港元。

超级龙头一年入账超3600亿

时至今日，宁德时代已经成长为新能源电池领域的超级龙头。

用高工产研的话来说，如果按照全球动力电池使用量和全球储能电池出货量计算，他们的动力电池和储能电池在全球市场占有率均位居第一，在2024年分别达到37.9%和36.5%。

通过13个电池生产基地，这家公司的产能已经达到676GWh，并且动力电池、储能电池等产品能够用在乘用车、商用车、储能等领域，还有工程机械、船舶、航空器等场景。

这些丰富的产品和解决方案，源于宁德时代在研发上长期且巨大的投入。

从2015年开始，这家公司十年的研发费用累计达到718亿元。到了2024年底，他们不仅打造了六大研发中心，还拥有16145项注册专利以及27209项正在申请的专利，以及超过700项软件著作权。

对研发的重视，也让宁德时代的产品通过了市场的检验，最终获得众多用户的认可。

按照他们的话来说，在2024年底的时候，已经实现动力电池累计装车超过1700万辆，全球平均每三辆新能源车就有一辆装载宁德时代电池，储能电池在全球应用超过1700个项目。

在上汽、吉利、蔚来、理想、宇通、小米、BMW等新能源车企客户，以及国家能源集团、国家电力投资集团、中国华能、中国华电、中石油、NextEra等储能客户的大力支持下，他们的收入实现飞跃式增长。

2017年的时候，宁德时代的收入还不到200亿元。五年后，这家公司的收入已经达到3286亿元，并于2023年突破4000亿元。虽然由于碳酸锂等原材料价格下降，导致他们的收入在2024年有所下降，但也超过3600亿元。

为了有效降低对锂资源的依赖，这家公司不久前发布了首个钠离子电池品牌——“钠新”，准备将钠离子电池推向大规模量产。此外，曾毓群还表态要重点布局换电业务，2025年的目标是建设1000座换电站，长期目标更是达到3万座。

这自然是应对竞争加剧及收入下滑而采取的措施。不过他们虽然首次出现年度收入负增长，但是盈利能力还是相当强大，净利润从2022年的335亿元增加到2023年的473亿元，2024年同比增加16.8%达到553亿元。

最终，宁德时代持有的货币现金超过3200亿元。

一边直投一边做LP与高瓴、博裕都有合作

手握庞大的资金，宁德时代早已开启“买买买”模式，投资版图随之不断扩大。

CVSource投中数据显示，这家公司已经出手了124次，共投资了110家企业，累计投资金额超过220亿元。

从上游的电池矿产资源，到下游的新能源汽车，还有动力电池、储能、电池回收、自动驾驶、半导体、出行、换电等等领域，都能发现宁德时代投资的动作。

早在2015年，他们便通过收购邦普循环，布局了电池回收和再生产业链。五年后，宁德时代选择用不超过190.67亿元，围绕主业以证券投资方式对产业链上下游上市企业进行投资。到了2025年，这家公司开始推进对蔚来能源最高25亿元的战略投资，进一步加码换电业务。

曾毓群曾直言，“没有钱的承诺，是不认真的。”通过投资的方式，宁德时代不仅能够整合产业链上下游，同时还能强化已有业务和有效拓展新业务，并在与各类从业者深度绑定的过程中，将自身的新能源业务生态越做越大。

除了自己下场直接做投资，宁德时代同时还以LP的身份扩大投资范围。

不完全统计，他们已经出资了十余只基金，主要GP包括隐山资本、博裕资本、晨道资本、恒旭资本、中金资本、高瓴等。

数天前，宁德时代便发布公告称，准备最多用2.25亿美元参与投资境外私募股权投资基金Lochpine Green Fund I, LP。这只目标规模为15亿美元的基金，主要围绕碳中和领域上下游开展相关投资。

除了对业务发展起到重要作用，这家公司在投资上的财务回报可谓亮眼。目前，他们已经收获了包括首航新能、极氪等在内的数个IPO。在2024年底的时候，宁德时代以公允价值计量的股权投资的金额为119亿元。

随着出手动作越发熟练，再加上自身发展需要，宁德时代大概率将在投资之路上越走越远。