通过港交所聆讯 宁德时代二次上市渐近

赴港二次上市，宁德时代再进一步。4月14日晚，宁德时代发布的财报显示，今年一季度营收超800亿元，净利润近140亿元。同时，对于外界关注的赴港上市进展，宁德时代在财报中披露：“从2月11日向港交所递交上市申请到4月10日聆讯，公司H股顺利推进。”接近宁德时代的相关人士向北京商报记者透露，宁德时代已通过港交所聆讯。日赚超1.5亿元的宁德时代，赴港上市将加速拓展海外市场，而在国内市场也再扩换电棋局。

谋海外扩盘

2018年，宁德时代在深交所实现A股上市，上市首日股价大涨44%。如果本次在港交所成功上市，宁德时代将形成“A+H”股的格局，其也有望成为港股近年来规模最大的项目之一。对于此次赴港二次上市，宁德时代相关人士表示，中国香港联交所上市委员会于今年4月10日举行上市聆讯，审议宁德时代H股发行并上市的申请，公司联席保荐人已于今年4月11日收到联交所发出的信函，其中指出中国香港联交所上市委员会已审阅宁德时代的上市申请。从2月11日递交上市申请到4月10日聆讯，公司H股顺利推进。

此次赴港上市，宁德时代一直全力冲刺。去年底，宁德时代发布公告称，拟发行境外上市外资股（H股）股票，并申请在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。官宣不到2个月，宁德时代正式向中国香港联交所递交发行境外上市外资股（H股）并在中国香港联交所主板挂牌上市的申请。而项目从备案受理到获得备案通知书仅用时25天。

财报显示，今年一季度，宁德时代营收847亿元，净利润为139.6亿元，经营性现金流达328.7亿元。从账面数据看，宁德时代并不差钱。本次宁德时代谋求赴港二次上市，意在海外市场。宁德时代相关人士表示，宁德时代赴港上市募集的资金，将重点用于海外产能扩张、国际业务拓展及境外营运资金补充，为公司长期国际化战略提供资金支持，助力国际化战略布局提速。

近年来，宁德时代一直积极布局海外市场并作为持续“开源”的重点。截至去年9月底，宁德时代锂电池产量超700GWh，在建产能约240GWh。除中国外，宁德时代在海外布局的生产基地包括德国图林根工厂、匈牙利德布勒森工厂以及印度尼西亚动力电池产业链项目等。

同时，宁德时代在海外市场的收入也持续增长。据统计，2022年，宁德时代海外销售收入占比为23.4%，去年则升至30.48%。在中国汽车流通协会专家委员会成员钟师看来，海外市场拥有较大的增长潜力，在当地建厂能更好地拓展当地市场。虽然宁德时代拥有充足的现金流，但在海外投建工厂仍需投入大量资金。据国信证券相关分析师预测，到2027年，全球动力电池需求有望达到1476GWh，储能电池需求有望达到381GWh。宁德时代招股书显示，募集资金的用途，首先便为推进匈牙利项目第一期及第二期建设。目前，欧盟等海外市场对动力电池和储能电池的需求不断增长。宁德时代相关人士透露，今年前2个月，宁德时代动力电池使用量全球市占率为38%，其中在欧洲市占率为43%。

拓国内换电市场

谋求海外市场扩张的同时，作为动力电池头部玩家的宁德时代，在国内市场则瞄准换电市场提速布局。

2022年，宁德时代全资子公司——时代电服推出换电服务品牌“EVOGO”及组合换电整体解决方案，宁德时代正式杀入换电市场。随后，时代电服宣布与多家车企达成合作。在征战换电“江湖”两年后，宁德时代开始联手换电市场巨头拓展市场。今年3月，宁德时代宣布与蔚来签署战略合作协议。根据协议，双方将通过构建覆盖全系乘用车的换电网络、统一行业技术标准、深化资本与业务合作，提供更高效的能源解决方案。

“双方将共同打造全球规模最大、技术最领先的乘用车换电服务网络。”宁德时代相关人士表示，蔚来旗下“firefly萤火虫”品牌后续开发的新车型，将适时导入宁德时代巧克力换电标准和网络，双方换电网络将采用“双网并行”模式。未来，双方还将联合推动换电技术国家标准的制定和推广，促进跨品牌、跨车型电池兼容。

据统计，在新能源汽车市场发展初期，国内建设一座换电站的成本高达800万元（连站带电池），目前成本也需要近500万元，其中电池成本约200万元。据东方证券测算，换电站达到盈亏平衡点的利用率约20%，即每站每天需服务88次才能勉强不亏本。中国汽车流通协会专家委员会成员颜景辉认为，想要进一步打开换电市场，需要找到快速铺设网络与提升使用频次的平衡点。双方合作后，蔚来和宁德时代的换电站均将面向更大的用户群体，提升换电站使用率，将加速换电站向着盈利迈进，同时双方共同投入也将快速扩充网络布局，进一步占领市场份额。

值得一提的是，双方合作官宣后不久，有消息称，宁德时代正与蔚来汽车进行谈判，拟收购蔚来旗下充换电业务——蔚来能源的控股权，目前蔚来能源拥有超3000座换电站。对此，宁德时代与蔚来双方均未做出正面回应。在外界看来，如果宁德时代控股蔚来能源，将进一步占据国内换电市场的主控权。

事实上，不仅与蔚来进行换电合作，宁德时代方面在业绩说明会上表示，公司在换电网络生态建设方面不断取得进展，今年计划建设1000座换电站。同时，近期与中国石化集团签署合作框架协议，双方将共同建设覆盖全国的换电生态网络。此外，宁德时代与滴滴成立合资公司，共同拓展换电市场。主机厂方面，今年将陆续发布更多换电车型。

换电模式推出以来，一直存在换电安全、换电接口等标准不统一的问题。对此，汽车行业曾呼吁，要进一步完善充换电等基础设施标准，明确车电分离管理细则和快充快换等技术标准。要避免不同规格的补能设施重复建设以及充换电接口互不兼容等问题。业内人士认为，此前布局换电的企业各自为战，欲通过急速扩张抢占市场话语权。但随着市场发展和企业布局逐渐完善，谁能掌握标准体系建设，推进行业标准统一，谁将迅速夺得市场主动权。