冲刺全球最大IPO 宁德时代九成募资扩海外

5月12日，宁德时代披露H股招股说明书，以及H股发行价上限、H股香港公开发售等，预计于今年5月20日在中国香港联交所主板挂牌并开始上市交易。

公告显示，此次宁德时代港股IPO的发行价格区间上限为263港元/股，基本为今年5月8日的A股收盘价，实现接近A股价格的高位定价。同时，此次港股IPO共计划发行1.18亿股股份，另设发售量调整权及超额配股权，若上述两项权利均获全额行使，按263港元/股的发行价格上限计算，预计募资总额为40亿—50亿美元（约合289.5亿—361.9亿元人民币），将成为近年来港股市场规模最大的IPO项目之一，更有望成为今年全球最大的上市交易。

据了解，参与本次宁德时代基石认购的投资者包括中石化、KIA（科威特投资局）、高瓴资本、高毅资产、UBS（瑞银）资管、Oaktree（橡树资本）、Mirae（未来资产）、RBC（加拿大皇家银行）、太保、泰康、博裕、景林等。宁德时代表示，本次发行已吸引包括能源巨头、主权财富基金和顶级市场化机构在内的基石投资者最高203.71亿港元（约合189亿元人民币）的认购。

去年底，宁德时代发布公告称，拟发行境外上市外资股（H股）股票，并申请在中国香港联合交易所有限公司主板挂牌上市；今年2月11日，宁德时代向港交所递交A1申请文件；3月25日，宁德时代获中国证监会境外发行上市备案通知书。按照今年5月20日上市的时间计算，宁德时代从发布拟上市公告到正式登陆港交所，用时不到半年。

财报显示，去年宁德时代营收3620.13亿元，同比下降9.7%；归属于上市公司股东的净利润为507.45亿元，同比增长15.01%；今年一季度，宁德时代营收847.05亿元，同比增长6.18%；归属于上市公司股东的净利润为139.63亿元，同比增长32.85%，综合毛利率达24.4%。

持续加快上市进程的背后，宁德时代意在持续“出海”扩盘。宁德时代方面表示，本次募资所得的90%将投向匈牙利项目第一期及第二期建设。同时，宁德时代方面在招股书中提到，欧洲等海外市场的动力电池和储能电池需求不断增长，为更好地响应客户需求，增强与客户的合作关系，建立欧洲本地化生产能力对公司国际业务布局和发展有着重要意义。建立匈牙利工厂能够贴近欧洲主要客户生产基地，使宁德时代的产品供应和服务更为灵活和及时，有效保障客户的供应链稳定，提升本地化供应能力。

2022年，宁德时代召开董事会和股东大会审议通过议案，拟在匈牙利德布勒森基地分三期投建年产100GWh的电池生产线，总投资金额预计不超过73亿欧元，总建设期预计不超过64个月。据了解，匈牙利项目位于匈牙利德布勒森市，第一期及第二期的土地产权面积共计105万平方米，规划产能分别为34GWh和38GWh。宁德时代相关人士表示，匈牙利项目可用于生产动力电池和储能电池，可供应欧洲车企等海外客户。目前，项目已完成前期筹备并已启动项目建设。

近年来，宁德时代一直积极布局海外市场，并将其作为持续“开源”的重点。目前，宁德时代在国内拥有11座生产基地，在海外拥有包括德国图林根工厂、匈牙利德布勒森工厂两大海外生产基地。此外，宁德时代正积极推进与Stellantis集团合资的西班牙工厂以及印尼电池产业链项目的建设或筹建。

据统计，2022年，宁德时代的海外销售营收占比为23.4%，2024年已升至30.5%。此外，宁德时代也持续扩充海外“朋友圈”。根据招股书，目前宁德时代服务的海外车企包括宝马、奔驰、Stellantis、沃尔沃、丰田、福特等。

中国汽车流通协会专家委员会委员颜景辉认为，打通多条融资路径拓展资金渠道，一方面能够扩大资金储备，另一方面也是为进行资源加持。宁德时代在海外市场拥有大量项目，尽管资金储备充足，但其投入的成本也在增长，因此需要更多的资金支持，同时海外市场拥有较大的增长潜力，在本地建厂能更好地拓展当地市场。