遭美团CEO王兴累计减持25亿港元，理想汽车缘何“失宠”？

美团王兴减持理想汽车的步伐似乎按下了“加速键”。

6月17日，根据港交所披露易数据，美团CEO王兴在6月10日至6月13日期间以109.86港元至117.1港元的价格累计减持理想汽车573.7万股，套现约6.5亿港元。交易完成后，王兴对理想汽车的持股降至20.61%。

值得注意的是，此次减持理想汽车并非王兴首次所为。据统计，2025年三月份，王兴已经通过公司套现近7亿港元；而纵观2022年以来，王兴已经总共通过公司实现接近28亿港元的套现。

回溯历史，王兴可谓是理想汽车发展过程中的重要人物。在2019年公司面临“融资急、融资难”的情形时，王兴就携美团“撑起”了理想汽车C轮融资；在2020年公司登陆美股前后，王兴和美团又先后参与D轮融资，并参与其余多次股份认购。

而现如今，曾经的“贵人”却持续对理想汽车减持。这背后，又反映了什么呢？

王兴继续减持

港交所披露易显示，6月10日至6月13日期间，王兴累计减持理想汽车573.7万股，交易平均价分别为117.1港元、115.57港元、113.9港元、109.86港元，套现约6.5亿港元。

减持完成后，当前王兴手握理想汽车的持股比例下降至20.61%，最新持有权益的股份数目为3.68亿股。按照6月18日收盘价计算，王兴持股市值尚存大约380亿港元。

资料显示，王兴是美团创始人及现任CEO，是理想汽车的早期重要投资人，也是公司非执行董事。

对于本次减持，理想汽车方面回应表示，交易为王兴个人行为，不涉及美团持股部分。根据理想汽车2024年年报显示，美团持有公司股数为2.58亿股。

值得注意的是，这已经不是王兴2025年第一轮减持理想汽车了。2025年三月份的四个交易日，其一共减持理想汽车650万股，套现近7亿港元。

其中，在3月18日，王兴减持理想汽车150万股，减持均价为110.97港元，涉资1.66亿港元；那次减持后，王兴手中持股比例降至21.22%。随后，在3月19日到21日，王兴再度多次减持；具体来看，其分别以均价109.19港元、107.2港元、102.15港元减持150万股、200万股、150万股，涉资5.3亿港元。

再往前看，王兴也曾有多次减持理想汽车的经历。

回到2022年3月，理想汽车交付了11034辆“理想ONE”，实现了同比增长125.2%的亮眼“成绩单”。此时，王兴开始了其首次减持行为。

当年3月29日，王兴减持40万股理想汽车股份，均价27.3美元/股；紧接着在3月30日，其又先后减持40.49万股和37.6万股，均价分别为107.85港元/股和27.81美元/股。至此，王兴变现约1.87亿元人民币，折合约2亿港币左右。

时间过去一年之后，理想汽车港美股股价变化均不大，王兴则再度开始“动手”。2023年3月21日至3月30日，王兴6次减持理想汽车港股股票，减持约3.1亿港元；几乎在同一时间，王兴还减持了3次理想汽车美股ADR，减持约1407万美元；最终，合计减持金额约4.2亿港元。

紧接着，理想汽车股价于2023年5月至2023年8月初大涨，而王兴又很快在2023年9月12日至9月15日期间累计减持了194.79万股股票，套现约3.1亿港元。进入2024年，王兴又于该年3月26日至3月28日连续三日分别出售理想汽车95万股、141.39万股及179.84万股普通股，合计416.23万股，再涉资超5亿港元。

整体来看，近年来王兴一共通过理想汽车实现套现接近28亿港元。

曾经的“大贵人

在理想汽车的发展历程中，王兴起到了非常重要的作用。

2019年3月26日，多部门联合发布新能源车补贴政策出台，大幅退坡超50%，并引入三月底和六月底两个退坡节点，致使2019年下半年新能源车销量下滑的“必然性”摆上台面。

与此同时，在2019年上半年，理想汽车产出依然较小，亏损、负债状况未见显著改善。期间，公司营业收入约为527.76万元，净利润约为-6.29亿元，资产总额约为58.42亿元，负债总额为9.31亿元。

行业、公司现状承压再叠加新能源车生意的“烧钱”属性无法改变情况下，摆在理想汽车面前的是较为强烈的“补血”渴求。

不过，理想汽车的融资路径却难言通畅。公司创始人李想曾提到：2018年、2019年融资渠道很差，当时见了100多家VC、PE，但最后都没有投。

而关键时刻，王兴伸出了援手。

2019年8月，理想汽车宣布完成5.3亿美元C轮融资。据悉，经纬中国、首刚基金、蓝驰创投、今日头条等机构参与了跟投，领投的则是王兴和美团麾下的龙珠资本；其中，王兴个人出资2.85亿美元，美团旗下龙珠资本出资1500万美元。

王兴驰援不久后，理想汽车也进一步向美股IPO发起冲刺；而2020年中旬上市前夕，王兴再度牵头理想汽车D轮融资，总额达5.5亿美元，其中美团投入5亿美元。

至此，王兴对于理想汽车的投资仍未结束。在理想汽车确定“亮相”美股的同时，王兴及美团作为基石投资者分别认购3000万美元、3亿美元；2020年12月，理想汽车增发4700万ADS，王兴再次参与2000万美元的认购。

公开信息显示，最终王兴携美团一共为理想汽车投资约11.5亿美元。

值得一提的是，用了真金白银助力理想汽车之外，王兴还进一步在各种场合公开“站队”其投资的企业。

早在2020年初，王兴就公开表达了对于理想汽车前景的看好。他认为，中国车企格局基本是“3+3+3+3角逐下两轮”，这里的3家造车新势力正是理想、蔚来、小鹏。

此外，王兴也曾在2020年8月美团电话会议中谈及为何重仓理想汽车的理由。彼时，他指出很多投资者还是低估了电动汽车和理想汽车的潜力，就像很多人一年前或几年前并没有真正看到特斯拉的潜力。

理想怎么了？

遭遇王兴减持的同时，理想汽车发生了什么？

5月29日，理想汽车公布2025年一季报。数据显示，公司实现营业收入259.3亿元，同比上升1.1%；净利润6.5亿元，同比增长9.4%；Non-GAAP净利润10.1亿元，同比减少超20%；营业利润2.72亿元，去年同期则录得-5.85亿元。

销量层面，理想汽车于2025年一季度交付92864辆新车，同比增长15.5%。但在同期，公司取得单车收入为26.6万元，环比上年四季度减少约3000元，同比下跌3.6万元。

据悉，自2024年延续的行业价格战或是导致理想汽车单车收入持续下滑的重要因素。此外，产品结构调整或也是导致公司出现此番情形的另一原因。

理想汽车预计，公司二季度车辆交付量为12.3万-12.8万辆，同比增长13.3%-17.9%；对应收入区间为325亿至338亿元。对此，交银国际表示这一销量指引“略低于预期”，并预估公司单车平均价格环比再下滑1.3万元。

交银国际还表示，二季度理想汽车正值新老车型交替和加大去库存时期，公司毛利率、单车平均价格压力较大。据悉，理想汽车于4月和5月先后发布“MEGAHome家庭特别版”“MEGAUltra智能焕新版”和“L系列智能焕新版”，公司预计7月、8月将发布“i8”和“i6”新车型。

而在业绩及业绩指引稍显“疲态”之余，理想汽车也进一步下调了销售目标。

据21汽车报道5月21日报道，公司内部将2025年全年排产目标调整至64万辆，其中增程L系列目标52万辆、纯电产品（包含“MEGA”）目标12万辆。此前，理想汽车将今年的销量目标定为70万辆，包括纯电i系列5万辆，增程L系列至少56万辆；但是，假如以全年70万辆交付为标准的话，那么预示着公司前4个月仅完成了目标销量的18%。

值得一提的是，在调整销售目标的同时，理想汽车也对销售团队“动刀”。

当前，理想汽车内部推行“战区制”，将原本26个“战区”合并成东、西、南、北、中五大“战区”，各部分负责人均向公司销售与服务高级副总裁邹良军汇报，不再设有单一零售负责人一职。这意味着，理想汽车进行了管理层次的削减，公司销售体系的“重构”正在发生。

在此背景下，王兴的减持选择是否会对理想汽车造成一定影响，仍需时间的检验。