银轮股份：前三季度营收达110.57亿元，发展前景获社保基金、险资认可

10月28日，银轮股份（002126.SZ）发布三季报，公司前三季度实现营业收入110.57亿元，同比增长20.12%；归属于母公司所有者的净利润6.72亿元，同比增长11.18%。

其中，公司第三季度实现营业收入38.9亿元，同比增长27.38%；归属于母公司所有者的净利润2.3亿元，同比增长14.48%。

银轮股份的愿景是成为营收千亿级的公司，公司第一曲线（商用车）、第二曲线（乘用车）的规模天花板预计在300-500亿，因此，公司计划通过热管理这个根技术来拓展新市场，这就是第三曲线（数字与能源）和第四曲线（人形机器人）。

加速布局第三曲线

今年以来，银轮股份加速布局第三、四曲线。

其中，公司第三曲线数字能源业务确定了4+N的产品体系，即围绕数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域的N个系统和模块。

在数据中心领域，已形成覆盖服务器机柜内外部的液冷产品布局，包括兆瓦级浸没一体式液冷设备、精密空调+冷却塔、服务器液冷CD/风液CDU+芯片冷板模组+Manifold、柴油发电机液冷模块等，部分品类已进入逐步放量阶段，部分品类处在验证阶段。

从汽车热管理到数据中心热管理，银轮股份具备四大优势：

一是战略优势，公司具备各种零部件自制能力，从零部件出发进入系统集成；二是技术优势，液冷的底层离不开热管理，热管理钎焊工艺是公司的强项；三是全球属地制造布局，在北美，以美国休斯敦总部为核心，具备美国本土研发、销售、生产制造能力；四是客户优势，以原先车端客户为业务底座，助力液冷快速发力。

预计未来2-3年，银轮股份数据中心热管理业务均能保持高速增长。从远期来展望，或将超过数字与能源事业部整体规模的50%，成为公司未来增量最大的板块。

孵化培育第四曲线

银轮股份第四曲线人形机器人板块，目前处在技术和产品孵化和开发阶段。

根据规划，公司第四曲线围绕1+4+N产品体系进行布局。其中，1是指1大系统，建立对具身智能系统的整体认知；4是指4大模组，包括了热管理模组、旋转关节模组、执行器模组、灵巧手模组；N是指围绕4大模组的关键零部件。

当前，在市场拓展方面，银轮股份围绕头部客户的需求在产品开发上取得重要进展，丰富了合作品类；在研究开发方面，已顺利完成第一代旋转关节模组、执行器模组的开发；在对外合作方面，与合作伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，专注拓展灵巧手。

此外，公司与数家高校开展战略合作，通过多维度合作形成丰富的具身智能生态链，提升综合竞争力。

机构预计，公司有望在机器人领域复刻新能源热管理发展路径，后续将进一步开拓关节模组等产品，提升在机器人领域配套价值量。

银轮股份发展前景获得了机构投资者的认可。据三季报记载，截至9月30日，银轮股份前十大流通股东中，全国社保基金六零二组合、太平人寿保险有限公司－传统－普通保险产品-022L-CT001深为新进流通股东，持股数量分别为881.15万股、879.76万股。