“中考”来临，有顶流基金经理年内业绩亏损

基金经理“中考”成绩即将揭晓，基民们关心的问题将得到答案：明星基金经理业绩表现如何？中小型基金公司的基金经理何以凭借业绩突围？明星基金经理的光环是否不再？

贝壳财经记者梳理数据发现，今年以来截至目前收益率排名靠前的基金经理中，来自中小型基金公司的基金经理占据了不少席位；与此同时，年内出现亏损的基金经理中，不乏在管规模靠前的明星基金经理，顶流张坤、王宗合、董承非在列。

有顶流基金经理年内业绩亏损，

小型基金公司基金经理业绩何以突围？

2020年无疑是公募基金大年，大量的基民、股民跑步入场，不少基金经理在业绩和流量的加持下“出圈”，甚至坐拥大量粉丝。比如，公募一哥张坤、易方达基金萧楠和中欧基金周应波组合的“波君一萧”、被粉丝称为女神的葛兰等。

从规模来看，截至2020年末，在管主动权益类基金规模超过500亿的明星基金经理有11人，其中张坤、刘格菘、刘彦春3人在管基金规模超过700亿元，茅炜、董承非、胡昕炜、谢治宇、归凯、马龙、王宗合、劳杰男在管规模在500亿-700亿之间。

从收益来看，根据wind数据统计，如果以获得“明星基金奖”的基金经理来看，77名基金经理中，有12名基金经理（约占15%）今年以来的收益率为负。其中，管理规模超过300亿的基金经理有交银施罗德杨浩、易方达萧楠和张坤、鹏华基金王宗合、广发基金傅友兴、兴证全球基金董承非。

值得注意的是，6名基金经理今年以来的收益率超过10%，包括信达澳银基金冯明远、万家基金李文宾、中欧基金葛兰、中海基金刘俊、金元顺安基金缪玮彬、景顺长城基金杨锐文。

贝壳财经记者发现，在收益率排名前十的基金经理中，来自中小型基金公司的基金经理占了4成，且收益率较靠前，但在管规模多低于100亿；从收益率为负的基金经理来看，7成以上来自大型基金公司，且在管规模均在百亿甚至是300亿以上。

为什么会出现这种状况？德邦基金董事总经理、首席市场分析师吴煊告诉贝壳财经记者，今年基金经理业绩相对偏好的多来自中小型基金公司，主要是因为中小型基金公司基金经理的风格相对多元化，有的倾向于消费，有的倾向于科技，有的倾向于周期。

“年内市场的热点切换较快，所以不论行情怎么样，风格多样化的基金经理在一定程度上契合市场的节奏，进而呈现比较好的业绩。”吴煊表示。

吴煊指出，今年以来，公募基金发行基本呈现逐月缩减趋势，预示出今年市场以存量博弈为主，从去年的增量投资到今年的存量博弈，必然带来市场热点逐渐从大市值龙头股转向中小市值的二线蓝筹乃至三线股票，而管理规模相对不大的基金经理把握二线蓝筹的机会更多一些。

光环不再？

重仓股“爆雷”，明星基金经理风评反转

之前被基民追捧的明星基金经理如今光环正在减退。近期，市场上关于明星基金经理赚钱能力的担忧声此起彼伏，社交平台中对明星基金经理的风评也发生了较大反转，有基民发出“自己一买就跌”“其他基金涨明星基金躺平，其他基金跌明星基金跟着跌”等言论。

其中，“公募一哥”张坤在管的基金产品——易方达亚洲精选股票业绩不佳引起了市场关注，据wind数据显示，今年以来，易方达亚洲精选已经亏损了12.85%，收益率在同类产品中排名垫底。

从易方达亚洲精选的持股来看，今年一季度，该基金降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置，其中，新东方和好未来两只教育股仓位分别以8.77%和8.69%的占比位列易方达亚洲精选持仓的第7和第8位。

而今年以来，多只教育中概股遭遇暴跌，新东方和好未来的股价跌幅均在50%以上。除了受自身业绩不佳的影响外，教育培训的监管不断升级，市场也普遍看空教育板块。

据了解，5月《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》审议通过，“双减”进入到最高决策层的议事事项。6月15日，教育部宣布成立校外教育培训监管司。随后6月17日，隔夜美股新东方教育大跌8.96%、好未来大跌14%。

除张坤外，踩雷美年健康的董承非业绩也出现了亏损。据了解，董承非目前在管基金有兴全趋势投资和兴全新视野两只，二者皆为灵活配置型基金，主要配置方向较为多元，包含万科A、保利地产等地产股，北新建材等建材股，美年健康等医疗保健类股票。

今年以来地产股普遍表现平庸，董承非所重仓的万科A今年来跌逾15%，保利地产跌逾20%。同时，其所重仓的美年健康、中国平安等股票也受到了较大冲击，后者年内跌幅逾36%，董承非本人上半年的业绩因此受到了影响。

值得注意的是，张坤、董承非等基金经理的年内业绩表现并非个例，不少在管规模靠前的基金经理面临类似的情况。平安证券基金研究团队执行总经理贾志认为，市场是周期轮动的，各基金经理的风格比较确定，出现当前的现象不是基金经理出了问题，而是市场在变。

新京报贝壳财经记者胡萌