酱酒结束五连增，仁怀产区提前开启淘汰赛？

根据权图工作室最新数据，2024年，中国酱酒产能约65万千升，同比下降13.33%。这是自2019年以来酱酒首次出现产能下降的情况。

显然，“酱酒热”退潮之后，产业的深度调整持续影响着酱酒企业的发展。去年有大部分酱酒厂都在削减产能、收缩业务规模，其中三四线酱酒企业大幅度减产，不少中小型酱酒企业更是直接停产。

同时，根据贵州日报数据，酱酒核心产区仁怀市，经过一系列兼并重组后，其白酒企业数量已经从1925家减少到800多家。其中抛开一线、二线的头部阵营，仍然有八百家左右的中小型酱酒企业。

那么，在缩量的消费市场、过剩的酱酒库存、残酷的市场竞争等综合环境下，仁怀市这八百家企业将面临怎样的考验？他们又将如何规划未来的发展路径？

回看“酱酒热” 中小型酱酒企业的机会还在吗？

2019年至2021年，酱酒市场经历了一轮爆发式增长，行业规模从约1350亿元增至1900亿元，年复合增长率超20%，这是“酱酒热”的直接呈现结果。而理解清楚“酱酒热”因何而热的本质，或许就知道问题的答案了。

首先，是消费需求升级带来的结构性红利释放。酱酒契合消费者对“纯粮酿造”“稀缺性”的偏好。

其次，茅台的龙头效应仍然在持续。2019年至2021年，茅台股价从约800元涨至2600元，为酱酒品类形成“背书”。

其三，资本疯狂涌入，仁怀企业开启产能竞赛。2020-2021年，巨人集团、融创中国、北京联美等跨界资本在茅台镇投资超500亿元。

其四，渠道利润驱动下，经销商狂热推广。彼时，酱酒经销商毛利普遍达50%-80%，渠道推力强劲。贴牌商通过高返利政策吸引中小经销商，形成“短平快”销售模式。

其五，政策与产区赋能。贵州省“十四五”规划明确打造“世界级酱香型白酒产业集群”，仁怀市也持续开展整合行动，推动产能升级。

整体来看，有行业人士认为，“酱酒热”的本质是“消费升级+资本杠杆+政策红利+茅台标杆”驱动下的一场产业狂欢。

对比之下，在2024年虽然有多项“酱酒热”支撑要素已经消失，但仍然有重要的推动力仍然在持续作用。

一方面，白酒消费降级趋势明显，但从更长远的角度来看，消费者对高品质生活的追求长期不变，茅台的标杆效应还在持续，并且经过前期的“教育”，消费者对酱酒认知显著提升。整体市场仍然处于扩容阶段，从2017年到2024年，酱酒的销售收入和利润均保持正增长。

另一方面，虽然资本撤退明显，但仍然有像国台、金沙、夜郎古这样的企业在背后资本的支持下持续发力，向好发展。同时政府层面的支持力度依然在持续强化。

因此，中小型酱酒企业并不是没有机会，长期看，酱酒仍将占据高端白酒核心地位，未来竞争将转向品牌分化与品质深耕。

对比浓香 看那些绕不开的环节

在仁怀市酒业协会2020年年会上，会长吕云怀就曾表示，茅台和浓香走过的路，大多数中小企业还得再走一遍。“我们可以提高效率，加快步伐，但是，不可能绕开、跳开这个环节。”

一方面，产业需要时间来逐步解决快速扩张带来的问题。

在曾经的“黄金十年”，五粮液营收从63亿飙升到272亿，以之为代表的浓香阵营市场份额已超过70%。强力激活了产业渠道，吸引了大批业外资本。

在“大干快上”的扩张行动中，浓香型白酒也出现了如，品牌开发过多过滥、品质参差不齐、文化工艺传播薄弱、产品鱼龙混杂等问题。而后续浓香白酒的发展也是持续解决上述问题的过程。

对比来说，在“黄金十年”掉队之后，酱酒在2019年开始了大爆发，但由于“酱酒热”持续的时间短于浓香的“黄金十年”，酱酒也更快暴露出问题。

也因此，从时间的角度来说，酱酒需要更多的时间调控和解决上述问题。同时，值得注意的是，在文化、工艺的传播上酱酒表现出更团结一致的重视和行动，为酱酒的市场基础作出了铺垫。

另一方面，品牌化的企业才“笑到了现在”。

日前权图也在直播中表示，浓香型白酒现在发展比较好的都是名酒品牌，而酱酒最终也可能会像浓香一样，形成品牌化，而非品牌化的企业将逐渐被淘汰。

进入深度调整 酱酒排位赛才正式打响？

纵观酱酒现在的阵营，一线茅台遥遥领先；二线站着闯过200亿元大关的习酒、郎酒；而在20亿-50亿元的三线企业中，伫立着国台、金沙、茅台保健酒等企业。

对比浓香，酱酒企业除了一线、二线的稳定阵营下，三线、四线仍然有很多企业的营收在大幅度地上下浮动着。酱酒的腰部排位赛还在持续进行中，中小型企业仍然有很大的机会向前冲刺和超越。

并且，有行业人士提到，“现在渠道的蓄水池没有了，企业的销售数据就真实了，酱酒的排位赛才正式开始。”

由于“酱酒热”，渠道在利润的驱使下持续扩张囤货，导致堰塞湖的形成，而酱酒的流通渠道也足够长，真实的消费者购买量会在经过一个渠道的流转周期之后才传递到生产端。

这导致了，调整前期，酱酒企业的数据存在滞后性。因此，在进入深度调整期后大量中小型酱酒企业才看到真实的市场情况。此时，重新排位的机会就来了，只有扛得住周期调整压力，找到自我发展路径的企业方能站上排位榜单。

权图酱酒工作室建议，二三线酱酒企业和主产区的中小型酱酒企业必须首先关注资金问题。还要快速调整经营目标，同时根据企业自身产品的品质和品牌价值，重塑产品价格，坚守酱酒赛道，积极经营、夯实基础、提升专业力，以长期主义渡过寒冬。

对于已经停产的小企业，权图认为，极小部分企业可以转型为精品酒庄和圈层品牌。做精品酿造、年份储存、圈层品牌、深度体验等的完整闭环，实现创新经营。